Перспективы цены на золото в 2026 году.. приблизится ли она к 5000 долларам или снизится?

Золотой металл в 2025 году прошел исключительный путь, поскольку пробил уровень 4300 долларов за унцию в середине октября перед тем, как испытать корректирующий откат к 4000 долларов в ноябре, и эти движения вызвали интенсивные обсуждения о траектории золота в 2026 году и когда цена на золото в Саудовской Аравии и мире снизится при различных ожидаемых экономических сценариях.

Множество факторов подтолкнули к этому резкому росту, среди них замедление глобального экономического роста, постепенное снижение процентных ставок и рост опасений по поводу суверенных долгов, что заставило инвесторов искать золото как безопасное убежище в нестабильной экономической среде. Однако главный вопрос, волнующий трейдеров и аналитиков: продолжит ли этот рост до 5000 долларов в 2026 году или ожидается нисходящая коррекция?

Основные факторы, влияющие на движение золота в 2026 году

Мировой спрос остается высоким

Мировой спрос на золото достиг рекордных уровней, поскольку общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а его стоимость — 132 миллиарда долларов. В то же время, фонды ETF на золото привлекли крупные потоки, увеличив управляемые активы до 472 миллиардов долларов при владении 3838 тоннами.

Северная Америка лидировала по потреблению с 345,7 тоннами, за ней следовала Европа с 148,4 тоннами, и Азия с 117,8 тоннами. Данные показывают, что около 28% новых инвесторов впервые добавили золото в свои портфели в прошлом году, что свидетельствует о расширении базы инвесторов, а не просто о спекулятивных операциях.

Центральные банки активно увеличивают свои резервы

Центральные банки по всему миру продолжили активные закупки, добавив 244 тонны в первом квартале 2025 года, что на 24% больше среднего за предыдущий квартал. Данные показывают, что 44% мировых центральных банков сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% в 2024 году, что отражает стратегию диверсификации активов и отхода от доллара.

Китая, Индия и Турция — крупнейшие покупатели, причем только Народный банк Китая добавил более 65 тонн за 22-й месяц подряд. Аналитики ожидают, что покупки со стороны центральных институтов останутся основой спроса до конца 2026 года, особенно на развивающихся рынках.

Ограниченное предложение и высокие издержки

Несмотря на высокие цены, предложение не росло так быстро, как ожидалось. Производство шахт в первом квартале составило 856 тонн, что всего на 1% больше по сравнению с прошлым годом, а переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы предпочитали удерживать свои активы в ожидании дальнейшего роста.

Стоимость добычи резко выросла, и средняя мировая себестоимость достигла около 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — это самый высокий уровень за последнее десятилетие, что ограничивает возможности быстрого расширения производства.

Монетарная политика — реальный драйвер

Федеральная резервная система США снизила ставку на 25 базисных пунктов до 3,75-4,00% в октябре 2025 года, и аналитики ожидают еще одного снижения на 25 базисных пунктов до конца 2025 года. По прогнозам BlackRock, федералрезерв может снизить ставку до 3,4% к концу 2026 года, что ослабит реальные доходности и повысит привлекательность золота.

Развитие ситуации не ограничилось ФРС: Европейский центральный банк и Банк Японии также проводят мягкую политику, создавая глобальную среду слабых реальных доходностей и сильного спроса на золото как альтернативный актив.

Прогнозы крупнейших инвестиционных банков на 2026 год

Ведущие бычьи прогнозы

Банк HSBC ожидает, что золото достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним годовым уровнем 4600 долларов, по сравнению с 3455 долларами в 2025 году. Этот прогноз основан на усиливающихся геополитических рисках, росте глобальных долгов и притоке новых инвесторов.

Bank of America повысил свою оценку до 5000 долларов как возможной вершины с средним уровнем 4400 долларов, однако предупредил о возможных краткосрочных коррекциях при фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов за унцию в 2026 году, ссылаясь на усиление потоков в ETF на золото и продолжающиеся покупки центральных банков.

