Полное руководство по сверхкраткосрочной дневной торговле: сравнение правил тайваньского и американского рынка, управление рисками и практические советы

Что такое дневная торговля (当冲)？

Что такое 当冲? Проще говоря, это завершение покупки и продажи акций в один торговый день, с обязательством закрыть позицию до закрытия рынка. Конкретно делится на два типа: покупка для дневной торговли (покупка и продажа в тот же день) и продажа для дневной торговли (короткая позиция в тот же день и закрытие в тот же день).

На тайваньском фондовом рынке, с момента открытия дневной торговли в 2016 году, объем сделок уже занимает около 40% от общего рынка. В то время как в американском рынке применяется система T+0, позволяющая инвесторам совершать множество сделок в один день, что обеспечивает большую гибкость.

Почему дневная торговля привлекает инвесторов? Три ключевых преимущества

1. Избежание ночных рисков

В течение торгового дня (с 9:00 до 13:30) тайваньский рынок легко подвержен влиянию новостей из международных рынков, таких как Гонконг, Европа, США и др. Если накануне вышли важные негативные новости, на следующий день рынок может открыться с гэпом вниз. Используя 当冲, инвесторы совершают сделки в течение дня, не держат позиции после закрытия, полностью избегая риска ночных колебаний международных рынков.

2. Повышение эффективности оборота капитала

Можно входить и выходить из рынка несколько раз за один день, что теоретически увеличивает количество использований капитала и расширяет прибыльный потенциал. Например, используя одни и те же средства для сделок утром, в обед и вечером, можно увеличить оборот капитала в 3 раза.

3. Увеличение за счет кредитного плеча

Для 当冲 достаточно внести гарантийное обеспечение по разнице цен, а торговая стоимость может превышать фактический доступный капитал. В Тайване начальный гарантийный взнос для кредитного плеча составляет около 50% (эквивалент 2-кратного плеча), в США — зависит от размера капитала, что позволяет даже небольшим капиталам управлять крупными сделками.

Реальные риски, скрывающиеся за 当冲

Однако, чем больше привлекательность, тем выше риск.

Высокие комиссии и налоги

Несмотря на то, что государство снизило налог на 当冲 (с 0.3% до 0.15%), частые сделки быстро съедают прибыль из-за комиссий и налогов. Например, на тайваньском рынке, при 5 сделках в день, с капиталом 100 000 юаней и прибылью всего 0.5% (500 юаней) за сделку, после вычета комиссий и налогов чистая прибыль может составлять всего 100-200 юаней. Любая небольшая потеря в одной сделке полностью съедает предыдущую прибыль.

Высокая волатильность в течение дня и психологический стресс

Внутридневные колебания на тайваньском рынке могут достигать 1-2%, что в течение нескольких минут может определить исход сделки. Это создает сильное психологическое давление и требует высокой концентрации. Многие не могут долго следить за рынком или принимают поспешные решения под стрессом, что ведет к убыткам.

Кредитное плечо — острый нож

Использование заемных средств или маржинальных кредитов увеличивает не только прибыль, но и убытки. Например, при покупке акций на 200 000 юаней с капиталом 100 000 юаней, падение цены на 5% приведет к реальной потере 10 000 юаней (10% от капитала). В экстремальных ситуациях (например, при достижении лимита падения или роста) убытки могут увеличиться, и брокер может потребовать дополнительные гарантийные взносы.

Легко стать зависимым от психологического комфорта

Быстрый отклик и ощущение быстрой прибыли могут привести к азарту и неконтролируемой частой торговле. Многие начинают с «экспериментальных» сделок и превращают их в «игру на ставках», игнорируя рыночный ритм и полагаясь только на интуицию. В итоге, из-за серии мелких убытков или одного крупного, теряют энергию и капитал.

Кто подходит для 当冲?

Для 当冲 нужны определенные условия и качества:

• Достаточное время: необходимо следить за рынком постоянно, что сложно для работающих
• Дисциплина: строго соблюдать стоп-лоссы и тейк-профиты, не нарушать правила под влиянием эмоций
• Стойкость к стрессу: рынок может резко двигаться вверх или вниз, эмоциональная устойчивость обязательна
• Технические навыки: умение читать графики, объемы, уровни поддержки и сопротивления, индикаторы
• Достаточный капитал: 当冲 — это высокорискованная спекуляция, требующая возможности понести убытки

Пять способов осуществления 当冲

Фактическая торговля акциями

Только на тайваньском рынке — инвестор использует собственные средства для покупки и продажи акций. В настоящее время около 1600 акций поддерживают 当冲.

