Как играть на глобальных фьючерсных индексах? Статья о правилах торговли и управлении рисками

Самое трудное в инвестировании — выбрать правильный актив, ведь реальное состояние публичных компаний обычный инвестор понять не может. Поэтому умные институты создают различные «индексы», чтобы помочь инвесторам быстро понять тенденции в отрасли, стране или даже в товарных рынках.

Виды индексов очень разнообразны — корзины акций, облигационные портфели, валютные наборы — всё есть. Но есть одна проблема: сам индекс виртуален, его нельзя напрямую купить или продать. Поэтому возникли глобальные фьючерсные индексы.

Фьючерсы на индекс — это финансовые деривативы, основанные на индексе, цена которых колеблется в соответствии с его динамикой. У них есть свои правила торговли и спецификации контрактов, их используют для спекуляций, хеджирования или арбитража. Так какие виды глобальных фьючерсных индексов существуют? Какие правила торговли? Где риски?

Основная логика индексных фьючерсов

Фьючерсы на индекс, как и другие фьючерсные контракты, имеют три ключевых элемента: дата истечения, спецификация контракта, требования к марже. Главное отличие — сам индекс не является материальным товаром, поэтому по истечении срока осуществляется только денежная расчетка, в отличие от золота или нефти, которые можно физически поставить.

Изначально индексные фьючерсы использовались крупными институциональными инвесторами для хеджирования. Например, фонд держит большое количество акций и хочет снизить риск, но не желает часто входить и выходить из рынка — он может продать соответствующий индексный фьючерс для защиты.

Теперь индексные фьючерсы перестали быть прерогативой только крупных игроков. Мелкие инвесторы массово заходят на этот рынок, используя их не только для хеджирования, но и для спекуляций, арбитража. Ассортимент индексных фьючерсов расширяется — от традиционных фондовых и валютных индексов до VIX, индекса страха, — выбор огромен.

Какие глобальные фьючерсные индексы есть?

Когда говорят о индексных фьючерсах, обычно имеют в виду «большие» индексы. Например, фьючерс на Тайваньский индекс — это фьючерс на Тайваньский взвешенный индекс акций. В большинстве стран есть свои представительные индексы и фьючерсы на них:

США: фьючерсы на Dow Jones Industrial, S&P 500, Nasdaq 100

Европа: DAX (Германия), FTSE 100 (Великобритания)

Азия: Nikkei 225 (Япония), Hang Seng (Гонконг), FTSE China A50

Три крупнейших индекса США особенно популярны — почему?

Во-первых, гибкость контрактов. Есть стандартные и мини-версии (размером в пятую часть стандартного), что значительно снижает порог входа.

Во-вторых, представительность и ликвидность. Например, S&P 500 составляет 58% рыночной капитализации США, Nasdaq — около 20%. Эти индексы очень связаны с рынком, их динамика легко предсказуема.

Разные биржи — разные правила

Обратите внимание: большинство известных индексных фьючерсов торгуются на национальных биржах и рассчитываются в национальной валюте. Например, фьючерсы на американские индексы — в долларах, DAX — в евро, FTSE 100 — в фунтах.

Но для удобства внутренних инвесторов многие страны позволяют торговать этими индексами в национальной валюте. Например, на Тайване есть фьючерсы на Dow и Nasdaq, котируемые в тайваньских долларах.

Плюс в том, что не нужно менять валюту — можно сразу делать сделки в тайваньских долларах. Минус — объемы таких контрактов малы, спреды больше, торговля менее выгодна.

Также, время торгов на внутренних биржах может отличаться от международных. Например, мини- Nasdaq на CME требует первоначальной маржи в 1738 долларов, а на Тайване — 50 000 тайваньских долларов. Время торгов тоже разное: CME — с 6:00 до 5:00 следующего дня, тайваньская биржа — с 8:45 до 13:45 и с 15:00 до 5:00.

Ключ к индексным фьючерсам — кредитное плечо

Главная привлекательность — кредитное плечо. В фьючерсах используется маржинальная система: не нужно вносить всю сумму, чтобы контролировать контракт. Например, по тайваньскому фьючерсу на индекс — при текущем уровне 17 000 пунктов и стоимости контракта около 3,4 млн тайваньских долларов — достаточно внести около 184 000 тайваньских долларов маржи, чтобы открыть позицию — это примерно 18,4-кратное плечо.

Звучит круто, но риск тоже велик. Ежедневные расчеты по цене, изменение стоимости и маржи происходят каждый день. Если индекс упадет более чем на 215 пунктов, то баланс маржи опустится ниже уровня первоначальной, и без пополнения счета произойдет принудительное закрытие позиции. Для крупного рынка это менее 2% падения.

Даже если вы правильно выбрали направление, небольшие колебания могут вынудить вас выйти из позиции, что приведет к убыткам. Поэтому рекомендуется держать достаточный запас по марже, а не использовать минимальные требования.

