Полное руководство по инвестициям в фьючерсы｜Понимание контрактной торговли и управления рисками с нуля

一、сначала разберитесь с сущностью и ключевыми характеристиками фьючерсов

Фьючерс — это стандартизированный контракт, по которому покупатель и продавец соглашаются в будущем в определённое время по оговоренной цене осуществить сделку. Эта концепция кажется простой, но связанные с ней риски и механизмы гораздо сложнее, чем при спотовой торговле.

Объекты фьючерсной торговли включают:

• Индексы акций (например, индекс Тайваньского взвешенного индекса)
• Валютные курсы
• Драгоценные металлы (золото, серебро, медь)
• Энергетические товары (нефть, природный газ)
• Сельскохозяйственные продукты (пшеница, кукуруза, соя)
• Облигации и процентные ставки

Основная особенность рынка фьючерсов — использование системы маржи, при которой инвестор не обязан платить полную стоимость контракта, а вносит лишь определённый процент в виде гарантийного взноса, контролируя позиции, значительно превышающие его собственный капитал. Эта характеристика с использованием рычага делает фьючерсы инструментом с высоким уровнем риска и потенциальной доходностью.

二、Почему фьючерсы так привлекают инвесторов? Познание преимуществ фьючерсов

По сравнению с инвестированием в акции, торговля фьючерсами обладает несколькими очевидными преимуществами:

1. Более гибкий механизм двунаправленной торговли
Фьючерсы позволяют как покупать (при ожидании роста), так и продавать (при ожидании падения). В отличие от акций, где обычно покупают и надеются на рост, при коротких позициях нужно брать в долг акции, что дороже и сложнее. В фьючерсах короткая позиция — это просто продажа.

2. Более высокая эффективность использования капитала
Благодаря рычагу, с меньшими средствами можно контролировать более крупные контракты, реализуя принцип «малое вложение — большой доход». Например, внесение 1万元 гарантийного взноса может дать контроль над контрактом стоимостью 50万元.

3. Высокая ликвидность
Международные рынки фьючерсов торгуются часто, котировки прозрачны, что делает их идеальным инструментом для крупных инвесторов.

4. Инструмент хеджирования рисков
Инвесторы, владеющие спотовыми позициями, могут использовать противоположные фьючерсные позиции для защиты от ценовых колебаний, сохраняя уже полученную прибыль.

5. Низкие комиссионные расходы
Торговля фьючерсами не требует получения специального статуса для внутридневных сделок, издержки ниже, чем при торговле акциями, что привлекает краткосрочных трейдеров.

三、Но риски также нельзя игнорировать｜Три основные ловушки фьючерсной торговли

Когда инвесторы привлекаются гибкостью фьючерсов, они зачастую игнорируют их опасности. Ниже — три наиболее распространённых риска:

1. Риск увеличения с помощью рычага
Рычаг — это острый нож. Правильное направление — удвоение прибыли, неправильное — удвоение убытков. Высокий рычаг при малейшей ошибке может привести к требованию о дополнительном внесении маржи (Margin Call) или к ликвидации позиции.

Пример:

• Инвестор использует 10万元 гарантийного взноса для торговли фьючерсами с рычагом 50, что контролирует позицию на сумму 500万元
• Если рынок снизится всего на 2%, инвестор потеряет все 10万元 (свой капитал)
• При дальнейшем падении потребуется внести дополнительные средства, иначе произойдет принудительная ликвидация

2. Неограниченные убытки
Покупка акций ограничена размером вложенных средств, максимум — потерять всё. В случае с фьючерсами, поскольку платится только гарантийный взнос, контролируется актив с рычагом, и в экстремальных ситуациях (например, событие «черного лебедя») убытки могут превысить вложенные деньги, и даже образовать долг перед брокером.

3. Обязательная расчетность по контракту по истечении срока
Фьючерсные контракты имеют чёткую дату истечения. В этот день происходит расчет наличными или физическая поставка. Инвестору нужно заранее планировать свои позиции, чтобы не оказаться вынужденным закрывать позицию в неблагоприятное время.