Дневная торговля (Day Trading) в США

Закрытие позиций в тот же день, без удержания overnight. В США действует правило PDT: при капитале менее $25,000 можно совершать максимум 3 当冲 сделок за 5 торговых дней; при капитале выше — без ограничений.

Кредитное и маржинальное 当冲

Кредитное 当冲: покупка с заемными средствами и продажа в тот же день. Маржинальный 当冲: заимствование акций для продажи и выкуп в тот же день. Нужно учитывать дополнительные проценты по кредитам и комиссии за заимствование, а при нехватке акций — высокие издержки.

Деривативы для 当冲

Заключение сделок по фьючерсам и опционам внутри дня, включая фьючерсы на индекс, отдельные акции, опционы. Многие трейдеры используют фьючерсы на тайваньский индекс для снижения издержек.

Автоматизированные и высокочастотные стратегии

Использование алгоритмов для автоматического определения точек входа и выхода. Стоимость низкая, но требует высокой технической подготовки, что сложно для розничных инвесторов.

Сравнение 当冲 в Тайване и США

Расчет реальных затрат 当冲

Пример для Тайваня

Покупка 100 лотов TSMC (100 000 акций) по цене 600 юаней:

• Общая сумма сделки = 600 × 100 000 = 6 млрд юаней
• Комиссия (примерно 0.04275%) ≈ 6 млрд × 0.0004275 ≈ 25,650 юаней
• Налог (с учетом снижения для 当冲) ≈ 6 млрд × 0.00075 = 45,000 юаней
• Общие издержки превышают 70 000 юаней

Пример для США

Покупка NVIDIA (NVDA) 1000 акций по цене $1000:

• Общая сумма сделки = $1,000,000
• Комиссия брокера ≈ $0 (большинство брокеров без комиссии)
• Регуляторные сборы SEC/FINRA ≈ $0.145
• Общие издержки менее $1, но необходимо учитывать спред, проскальзывание и проценты по заемным средствам.

Видно, что основные издержки в Тайване — налог на сделки, а в США — спред и проскальзывание.

Три шага для практической 当冲

Шаг 1: Выбор актива — поиск «популярных» акций

Не все акции подходят для 当冲. Нужно выбирать с высоким объемом и высокой волатильностью. Внимание к:

• Новостям: позитивные или негативные новости могут усилить движение
• Аналитике: отчеты аналитиков могут привлечь институциональных инвесторов
• Объемам и волатильности: ранжирование по объему, обороту, волатильности, а также резкое увеличение объема (более 150% среднего)

Шаг 2: Определение направления сделки — лонг или шорт

Ключевые моменты:

• 5-минутные свечи: для 当冲 важны именно 5-минутные графики
• Уровни поддержки и сопротивления: важные точки для входа и выхода
• Цена открытия: зачастую определяет настроение дня
• Общая рыночная ситуация: слабый рынок — осторожность; сильный — можно искать возможности

Для лонга — «следовать за трендом» или «откат к поддержке»; для шорта — в условиях медвежьего рынка.

Шаг 3: Строгое соблюдение дисциплины — стоп-лоссы, тейк-профиты, управление капиталом

Это три основных принципа:

• Точное закрытие сделок: тейк-профит около 5%, стоп-лосс 2-3%. Не стоит ждать до конца дня — это риск остаться с невыполненной сделкой или попасть под «клюшку» в конце.
• Управление капиталом: не использовать весь капитал, оставлять резерв для непредвиденных ситуаций
• Психологический контроль: быстро входить и выходить, не жадничать и не держать убыточные позиции

Топовые активы для 当冲 в 2025 году

На тайваньском рынке

На американском рынке

Эти активы характеризуются высоким объемом и ликвидностью, что делает их подходящими для краткосрочной 当冲.

Основные инсайты о 当冲

当冲 — это не инструмент для постоянной прибыли и не способ быстро разбогатеть. Это метод торговли, требующий высокой профессиональной подготовки, дисциплины и психологической устойчивости.

Преимущества тайваньской 当冲 — возможность избегать ночных международных колебаний и повышать эффективность оборота капитала. Недостатки — налоговые издержки и риск высокого кредитного плеча. В США популярность обусловлена системой T+0 и меньшими издержками, но есть ограничения по PDT и внутренние стрессовые ситуации.

Вне зависимости от выбранного рынка, инвестору важно четко осознавать риски, соблюдать дисциплину и управлять психологией. Рекомендуется начинать с небольшого капитала, чтобы понять особенности рынка и свой стиль. Иначе 当冲 легко превращается в иллюзию быстрого заработка, что ведет к потере капитала.