Цена серебра взлетела до 64.6 долларов, достигнув нового рекорда. Как тайваньским розничным инвесторам войти в рынок? Руководство по началу работы с серебряными ETF

Цены на серебро в последнее время взмывают в небо. Лондонский спот-серебро прорывается через психологическую отметку в 60 долларов/унцию, а затем продолжает стремительный рост до рекордных 64.6 долларов/унцию — этот рост значительно превышает ожидания рынка.

Почему серебро растет так стремительно?

Ожидания снижения ставок ФРС, постоянное напряжение в мировых поставках серебра, а также включение США серебра в список ключевых минералов — все эти факторы вызвали инвестиционный бум. Цифры говорят сами за себя: с начала года цена серебра выросла более чем на 100%, легко обогнав золото почти на 70%, а также значительно превзошла индекс Nasdaq примерно на 20%.

Международный инвестиционный банк UBS даже повысил целевую цену на серебро на 2026 год до 58–60 долларов/унцию, намекая на возможность дальнейшего роста до 65 долларов/унцию.

Почему серебряные ETF стали мейнстримом?

Существует несколько способов инвестировать в серебро по цене, но почему именно серебряные ETF привлекают розничных инвесторов? Всё очень просто — не нужно трогать серебро руками, чтобы зарабатывать на его росте.

Серебряный ETF по сути — это инвестиционный фонд, отслеживающий цену серебра. Он через владение физическим серебром или фьючерсными контрактами позволяет вам участвовать в колебаниях цен, не храня при этом реальный металл. Покупка и продажа — как акции: открываете брокерский счет, нажимаете пару кнопок — и всё готово.

Физическое серебро кажется более надежным, но в реальности есть свои минусы:

• Высокие издержки на хранение: аренда сейфа или складские услуги стоят ежегодно 1–5%, что съедает часть дохода
• Большой спред при покупке и продаже: наценки ювелирных мастерских или металлопроизводителей, скрытые расходы на проверку — всё это увеличивает стоимость входа и выхода, зачастую на 5–6%
• Проблемы с ликвидностью: при срочной необходимости быстро продать физическое серебро сложно, цены покупки и продажи могут отличаться и быть не прозрачными
• Транспортировка и проверка подлинности: перевозка больших объемов серебра и его проверка — дополнительные сложности и расходы

В сравнении с этим, серебряные ETF полностью решают эти проблемы. Вы владеете финансовым инструментом, а не физическим металлом, что исключает издержки на хранение и логистику. Ликвидность значительно выше, вход и выход — по желанию, в любой момент.

Как работают серебряные ETF? В чем риски?

Обычно есть два варианта работы ETF:

Вариант 1: прямое владение физическим серебром
Фонд покупает физические серебряные слитки и хранит их в сейфах. Если цена серебра растет на 5%, стоимость ETF тоже увеличивается на 5%; при падении — соответственно снижается. Этот способ самый прозрачный, но ежегодные издержки снижают прибыль.

Вариант 2: использование фьючерсов и деривативов
Фонд не владеет физическим серебром, а использует фьючерсные контракты (например, на COMEX) для отслеживания цены. Такой подход более гибкий, но из-за необходимости периодического ролловинга фьючерсов долгосрочная доходность может отличаться от реальной цены серебра.

Важно помнить: волатильность серебра значительно выше, чем у золота. В 2025 году цена выросла на 100%, но в истории серебро часто демонстрировало резкие коррекции, и в короткие сроки можно понести существенные убытки. Инвесторам с низкой толерантностью к риску стоит подумать дважды.

Какие серебряные ETF доступны для тайваньских инвесторов?

Вот несколько популярных мировых серебряных ETF:

SLV (iShares Silver Trust)
Самый известный серебряный ETF в мире, управляется BlackRock, активов свыше 300 млрд долларов. Владение физическим серебром, отслеживание лондонского спота, годовая комиссия — всего 0.50%. За счет пассивного управления фонд не часто покупает или продает серебро, только периодически списывает небольшие объемы для покрытия расходов. Идеально для тех, кто хочет просто экспонироваться на цену серебра.

DBS (Invesco DB Silver Fund)
Отслеживает серебро через фьючерсы на COMEX, комиссия — 0.75%. Подходит тем, кто хочет большей гибкости, но нужно учитывать издержки ролловинга.

AGQ (ProShares Ultra Silver)
Особенный ETF — с 2-кратным кредитным плечом. Если серебро растет на 5%, AGQ — на 10%; если падает на 5%, — на 10%. Высокий риск и высокая доходность, подходит только для краткосрочной торговли. Долгосрочное держание ведет к потере из-за эффекта сложных процентов.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)
Обратное 2-кратное плечо, инструмент для ставок на падение серебра. Если цена падает — он растет, если растет — падает. Также только для краткосрочных операций, долгосрочное держание очень рискованно.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)
Закрытый фонд, запущен в 2010 году, активов около 12 млрд долларов. Уникальность — инвесторы могут обменивать свои акции на физическое серебро. В отличие от обычных ETF, он не выпускает новые единицы постоянно, поэтому цена может отклоняться от чистой стоимости (иногда с премией, иногда со скидкой). Подходит для долгосрочных инвестиций, но нужно учитывать разницу между ценой и стоимостью.

00738U (期元大道瓊白銀)
Тайванский серебряный ETF, инвестирует в фьючерсы на серебро по индексу Dow Jones Silver ER. Годовая комиссия — 1%. Вписывается в категорию высоковолатильных товаров. Преимущество — листинг на Тайване, налоговые преимущества (освобождение от налога при покупке, 0.1% при продаже), недостаток — возможные отклонения от индекса.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)
Не отслеживает цену серебра напрямую, а инвестирует в акции крупнейших серебряных рудников. Когда серебро растет, акции горнодобывающих компаний зачастую растут еще сильнее — в 2025 году рост составил более 140%, что значительно превышает рост серебра. Минус — более высокая волатильность, риски, связанные с операционной деятельностью компаний, и большие спреды.