四、Стандарты и механизмы работы фьючерсов

Чтобы инвестировать в фьючерсы, необходимо понять основные элементы контракта. Каждый фьючерсный контракт чётко регламентирует:

• Код товара: обозначение объекта торговли
• Стандарт контракта: количество базового актива, например, один контракт на тайваньский индекс — это один пункт индекса
• Минимальный ценовой шаг: минимальный размер изменения цены
• Торговое время: периоды торгов по данному инструменту
• Дата истечения: последний день торгов по контракту
• Способ расчетов: наличными или физической поставкой

Например, для тайваньского индексного фьючерса есть крупный (FITX) и мелкий (FIMTX) стандарты, чтобы удовлетворить потребности инвесторов с разным капиталом.

五、Пошаговое освоение полного процесса инвестирования в фьючерсы

Новичкам не нужно торопиться и искать быстрый доход. Следуйте поэтапно, чтобы построить устойчивую базу инвестиций.

Первый шаг｜Теоретическая подготовка

Перед началом торговли фьючерсами необходимо понять следующие ключевые концепции:

• Фьючерс имеет дату истечения, в отличие от акций, которые можно держать бесконечно
• Система маржи позволяет контролировать большие позиции за счёт небольшого капитала
• Рычаг — это острый меч, он увеличивает как прибыль, так и убытки
• Фьючерсы поддерживают двунаправленную торговлю, более гибкую, чем акции

Второй шаг｜Определение своего стиля торговли

Проанализируйте свой опыт:

• Предпочитаете долгосрочное удержание или краткосрочные колебания?
• Какой у вас уровень психологической устойчивости к рыночным колебаниям?
• Какой объём капитала вы готовы вложить?

Если склоняетесь к долгосрочным инвестициям, фьючерсы могут не быть основным инструментом, а скорее — средством хеджирования рисков. Для краткосрочной торговли фьючерсы — основной сегмент клиентов.

Третий шаг｜Выбор подходящей торговой платформы

Фьючерсы выпускаются биржами, например, Тайваньской фьючерсной биржей, Чикагской товарной биржей (CME), Нью-Йоркской товарной биржей (COMEX). Обычно инвестор открывает счет у брокера-фьючерсного дилера.

Критерии выбора брокера:

• Насколько разнообразны предлагаемые инструменты
• Скорость котировок
• Уровень комиссий
• Наличие удобной системы электронных ордеров и инструментов управления рисками

Четвертый шаг｜Использование демо-счета для проверки стратегии

Перед реальной торговлей обязательно практикуйтесь на демо-счёте. Он позволяет:

• Освоить интерфейс платформы
• Проверить свою стратегию
• Учиться без риска потерь
• Накопить опыт и психологическую подготовку

Рекомендуется новичкам начинать с мини-версий контрактов, чтобы снизить издержки при ошибках.

Пятый шаг｜Выбор объекта и требований к гарантийным взносам

После проверки стратегии выбирайте конкретные фьючерсные инструменты. Разные контракты требуют разного размера гарантийных взносов, исходя из доступных средств.

Например, на тайваньском рынке крупные индексные фьючерсы требуют больших гарантийных взносов, а мелкие — меньших. Международные рынки предлагают более широкий выбор, но нужно учитывать ликвидность.

Шестой шаг｜Открытие счета и внесение депозита

После выбора платформы завершите процедуру открытия счета и внесите гарантийный взнос. Только после подтверждения поступления средств можно приступать к реальной торговле.

Седьмой шаг｜Анализ рынка и распознавание сигналов

Нахождение торговых сигналов — ключ к прибыли. Трейдеры фьючерсов обычно ориентируются на ликвидные инструменты, особенно ближе к дате истечения контрактов (ближайшие месяцы).

Методы распознавания сигналов:

• Технический анализ: использование графиков, скользящих средних, индикаторов
• Фундаментальный анализ: отслеживание экономических данных, изменений политики
• Новости: следить за важными новостями, влияющими на рынок

Для инвесторов в акции-фьючерсы важно глубоко изучать компании и рынок, но с учетом срока истечения контрактов лучше входить в позицию перед началом технического сигнала — так легче определить направление.

Восьмой шаг｜Реализация торговой стратегии｜Покупка и продажа

Когда сигнал подтвержден, инвестор выбирает направление сделки.

