Обзор по конвертации акций: почему покупка одного лота на тайваньском рынке так дорогая, а на американском рынке — настолько дешевая?

Многие начинающие инвесторы сталкиваются с одним и тем же вопросом: почему одна и та же компания на американском рынке стоит всего несколько десятков долларов за акцию, а на тайваньском рынке для покупки одной акции приходится тратить десятки тысяч тайваньских долларов? В чем же причина этого? На самом деле, секрет кроется в конструкции «торговых единиц».

Различия в торговых единицах: «张» на Тайване vs «股» в США

Главное отличие между тайваньским и американским рынками — в использовании различных систем торговых единиц.

На тайваньском рынке базовая торговая единица называется «один 张», что соответствует 1000 акциям. То есть, если вы решили купить один 张台积电, система автоматически купит для вас 1000 акций этой компании. В то время как в США торговая единица гораздо проще — это «одна акция», и вы можете покупать любое количество акций без ограничений.

Это различие в конструкции напрямую влияет на видимую инвесторам цену. Например, для 台积电 при цене 561新台幣 за акцию и цене в 95 долларов за американскую акцию:

• Минимальная покупка целого 张 обойдется в: 561 × 1000 = 561,000新台幣 (примерно 56万)
• В США — всего лишь: 95 × 1 = 95 долларов (около 3,000新台幣)

Одна и та же компания, вход на рынок — разница более чем в 18 раз.

Цена акции, количество акций, номинал: три понятия, которые легко запутать

Что такое цена акции? Как её смотреть?

Цена акции — это текущая цена сделки на рынке, которая показывает, сколько стоит одна акция в данный момент. Она постоянно колеблется в зависимости от предложений покупателей и продавцов, является динамическим числом.

Например, цена Tesla (TSLA) 6 января 2023 года составляла 101.81 долларов, а 2 августа выросла до 254.11 долларов. За это время, при одинаковой компании, стоимость покупки одной акции увеличилась почти в 2.5 раза — вот сила динамики цен.

Сколько стоит одна акция? Можно просто посмотреть текущую рыночную цену

Для инвестора понять цену одной акции очень просто — это текущая рыночная котировка. Не нужно заморачиваться на номинал или сложные формулы, достаточно открыть торговое приложение и посмотреть цену. Этот числовой показатель и есть цена одной акции.

Например, 30 апреля 2024 года цена Taiwan Cement (1101.TW) составляла 32.10新台幣, что означает, что покупка одной акции Taiwan Cement обойдется в 32.10新台幣.

Номинал акции ≠ Цена акции

Здесь есть ловушка: многие путают «номинал» и «цена акции». Номинал — это историческая концепция, которая использовалась для учета вклада каждого акционера при выпуске акций компанией, и обычно он фиксирован. В большинстве тайваньских компаний номинал составляет 10新台幣, потому что в прошлом в Тайване действовала система фиксированного номинала.

Но цена акции — это совсем другое. Она определяется рынком и колеблется в зависимости от прибыльности компании и ожиданий инвесторов. Номинал акции всегда остается 10新台幣, а цена может вырасти с нескольких до сотен新台幣.

Сколько стоит одна 张 акции? Полная или дробная покупка

Расчет стоимости одного 张 очень прост

Поскольку 1张 = 1000 акций, то стоимость покупки одного 张 равна: цена акции × 1000

Например, при цене 561新台幣 за акцию, один 张 обойдется в 561,000新台幣. Для большинства розничных инвесторов эта сумма кажется очень большой, поэтому на тайваньском рынке появились два режима торговли: «целыми» акциями и «дробными» (零股).

Торговля целыми акциями vs дробными акциями: плюсы и минусы

Торговля целыми акциями предполагает покупку и продажу по минимальной единице — одному 张 (1000 акций). Такой режим обеспечивает высокую ликвидность и быструю сделку, но требует значительных средств — десятков тысяч新台幣, что может отпугнуть обычных инвесторов.

Дробная торговля позволяет покупать и продавать от 1 до 999 акций, что значительно снижает порог входа, однако за это приходится платить меньшей ликвидностью и более медленным исполнением сделок (обычно раз в минуту), а также ограничениями по времени.

Практическая разница в расчетах при обмене акциями между США и Тайванем

Помимо различий в торговых единицах, есть еще много нюансов в правилах торговли и расчетах между американским и тайваньским рынками.

Цепная реакция, вызванная торговыми единицами и ценовыми диапазонами

Поскольку в США используют «акцию» как единицу, а на Тайване — «张», это ведет к существенной разнице в стоимости входа. Также в США действует ограничение на изменение цены в пределах 10%, а на Тайване — нет, что влияет на волатильность.

Комиссии и время торговли

Комиссии в США обычно ниже, многие брокеры предлагают сделки без комиссий. В Тайване комиссия составляет 0.1425% от суммы сделки, что для активных трейдеров — немаленькая статья расходов.

Время торгов в США — летнее время 21:30-4:00 (зимнее 22:30-5:00), а тайваньский рынок работает только в рабочие часы 9:00-13:30, что также влияет на ликвидность и возможности для сделок.

Три ключевых фактора, определяющих цену акции

Понимая логику обмена акциями, важно также понять, что именно движет ростом и падением цен. На цену влияют множество факторов, но их можно свести к трем основным категориям:

1. Основные показатели компании — в основе

Финансовое состояние, прибыльность, перспективы роста — все это напрямую отражается на цене. Компания, которая стабильно получает прибыль и показывает устойчивый рост, привлечет все больше инвесторов, и цена будет расти. В обратной ситуации — плохие показатели, — цена акций снизится, и инвесторы начнут распродавать.

2. Макроэкономические факторы оказывают большое влияние

Рост ВВП, уровень безработицы, инфляционные показатели — все эти макроэкономические индикаторы оказывают глубокое влияние на весь рынок. В периоды экономического подъема рынок растет, а в периоды спада — корректируется.

3. Рыночное настроение — очень важный фактор

Настроение инвесторов, их оптимизм или пессимизм, может в краткосрочной перспективе менять динамику цен. Негативные новости, политические риски, глобальные кризисы (например, пандемия) могут вызвать панические распродажи и сильное падение рынка. В то время как хорошие новости привлекают покупателей.

Эти три фактора взаимодействуют и формируют как долгосрочную тенденцию цен, так и краткосрочные колебания.