Руководство по инвестициям в оборонные компании: перспективы роста с точки зрения геополитической стратегии

Глобальная ситуация в мире становится новой нормой. Конфликты на Украине, проблемы на Ближнем Востоке, ситуация в Тайваньском проливе и другие региональные споры часто разгораются, что заставляет страны переоценивать свои оборонные стратегии. За этими изменениями стоит долгосрочный восходящий инвестиционный тренд — рост военно-промышленных компаний.

Почему сейчас стоит говорить о военной промышленности?

В отличие от традиционной войны, основанной на людских ресурсах, современные конфликты всё больше зависят от технологического превосходства. Беспилотники, точные ракеты, информационные войны и космические технологии становятся новыми формами ведения боевых действий, что приводит к росту военных расходов во всех странах.

Военные расходы США, Китая, Тайваня, Европы и США продолжают расти. По оценкам профессиональных аналитиков, в ближайшие пять лет глобальные оборонные бюджеты будут стабильно расти. Что это означает для инвесторов? Это долгосрочная возможность заработать на компании с высокой устойчивостью и глубокими конкурентными преимуществами.

Что такое военные компании: в чем их суть?

В широком смысле, военно-промышленные компании — это любые коммерческие структуры, связанные с обороной. Они включают как крупные системы вооружений, так и мелкие военные материалы. Главное — не масштаб продукции, а клиентская база: если основным заказчиком является Министерство обороны или государственные органы, даже поставка стальных кружек или военной экипировки считается военной компанией.

Однако при инвестировании в такие компании важен один ключевой показатель — доля военного бизнеса.

Например, Lockheed Martin (LMT) — типичный представитель чистых военных компаний, где военные доходы превышают 80%. Но компании вроде Boeing или Caterpillar — смешанные: доля гражданского бизнеса также значительна. Эта разница сильно влияет на динамику цен акций. Так, у Boeing, после кризиса 737 MAX и сокращения гражданского рынка, рост военных заказов не смог спасти цену акций, потому что кризис в гражданском сегменте тянул всю компанию вниз.

Лидеры американского военного сектора: кому стоит инвестировать?

Лучшая из чистых военных компаний: Northrop Grumman (NOC)

Четвертая по величине оборонная компания в мире, крупнейший производитель радаров. Преимущество — простая бизнес-модель: почти вся выручка — от оборонных заказов. Акции стабильно растут, 18 лет подряд увеличивая дивиденды, а в этом году начат выкуп акций на 500 миллионов долларов.

Технологии компании лидируют в космической, ракетной и коммуникационной сферах — это ключевые направления будущей «стратегической сдержанности» США. Пока конкуренция сохраняется, заказы не иссякнут. С точки зрения глубины конкурентных преимуществ и прогнозируемого роста, NOC — лучший выбор для долгосрочных инвестиций.

Надежный выбор: General Dynamics (GD)

Одна из пяти крупнейших поставщиков вооружений в США, охватывает сухопутные, морские и воздушные силы. В отличие от других, гражданский сегмент (частные самолеты Gulfstream) не зависит от экономической ситуации, что делает доходы компании очень стабильными.

Даже во время кризиса 2008 года и пандемии COVID-19 прибыль компании оставалась стабильной. Этот устойчивый цикл привел к еще одному достижению — 32 года непрерывного роста дивидендов, что под силу только 30 американским компаниям. Хотя темпы роста ниже, чем у чистых военных компаний, General Dynamics — «пенсионная» акция в секторе, подходит для консервативных инвесторов, ищущих стабильный денежный поток.

Проблемы гигантов: Lockheed Martin (LMT) и Raytheon (RTX)

Lockheed Martin — крупнейший в мире производитель оборонной продукции, акции LMT показывают стабильный рост. Компания — основной поставщик F-35, подводных лодок и других систем, заказы гарантированы.

Но у Raytheon (RTX) ситуация сложнее. Компания поставляет детали для Airbus A320neo, но из-за дефектов в порошковых металлических деталях возникли проблемы с безопасностью двигателей. Восстановление авиационного сектора требует переосвидетельствования самолетов, что может занять до 300 дней на один самолет. Судебные иски и потеря клиентов привели к падению акций RTX в 2023 году. Этот пример показывает: даже стабильные военные заказы не гарантируют успех, если гражданский бизнес сталкивается с проблемами.