Стратегия покупки (лонг) — при ожидании роста

• Ожидаете рост цен на нефть — покупаете нефть-фьючерс
• Верите в рост рынка акций — покупаете индексный фьючерс
• При росте цены — закрываете позицию с прибылью

Стратегия продажи (шорт) — при ожидании падения

• Ожидаете снижение цен на нефть — продаете нефть-фьючерс
• Верите в слабость рынка — продаете индексный фьючерс
• При падении — закрываете позицию с прибылью

В рынке фьючерсов делать лонг и шорт примерно одинаково сложно, что является одним из преимуществ по сравнению с акциями.

Девятый шаг｜Строгое установление стоп-лоссов и тейк-профитов

Независимо от направления, рынок всегда подвержен сильным колебаниям. Установка стоп-лоссов и тейк-профитов — жизненно важный аспект.

Рекомендации для новичков:

• Устанавливайте консервативные уровни стоп-лоссов, чтобы не потерять всё сразу
• Размер позиции держите небольшим, чтобы протестировать реакцию рынка
• По мере опыта постепенно корректируйте уровни стоп-лоссов и тейк-профитов, а также размер позиций

Основные принципы установки стоп-лоссов и тейк-профитов:

1. Обязательно задавайте их до входа в сделку, не меняйте по ходу
2. Строго следуйте плану, избегайте эмоциональных решений
3. Регулярно оценивайте эффективность стратегии и при необходимости корректируйте параметры

Создайте полноценную торговую систему и строго придерживайтесь дисциплины — это основа прибыльности на фьючерсном рынке. Это важнее точных прогнозов.

六、Контракты на разницу цен｜Альтернатива, сочетающая преимущества фьючерсов и спота

Контракт на разницу цен (CFD) — это финансовый дериватив, по которому стороны заключают соглашение отслеживать разницу в ценах между входом и выходом, без физической поставки актива. Весь процесс не включает реальную торговлю активами и не имеет ограничений по дате истечения.

Преимущества CFD по сравнению с фьючерсами

1. Более широкий ассортимент инструментов
На Тайване доступен ограниченный набор фьючерсов, а CFD охватывают более 400 видов активов, включая акции, валюты, криптовалюты, товары и др., что значительно расширяет выбор.

2. Более гибкие стандарты контрактов

• Нет обязательной даты поставки, можно держать долго
• Размер сделок — от минимальных 0.01 лота до 30 лотов
• Рычаг — регулируемый (от 1 до 200 раз)
• Нет необходимости переносить контракты

Стандарты фьючерсов более фиксированы, а CFD предлагают большую гибкость.

3. Более низкий входной порог
Хотя CFD — это тоже маржинальная торговля, рычаг можно регулировать свободно, а начальный капитал — значительно ниже, чем для фьючерсов. Это делает участие более доступным для розничных инвесторов.

Основные моменты при торговле CFD

Первое — контроль рычага
Различия в волатильности активов требуют соответствующего выбора рычага:

• Валюты — относительно стабильные, можно использовать высокий рычаг
• Акции — более волатильные, лучше использовать средний рычаг
• Товары — высокая волатильность, рычаг лучше держать низким

Второе — наличие полного торгового плана
При составлении плана необходимо учитывать:

• Входные сигналы и логика входа
• Четкие уровни стоп-лоссов и тейк-профитов
• Риск-менеджмент на сделку
• Общий размер позиции

七、Обязательное чтение для инвесторов в фьючерсы｜Крайний гид по управлению рисками

Успех или неудача в фьючерсной торговле в конечном итоге зависит от способности управлять рисками, а не от точности прогнозов.

Три столпа формирования системы управления рисками:

1. Контроль риска по отдельной сделке

• Максимальный убыток по каждой сделке — не более 1-2% от общего капитала
• Не меняйте план после одной потери
• При серии убытков — немедленно пересмотрите стратегию

2. Общий риск по портфелю

• Общий риск всех открытых позиций — не более 5% капитала
• Следите за концентрацией связанных позиций
• Регулярно оценивайте совокупную экспозицию

3. Эмоциональный и поведенческий риск

• Избегайте чрезмерной торговли, стремитесь к стабильности, а не к быстрому доходу
• Не увеличивайте позиции против тренда
• После разработки плана строго его придерживайтесь

Помните: в фьючерсной торговле важнее оставаться живым, чем зарабатывать. Защищайте капитал — только так можно добиться долгосрочного роста с помощью сложного процента.