J.P. Morgan ожидает среднюю цену в четвертом квартале 2025 года на уровне 3675 долларов, а к середине 2026 года — 5055 долларов.

Самый согласованный диапазон между аналитиками — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, и средний уровень за год — от 4200 до 4800 долларов.

Когда цена на золото снизится в Саудовской Аравии и мире?

( Негативные сценарии и ожидаемые коррекции

Несмотря на оптимизм, некоторые аналитики предупреждают о возможных коррекциях. Банк HSBC предсказывает, что вторая половина 2026 года может ослабить восходящий импульс, и возможна коррекция к уровню около 4200 долларов, если начнется массовая фиксация прибыли. Однако банк исключает падение ниже 3800 долларов, за исключением сильного экономического шока.

Goldman Sachs отмечает, что удержание цены выше 4800 долларов станет «испытанием ценовой устойчивости», то есть проверкой способности металла оставаться стабильным без сильного промышленного спроса.

) Перспективы рынка Саудовской Аравии

По глобальным прогнозам, если цена за унцию достигнет 5000 долларов в 2026 году, то цена в саудовских риялах может приблизиться к 18750–19000 риял ###при курсе 3,75-3,80 риял за доллар###. В случае коррекции до 4200 долларов, цена может снизиться примерно до 15750–16000 риял.

Ключевым фактором на саудовском рынке является стабильность обменного курса (и он гарантирован, поскольку риял привязан к доллару), а также продолжение регионального спроса на золото со стороны частных лиц и институтов, а также политика Саудовского центрального банка по резервам.

Факторы, способные привести к снижению золота в 2026 году

( 1. Фиксация прибыли инвесторами

После резкого роста с 3455 долларов )средний 2025### до 4300+ долларов, существует сильное психологическое давление на фиксацию прибыли на уровнях сопротивления. Институциональные инвесторы могут начать сокращать свои позиции, что приведет к коррекции в диапазоне 5-10%.

( 2. Стабилизация инфляции или восстановление экономической уверенности

Если инфляционное давление значительно снизится или экономики крупных стран улучшат показатели, то приток спроса на золото как безопасное убежище может снизиться, и спрос сместится к активам с более высокой доходностью.

) 3. Внезапное ужесточение монетарной политики

Если центральные банки оставят ставки выше ожидаемых или повысит их из-за новых инфляционных давлений, стоимость возможности держать золото снизится, и оно уступит место облигациям и другим активам.

4. Сильный доллар

Любой резкий рост доллара США по отношению к другим валютам снизит спрос на золото за рубежом и приведет к снижению его цен.

Технический анализ начала 2026 года

Закрытие торгов по золоту 21 ноября 2025 года на уровне 4065.01 долларов за унцию, после достижения пика 4381.44 долларов 20 октября. Цена пробила восходящую краткосрочную канал, но удерживает основной восходящий тренд около уровня 4050 долларов.

Уровень 4000 долларов — ключевая поддержка, и любое явное пробитие может открыть путь к 3800 долларам ###50% по Фибоначчи###. В то же время, 4200 долларов — первая сильная сопротивляемость, преодоление которой откроет дорогу к 4400 и 4680 долларам.

Индикатор RSI показывает полную нейтральность на уровне 50, что означает баланс между продавцами и покупателями без явного доминирования. Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд в среднесрочной перспективе.

Итог: что ждать в 2026 году?

Прогнозы цен на золото в 2026 году отражают борьбу между долгосрочным ростом и краткосрочными коррекциями. Базовые данные поддерживают рост к 4800–5000 долларов, особенно при продолжении мягкой монетарной политики и геополитической напряженности.

Однако когда цена на золото снизится, зависит от устойчивости институционального спроса, стабильности экономических рисков и развития глобальной монетарной политики. В Саудовской Аравии цена будет двигаться параллельно с мировыми ценами из-за привязки рияла к доллару, с возможными ограниченными коррекциями до уровней 4200–3800 долларов перед продолжением роста.

Трейдерам и инвесторам важно следить за решениями ФРС, данными по инфляции и движением доллара как ключевыми индикаторами для определения реального направления желтого металла в следующем году.