Как тайваньские инвесторы могут покупать серебряные ETF?

Первый способ: через брокерский счет с международным брокером (наиболее популярный)
Через тайваньские брокерские компании (Fubon, Cathay, Yuanta, E.SUN и др.) можно открыть счет у зарубежных брокеров. Процесс: открыть счет → выбрать валюту (TWD или USD) → через приложение найти код ETF (например, SLV) → купить.

Плюсы: регулируется тайваньским финансовым регулятором, налоговая обработка — через брокера, деньги остаются в Тайване, интерфейс — на китайском. Минусы: более высокие комиссии, ограниченный список доступных инструментов.

Второй способ: открыть счет у зарубежного брокера напрямую
Например, Interactive Brokers, Fidelity и др. — онлайн-заявка, подготовка документов (паспорт, удостоверение, подтверждение адреса). Процесс: открыть счет → перевести деньги (TWD в USD) → торговать напрямую.

Плюсы: очень низкие или нулевые комиссии, широкий выбор активов, продвинутые инструменты. Минусы: интерфейс на английском, самостоятельное управление валютными переводами и налогами (например, налог на дивиденды США — 30%), меньшая юридическая защита при спорах.

Нужно ли платить налог с прибыли по серебряным ETF?

Это важный момент, который многие игнорируют, и он напрямую влияет на итоговую прибыль.

Тайваньские ETF (например, 00738U):
Обрабатываются как акции — при покупке налог 0%, при продаже — 0.1%. Самый простой вариант.

Зарубежные ETF (например, SLV):
Рассматриваются как доходы от зарубежных активов, облагаются налогом как зарубежный доход. Важные пороги:

• Общий зарубежный доход за год ≤ 1 млн TWD — не включается в минимальный налоговый режим
• Общий зарубежный доход > 1 млн TWD — полностью включается в базовую налоговую базу

При превышении 1 млн TWD налог составляет 20%. Например, если за год доходы — 1.5 млн TWD, то сверх 1 млн — 0.5 млн, налог — 20% от 0.5 млн = 10 000 TWD.

Это значит, что при быстром росте прибыли по серебряным ETF налоговые обязательства могут быть значительными.

Серебряные ETF vs другие способы инвестирования серебра

Разнообразие способов инвестировать в серебро — от физического металла до производных инструментов:

Физическое серебро
Прибыль — около 103% (по серебру), но после учета спредов (5–6%), издержек на хранение (1–5% в год), и затрат на проверку — реально остается около 95–100%. Подходит тем, кто уверен в долгосрочной перспективе серебра и не боится ликвидности.

Фьючерсы на серебро
При правильной стратегии — с плечом 2x можно заработать более 200%. Но и риски тоже увеличиваются: при неправильном движении — такие же убытки, вплоть до потери всего капитала. Требует опыта и внимательности.

Акции горнодобывающих компаний (например, SIL)
Когда серебро растет, прибыль компаний увеличивается, и их акции зачастую растут сильнее серебра — в 2025 году рост был более 140%. Но есть риски, связанные с операционной деятельностью, политикой, затратами, — волатильность выше, чем у серебра.

Серебряные ETF
Пассивное инвестирование, чуть менее доходное, чем физический металл, но очень ликвидное и удобное. В 2025 году после вычета расходов доходность — около 95–100%.

Пять главных рисков при инвестировании в серебряные ETF

1. Высокая волатильность серебра
Исторически серебро показывает гораздо большие колебания, чем золото или акции. В 2025 году — +100%, но в прошлом были резкие падения на 30–40%. Требуется психологическая устойчивость.

2. Трудности с отслеживанием
Фьючерсные ETF могут показывать меньшую доходность из-за ролловинга, а у физических — из-за ежегодных издержек. Важно проверять комиссии.

3. Валютные риски
Зарубежные ETF — это активы в долларах, а доходность зависит от курса USD к TWD. Если серебро растет, а доллар падает — итоговая прибыль уменьшается.

4. Геополитика и спрос
Цены на серебро зависят от промышленного спроса (солнечные панели, электроника, медицина), политической ситуации, денежной политики. Эти факторы меняются быстро и непредсказуемо.

5. Левериджированные продукты — скрытые риски
AGQ, ZSL и подобные — ежедневно ребалансируемые, при долгосрочном удержании могут показывать убытки из-за эффекта сложных процентов. Их используют только для краткосрочной торговли.

Итоговые рекомендации

Серебряные ETF — отличный инструмент для участия в росте серебра, особенно для тайваньских инвесторов, не желающих заниматься физическим хранением. Но не стоит рассматривать их как способ быстрого обогащения — волатильность высокая, и нужно быть готовым к возможным резким просадкам.

Перед инвестированием задайте себе три вопроса:

1. Какой максимум краткосрочных убытков я готов вынести? Серебро может внезапно откатиться на 20–30%. Готовы ли вы к этому?
2. На какой срок планируете инвестировать? Краткосрочные спекуляции и долгосрочные стратегии требуют разных ETF.
3. Все ли учтено по издержкам? Комиссии, налоги, валютные расходы — всё должно быть просчитано.

Понимая эти моменты и оценивая свой риск-профиль, выбирайте подходящие каналы и ETF. Диверсифицируйте портфель, регулярно пересматривайте позиции — не вкладывайте все в один инструмент. Это — правильный путь инвестирования в серебряные ETF.