Три основные стратегии торговли индексными фьючерсами

Почему, несмотря на высокий риск, так много людей торгует? Потому что при правильном использовании индексные фьючерсы — это инструмент для заработка.

Первая: хеджирование

Институции, не желающие часто входить и выходить из рынка, могут в периоды праздников или в условиях медвежьего тренда продавать фьючерсы на индекс, чтобы снизить риск. Например, фонд, инвестирующий в американский рынок, при ожидании снижения может купить короткую позицию по S&P 500.

Вторая: спекуляции

Если вы уверены в тренде, можно использовать кредитное плечо для увеличения прибыли. В отличие от фондового кредитования с плечом 2.5 раза, фьючерсы позволяют использовать 10-20-кратное. Можно зарабатывать как на росте, так и на падении — главное, правильно определить направление.

Третья: арбитраж

Цены фьючерсов со временем сходятся с ценами на спот-рынке. Разница — это арбитражная возможность. Например, покупка ближайшего месяца фьючерса и продажа следующего — при сужении разницы закрываешь позицию и получаешь прибыль. Такой арбитраж — самый низкорискованный.

Как купить глобальные фьючерсные индексы?

Есть несколько способов:

Открыть локальный фьючерсный счет

Через тайваньскую брокерскую компанию — пополняете счет и торгуете. Быстро и удобно, но объемы малы, спреды большие, комиссии — не самые низкие.

Открыть международный счет

Через международную брокерскую платформу — большие объемы, меньшие спреды. Но нужно менять валюту, что создает валютные риски. Также каждый индекс торгуется в своей валюте, что усложняет.

Через CFD (контракты на разницу)

Это популярный способ в последние годы. CFD не имеют ограничений по срокам, контрактам, работают 24/7, позволяют торговать в обе стороны. Более дружелюбны для мелких инвесторов.

Сравнивая три варианта: локальные биржи — низкая ликвидность, большие спреды; международные — ликвидность хорошая, валютные риски; CFD — гибко и удобно, особенно для начинающих. Для простоты и эффективности лучше выбрать регулируемую платформу для CFD.

Четыре классические торговые стратегии

Стратегия сужения спреда

Рынки, отслеживающие одинаковые или похожие индексы, обычно движутся синхронно, но из-за разных участников иногда спред расширяется. Когда спред заметно увеличивается, можно одновременно купить один и продать другой, ожидая его сужения. Риск минимален, доход — стабильный.

Арбитраж

При приближении к сроку экспирации фьючерсы приближаются к спотовой цене, спред уменьшается. Можно купить ближайший и следующий месяц, поймав сужение спреда, и закрыть позицию с прибылью. Такой арбитраж — низкорискованный.

Трендовая торговля

Некоторые индексы связаны с макроэкономическими факторами. Например, долларовый индекс — с политикой ФРС. После определения тренда можно использовать кредитное плечо для его усиления. Требует хорошего анализа фундаментальных данных.

Хеджирование

Тайванские компании экспортируют товары в долларах, а расходы у них в тайваньских долларах. Колебания валюты влияют на прибыль. Многие используют валютные фьючерсы для защиты от валютных рисков. Такой способ особенно полезен для реальных предприятий.

Чем отличаются фьючерсы от акций — в чем суть?

Логика сделок разная

Покупка акций — это спот-операция: заплатил — получил акции. Фьючерс — это контракт на обмен в будущем по определенной цене. Ты платишь только разницу, не владеешь акциями.

Маржинальная система

Акции требуют полной оплаты (или кредитования 2.5 раза), а фьючерсы — только маржу, которая составляет определенный процент стоимости контракта. Это и есть кредитное плечо, и источник риска.

Время торговли

Акции торгуются в фиксированные часы, а фьючерсы — зачастую круглосуточно или с расширенными временными окнами, что позволяет делать короткие сделки в любое время.

Цели инвестирования

Акции лучше для среднесрочных и долгосрочных инвестиций, построения портфеля. Фьючерсы — для краткосрочной торговли и спекуляций, благодаря кредитному плечу и времени.

Итоговые советы

Сам по себе индексный фьючерс — нейтральный инструмент, всё зависит от того, как его использовать. Он обладает кредитным плечом, и при сильных колебаниях легко вынудит закрыть позицию с убытком.

Если хотите участвовать в глобальных индексных фьючерсах, обязательно:

1. Тщательно изучите правила и управление рисками
2. Строго придерживайтесь торгового плана, не гоняйтесь за каждой сделкой
3. Держите достаточный запас по марже, чтобы иметь возможность корректировать позицию
4. Выбирайте лицензированные и регулируемые платформы
5. Лучше сначала потренируйтесь на демо-счете, чтобы понять механику

Только поняв суть инструмента и его риски, можно стать успешным участником рынка.