Гражданский кризис скрывает рост военной промышленности: Boeing (BA)

Boeing — производитель гражданских самолетов и один из пяти крупнейших поставщиков вооружений (B52, Apache и др.). Но серия аварий 737 MAX, пандемия и конкуренция со стороны COMAC (китайский авиастроитель) уже поставили компанию в сложное положение.

Еще хуже, что в условиях эскалации торговой войны между США и Китаем, китайское правительство поддерживает местных производителей самолетов, и доля Boeing на мировом гражданском рынке сокращается. Для инвесторов, несмотря на стабильность военного сегмента, риски гражданского бизнеса слишком велики, лучше покупать на просадках, а не гоняться за ростом.

Мнимые военные компании: Caterpillar (CAT)

Caterpillar часто называют военной компанией, но на самом деле доля военного дохода — менее 30%. Основной бизнес — промышленное оборудование, которое выигрывает только в периоды восстановления после войн. Аналогичные компании — FedEx и другие, — тоже номинально считаются военными, но по сути — нет. Инвестировать в такие компании стоит, исходя из глобальных циклов инфраструктурных инвестиций, а не военного спроса.

Концепция военной промышленности на Тайване: выгоды из напряженности между двумя берегами

Тайвань — геополитический центр, и военные бюджеты обеих сторон растут. Это создает уникальные возможности для местных военных предприятий.

Tigercat (8033.TW) — изначально производитель радиоуправляемых моделей, после роста популярности беспилотников успешно перешел в сектор обороны. В 2022 году акции значительно выросли, и с увеличением военных закупок перспективы выглядят многообещающе.

Hanshyn (2634.TW) — сочетает гражданский и военный сегменты: военные заказы — учебные самолеты, гражданский — ремонт и обслуживание. В отличие от Raytheon или Boeing, у Hanshyn диверсифицированная структура бизнеса, что снижает риски. При благоприятных перспективах отрасли спрос на ремонт и обслуживание будет расти. С этой точки зрения, модель доходов Hanshyn более устойчива, чем у чистых производителей.

Почему стоит инвестировать в военные компании?

Анализ по философии Баффета показывает, что военные компании отвечают трем важным критериям:

Бесконечное поле для роста
Конфликты — постоянная часть человеческой цивилизации, потребность в армии никогда не исчезнет. В отличие от других отраслей, которые могут быть разрушены, спрос на оборону — предсказуем и долгосрочен.

Глубокие конкурентные преимущества
Технологии в оборонной сфере превосходят гражданские, поскольку самые передовые разработки происходят в военных лабораториях. Важна национальная безопасность, вход в отрасль очень сложен, а доверие между поставщиками и правительством — результат десятилетий. Многие технологии защищены патентами или эксклюзивными контрактами. Эти факторы делают лидеров рынка практически непобедимыми.

Геополитические преимущества для роста
Мир переходит в эпоху региональной политики. Политика «возвращения производств в США» уже меняет глобальные тренды, и многие страны увеличивают военные бюджеты. Пока не произойдет масштабное сокращение армии (что маловероятно), спрос на оборону будет расти.

Риски инвестирования в военные компании

Но есть и опасности:

Во-первых, не игнорировать долю военного бизнеса. Компании с низкой долей военного дохода, даже при росте заказов, могут пострадать из-за проблем в гражданском сегменте. Примеры Raytheon и Boeing — яркое подтверждение.

Во-вторых, следить за изменениями на гражданском рынке. Многие компании работают и в гражданском секторе, и колебания в нем могут нивелировать рост военного бизнеса.

В-третьих, учитывать возможные изменения политики. Хотя масштабное сокращение армии маловероятно, любые корректировки в оборонной политике, перераспределение бюджета могут повлиять на отдельные компании.

Итог

Военные компании — перспективное направление для долгосрочных инвестиций, но перед вложениями нужно тщательно подготовиться. При выборе акций важно учитывать долю военного бизнеса, перспективы гражданского сегмента, финансовую устойчивость и рыночную нишу. Выбирайте компании с высокой долей военного бизнеса, четкой структурой и передовыми технологиями — так вы сможете максимально воспользоваться геополитическими преимуществами и получить долгосрочную прибыль.