Ожидается ли крах цен на золото в 2026 году? Смелые прогнозы превышают 5000 долларов

В 2025 году желтый металл пережил неожиданный бум, его цены преодолели исторические барьеры, которых рынки ранее не видели. Но вопрос, который сейчас волнует инвесторов, — не когда продолжится рост, а когда мы увидим реальное снижение цены на золото? И является ли 2026 год годом, когда этот спор будет решен?

Безумное путешествие золота в 2025 году… с 3000 до свыше 4300 долларов

Год начался с скромных цен около 3455 долларов за унцию, но в последующие месяцы наблюдался быстрый рост. В октябре прошлого года золото преодолело психологический уровень 4300 долларов, установив новый рекорд благодаря двум основным факторам: страху замедления мировой экономики и постепенному возвращению мягкой денежно-кредитной политики.

Ключевым союзником золота в этот период стали центральные банки. За первый квартал они добавили в свои резервы 244 тонны, что на 24% превышает исторический средний показатель. Только Китай увеличил запасы более чем на 65 тонн, что отражает растущее глобальное желание снизить зависимость от доллара США.

Шесть факторов, определяющих путь золота в 2026 году

Первое: снижение реальных доходов

Федеральная резервная система дважды снизила ставку, последний раз в октябре на 25 базисных пунктов. Сейчас рынок ожидает еще одного снижения в декабре, что может привести к снижению ставки примерно до 3,4% к концу 2026 года. Это означает одно: стоимость возможности держать золото снизится, и его привлекательность возрастет.

Второе: институциональный спрос не снижается

Фонды ETF на золото привлекли за первую половину 2025 года 21 миллиард долларов. Общий объем достиг 3838 тонн, что очень близко к рекордному максимуму в 3929 тонн. Этот постоянный приток капитала говорит о том, что инвесторы рассматривают золото не как краткосрочный спекулятивный инструмент, а как долгосрочную инвестицию.

Третье: продолжающийся кризис предложения

Добыча золота из рудников не успевает за спросом. Более того, переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать его в ожидании дальнейшего роста. Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию — самый высокий уровень за весь контракт. Это означает, что любые увеличения производства будут медленными и дорогими.

Четвертое: доллар теряет силу

Индекс доллара снизился на 7,64% с начала 2025 года. Эта слабость делает золото дешевле для покупателей в иностранной валюте, что увеличивает мировой спрос.

Пятое: государственный долг приближается к триллионам

Мировой государственный долг превысил 100% ВВП. В такой ситуации золото считается защитой от будущей инфляции и возможных финансовых кризисов.

Шестое: геополитическая напряженность не исчезнет

Торговые конфликты между США и Китаем, напряженность на Ближнем Востоке — по данным агентства Reuters, они добавили 7% к спросу на золото. Эти напряженности не исчезнут в 2026 году.

Прогноз крупнейших банков: цифра 5000 маячит на горизонте

HSBC: ожидает, что золото достигнет 5000 долларов в первой половине 2026 года, со средним показателем 4600 долларов.

Bank of America: повысил планку до 5000 долларов, со средним 4400 долларов, но предупредил о краткосрочных коррекциях.

Goldman Sachs: скорректировал прогноз до 4900 долларов, ссылаясь на сильные потоки в ETF.

J.P. Morgan: прогнозирует, что золото достигнет 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди этих банков: от 4800 до 5000 долларов как максимум, и от 4200 до 4800 долларов как средний показатель за год.

Когда мы снизимся? Возможные сценарии

Несмотря на оптимизм, есть факторы, которые могут ограничить рост:

Сценарий легкой коррекции: если инвесторы начнут фиксировать прибыль, можно ожидать снижение до 4200 долларов, предупреждает HSBC.

Реальный крах: не произойдет без крупного экономического шока. HSBC исключает падение ниже 3800 долларов при текущих условиях.

Долгосрочный сценарий: J.P. Morgan и Deutsche Bank сходятся во мнении, что золото вошло в «новую ценовую зону», которую трудно пробить вниз благодаря стратегическому сдвигу в восприятии инвесторов как долгосрочного актива.

Технический анализ: смешанные сигналы в начале зимы

Закрытие торгов 21 ноября на уровне 4065 долларов, после достижения 4381 доллар в октябре. Ломается восходящая ценовая канал, но основной тренд сохраняется.

Важные уровни:

• сильная поддержка: 4000 долларов — при пробое возможен откат к 3800.
• первая сопротивляемость: 4200 долларов
• следующая: 4400 и 4680 долларов

Индикаторы импульса: RSI на уровне 50 — рынок полностью нейтрален. MACD выше нуля подтверждает, что общий тренд остается восходящим.

Технический прогноз: в ближайшее время золото может оставаться в диапазоне между 4000 и 4220 долларов, но глобальная картина остается позитивной, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Золото на Ближнем Востоке… локальные цифры

Египет: цена за унцию может достигнуть около 522 580 египетских фунтов — рост на 158% по сравнению с текущими ценами.

Саудовская Аравия: при реализации амбициозного сценария в 5000 долларов, цена за унцию составит примерно 18 750 — 19 000 саудовских риалов.

ОАЭ: по тому же сценарию, цена за унцию — 18 375 — 19 000 дирхамов.

(Эти оценки предполагают стабильность валютных курсов и продолжение мирового спроса)

Итог: 2026 год — год решающего момента

Вопрос «когда мы увидим реальное снижение цены на золото» возможно, неправильно сформулирован. Правильнее спросить: будут ли выполнены экономические условия, позволяющие снизиться без крупного шока?

Если реальные доходы продолжат снижаться, доллар останется слабым, а центробанки продолжат покупать золото, то оно может достигнуть новых максимумов, возможно, до 5000 долларов.

Если же инфляция внезапно снизится, а доверие к финансовым рынкам восстановится, металл может войти в долгосрочный период стабилизации, что отложит достижение этого уровня.

Истина в том, что когда произойдет снижение цены на золото — зависит от факторов, которые пока вне контроля: решений Федеральной резервной системы, действий центробанков и глобальной геополитической ситуации. Ответ даст 2026 год.