Акционеры все смотрят на увеличение капитала? Посмотрим на примерах Tesla и TSMC, как меняется цена акции

Этот вопрос о увеличении уставного капитала привлекает внимание инвесторов. Многие считают, что объявление о денежном увеличении уставного капитала означает положительный сигнал, и цена акций должна расти. Но на самом деле, движение цены после увеличения уставного капитала — это совсем другое дело.

В чем суть увеличения уставного капитала

Проще говоря, увеличение уставного капитала — это когда компании нужны деньги, и она выпускает новые акции для старых акционеров. На первый взгляд, ничего особенного, но за этим стоит довольно сложная логика.

Обычно причины проведения увеличения уставного капитала у компании следующие: расширение бизнеса, запуск новых проектов, погашение долгов, укрепление капитальной структуры или реагирование на непредвиденные ситуации. Весь процесс выглядит строго регламентированным — компания устанавливает целевой объем увеличения, уведомляет акционеров о цене и количестве акций, акционеры решают участвовать или нет, после чего рассчитывается сумма и выпускаются новые акции — капитал увеличивается, и доли в собственности тоже меняются.

Почему цена акций после увеличения уставного капитала не обязательно растет

Это ключевой момент. Многие начинающие инвесторы совершают ошибку, полагая, что увеличение уставного капитала обязательно ведет к росту цены акций. Но реакция рынка на это событие может быть очень разной.

Увеличение предложения новых акций — это первый удар по цене. Следующий — настроение рынка: инвесторы оценивают, насколько оправдано это увеличение, куда пойдут привлеченные деньги, сможет ли компания зарабатывать в будущем. Третий фактор — доля старых акционеров: если никто не покупает новые акции, доля существующих акционеров «размывается».

Поэтому возможны ситуации, когда цена после увеличения уставного капитала падает: если предложение новых акций чрезмерное, а спрос не растет, цена будет давить вниз. Если инвесторы начинают сомневаться в плане увеличения, опасаясь размывания своих долей или ухудшения перспектив компании, начнутся распродажи. И самое очевидное — размывание долей старых акционеров, снижение их доли в компании, что вызывает дискомфорт.

С другой стороны, увеличение уставного капитала может подтолкнуть цену вверх. Если спрос на новые акции высок, это поддержит цену. Если инвесторы верят, что привлеченные средства принесут хорошую отдачу и помогут компании расти, их настрой станет более позитивным. Старые акционеры, уверенные в перспективах компании, продолжат покупать новые акции, чтобы сохранить свою долю — и это создает импульс к росту.

Реальные кейсы: два сценария увеличения уставного капитала

Рост цены при увеличении уставного капитала Tesla

В 2020 году Tesla объявила о проведении увеличения уставного капитала, планируя выпустить акции на сумму 2,75 миллиарда долларов по цене 767 долларов за акцию. Цель ясна — расширение производства по всему миру, строительство новых заводов, чтобы справиться с растущим спросом.

По логике, после появления новых акций доля существующих акционеров должна уменьшиться. Но в то время Tesla пользовалась невероятной популярностью на рынке. Инвесторы были уверены в компании, даже спешили покупать акции. Логика рынка такова: эти деньги позволят Tesla расширить бизнес, внедрить новые технологии, захватить больше доли рынка, а стоимость компании продолжит расти. Поэтому после объявления о увеличении уставного капитала цена акций не только не упала, а даже выросла.

Однако стоит помнить, что на цену влияют множество факторов: прибыльность компании, настроение рынка, отраслевые перспективы, экономическая ситуация, изменения в политике. Гадать только по факту увеличения уставного капитала — риск быть обманутым.

Увеличение уставного капитала TSMC в 2021 году

В декабре 2021 года тайваньский TSMC объявил о проведении увеличения уставного капитала, выпуская новые акции для расширения производства. Реакция рынка была очень позитивной, инвесторы надеялись, что это укрепит будущее компании, и цена акций выросла.

TSMC — ведущий игрок в полупроводниковой индустрии, стабильная и надежная компания. Старые акционеры уверены в перспективах, и, скорее всего, поддержат план увеличения уставного капитала, продолжая покупать новые акции, чтобы сохранить свою долю. В результате, изменение доли существующих акционеров в структуре компании было минимальным.

Само по себе увеличение уставного капитала не приносит немедленной прибыли, но привлеченные средства можно использовать для исследований и разработок, расширения заводов или инвестиций в новые технологии — это подготовка к будущему росту. Как глобальный лидер в полупроводниковой индустрии, TSMC показывает стабильность, и увеличение уставного капитала дает ей возможность улучшить показатели и ускорить рост.

Плюсы и минусы увеличения уставного капитала

Преимущества

Увеличение уставного капитала помогает компании привлечь крупные суммы для расширения бизнеса, инвестиций в новые проекты, погашения долгов или приобретений. Это важно для развития.

После увеличения уставного капитала финансовая структура компании улучшается: снижается долговая нагрузка, повышается кредитный рейтинг, снижаются издержки на финансирование.

Увеличение уставного капитала часто воспринимается рынком как положительный сигнал — компания способна привлекать финансирование и готова к развитию. Это повышает доверие инвесторов и способствует росту цены акций.

Риски увеличения уставного капитала

Выпуск новых акций означает, что доля существующих акционеров будет размыта. Особенно если цена размещения ниже рыночной, размывание будет более заметным.

Реакция рынка непредсказуема. Настроение инвесторов напрямую влияет на движение цены. Если рынок негативно воспримет увеличение уставного капитала, цена может упасть.

Также увеличение уставного капитала связано с расходами на оформление, комиссии, расходы на выпуск — это увеличивает издержки компании. Если цена размещения ниже рыночной, стоимость компании снизится.

Когда и как инвесторы получат новые акции после увеличения уставного капитала

После участия в увеличении уставного капитала инвесторам придется подождать некоторое время, чтобы получить новые акции. Конкретные сроки зависят от нескольких факторов.

Во-первых, от внутренних процедур компании. Компания устанавливает крайний срок для внесения платежей, и инвесторы должны оплатить в этот срок. После этого проводится расчет и оформление документов, и только после этого акции будут выпущены.

Во-вторых, требуется одобрение биржи. Если акции торгуются на бирже, выпуск новых акций должен пройти проверку и одобрение биржевыми органами, что занимает время.

Также есть внутренние процедуры регистрации акционеров, что тоже требует времени.

Поэтому после участия в увеличении уставного капитала инвесторам нужно набраться терпения и дождаться завершения всех процедур. При этом при выборе объекта для инвестиций важно анализировать фундаментальные показатели компании и рыночную ситуацию, чтобы не попасть под влияние только сигнала о увеличении уставного капитала.