Анализ перспектив международного индекса золота 2025 года: есть ли еще потенциал для роста цен на золото?

Почему золото продолжает расти? Обзор факторов, движущих рынком

В 2025 году неопределенность на глобальных рынках повысила привлекательность золота. Данные показывают, что за последние два года рост цены на золото достиг максимальных за 30 лет уровней, превысив 31% в 2007 и 29% в 2010 году, особенно после пробития в октябре отметки в 4300 долларов, интерес к рынку остается высоким.

Три основные фактора, стоящие за постоянным ростом цен на золото:

Первое, неопределенность на рынке из-за торговой политики

Новый виток торговых конфликтов вызывает рост настроений на защиту капитала, что похоже на опыт 2018 года с торговой войной между США и Китаем — в периоды неопределенности по политике цена на золото обычно растет на 5–10% в краткосрочной перспективе. Постоянные корректировки политики заставляют инвесторов искать активы-убежища, и золото в этом выигрывает.

Второе, изменение ожиданий по ставкам ФРС

Это самый прямой фактор, влияющий на цену золота. Когда ФРС снижает ставки, доллар слабеет, а стоимость владения золотом, выраженная в долларах, уменьшается, что повышает его привлекательность. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 б.п. на декабрьском заседании составляет 84,7%.

Ключевое — цена на золото и реальные ставки демонстрируют явную отрицательную корреляцию. Реальная ставка — это номинальная ставка минус инфляция, поэтому решения ФРС о снижении ставок существенно влияют на динамику цен. Исторические данные показывают, что колебания цен на золото почти всегда следуют за ожиданиями снижения ставок.

Третье, постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

По данным Всемирного совета по золоту(WGC), в третьем квартале 2025 года чистая покупка золота центральными банками составила 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев 2025 года центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что значительно превышает показатели других периодов.

В отчете ассоциации 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах увеличится умеренно или значительно, при этом большинство ожидает снижение доли доллара. Это свидетельствует о росте доверия к золоту как резервному активу.

Другие факторы, стимулирующие рост цен на золото

Помимо трех основных драйверов, есть и дополнительные факторы, поддерживающие международный индекс золота:

Глобальная высокая долговая нагрузка и экономическая неопределенность

К 2025 году глобальный долг достиг 307 трлн долларов, что ограничивает гибкость монетарной политики стран, делая ее более мягкой, что снижает реальные ставки и косвенно повышает привлекательность золота.

Падение доверия к доллару

Когда доверие к доллару снижается, золото, выраженное в долларах, получает выгоду, привлекая дополнительные инвестиции. Обратная связь между курсом доллара и ценой на золото очевидна.

Продолжающиеся геополитические риски

Продолжение конфликта между Россией и Украиной, события на Ближнем Востоке — всё это усиливает спрос на драгоценные металлы как активы-убежища, вызывая краткосрочные колебания и приток капитала.

Медийное освещение и рыночные настроения

Постоянные новости и обсуждения в соцсетях могут спровоцировать краткосрочный приток капитала в золото, что дополнительно поднимает цену. Однако стоит помнить, что такие факторы вызывают краткосрочную волатильность, которая не обязательно отражает долгосрочную тенденцию.

Прогнозы ведущих международных институтов по ценам на золото

Несмотря на недавние коррекции, многие крупные финансовые организации остаются оптимистичными по поводу долгосрочной перспективы:

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — «здоровая корректировка», и повысила целевую цену на Q4 2026 до 5055 долларов за унцию, сохраняя долгосрочный оптимизм.

Goldman Sachs вновь подтвердил целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию.

Банк Америки более агрессивен: повысил целевую цену на 2026 год до 5000 долларов за унцию, а стратеги даже предполагают, что в следующем году цена может достигнуть 6000 долларов.

Кроме того, известные ювелирные ритейлеры по-прежнему оценивают чистое золото по цене выше 1100 юаней/г, без заметного снижения, что подтверждает доверие рынка к долгосрочной ценности золота.

Три ключевых соображения для инвестирования в золото сейчас

Понимание логики роста цен на золото помогает определить, стоит ли входить сейчас. Ответ зависит от вашего стиля инвестирования и уровня риска:

Для краткосрочных трейдеров

Если у вас есть опыт торговли, волатильность создаст хорошие возможности. Ликвидность высокая, направления движения легче предсказать, особенно во время сильных скачков. Новичкам рекомендуется сначала тестировать на небольших объемах, не рискуя большими суммами, поскольку среднегодовая амплитуда колебаний золота — 19.4%, что превышает 14.7% у S&P 500, и волатильность значительна.

Рекомендуется отслеживать экономический календарь и публикуемые данные по США, так как в периоды выхода важных данных волатильность возрастает.

Для долгосрочных инвесторов

Если планируете покупать физическое золото для диверсификации портфеля, будьте готовы к значительным колебаниям. За десятилетний период золото сохраняет ценность, но за это время возможны как удвоения, так и обвалы.

Также учтите, что транзакционные издержки при покупке физического золота — от 5% до 20%, что съедает часть прибыли.

Для портфельных инвесторов

Включение золота в портфель — хорошая идея, но не стоит вкладывать все средства только в него. Волатильность золота сопоставима с акциями, диверсификация — более надежная стратегия.

Для максимизации прибыли

Можно держать долгосрочно и одновременно использовать колебания для краткосрочной торговли, особенно перед важными экономическими публикациями. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Важные напоминания перед инвестированием

Перед вложением в международный индекс золота помните:

• Волатильность золота не уступает акциям, среднегодовая амплитуда — 19.4%, требуется психологическая подготовка
• Циклы золота долгие, долгосрочно тренд на рост, но внутри возможны сильные колебания
• Физическое золото — дорогое в приобретении, издержки 5–20%, лучше диверсифицировать
• Для инвесторов из Тайваня важна также волатильность курса USD/TWD

В целом, рынок золота 2025 года остается с потенциалом роста, однако стратегия должна быть гибкой и учитывать личные особенности. Входить сейчас — не поздно, главное — найти подходящий способ участия и избегать слепого следования за рынком.