Обзор рынка и руководство по инвестиционной стратегии по индексу Hong Kong H в 2025 году

Гонконг является крупнейшим финансовым центром Азии и признан одним из трёх крупнейших финансовых хабов мира. Гонконсский индекс, отражающий результаты компаний, зарегистрированных на (HKEX), выходит за рамки простого регионального экономического индикатора и служит средством диверсификации портфелей глобальных инвесторов. В этой статье подробно анализируются текущая ситуация с Гонконгским индексом, основные инвестиционные возможности, риски и прогноз на 2025 год.

Текущая ситуация с Гонконгским индексом: последние тенденции трёх индексов

Фондовая биржа Гонконга состоит из нескольких индексов, каждый из которых выполняет свою роль и обладает уникальными характеристиками.

Гонконгский индекс(HSI): ядро рынка

В настоящее время индекс HSI торгуется примерно в диапазоне 19 000–20 000 пунктов. Это увеличение по сравнению с 1-м кварталом прошлого года, когда он составлял 15 000–17 000 пунктов, однако он всё ещё не достиг уровня 25 000–30 000 пунктов, зафиксированного в конце 2010-х и первой половине 2021 года.

Индекс HSI состоит из 82 крупных компаний и является ключевым показателем, охватывающим около 60% рыночной капитализации Гонконга. Он включает 11 секторов, таких как финансы, недвижимость, коммунальные услуги, и включает крупные компании, такие как HSBC, AIA Group, Tencent.

Основные причины текущего спада — политическая нестабильность, высокая зависимость экономики Гонконга от Китая и постоянный отток капитала иностранными инвесторами.

Гонконгский технологический индекс(HSTECH): двойные задачи технологического сектора

Индекс HSTECH сейчас составляет 4364 пункта, что примерно вдвое меньше своего пика 9000 пунктов, достигнутого в 2021 году. В него входят 30 крупнейших китайских технологических компаний, включая Alibaba и Tencent, и он переживает серьёзную коррекцию.

Слабость технологического сектора обусловлена усилением регулирования со стороны китайского правительства, ростом глобальных процентных ставок и обострением технологической конкуренции между США и Китаем. После пандемии сектор быстро рос в сферах электронной коммерции, облачных вычислений и финтеха, однако сейчас нуждается в восстановлении доверия инвесторов.

Гонконгский индекс китайских компаний(HSCEI): углубление структурного спада

Индекс HSCEI опустился до 7011,60 пункта, снизившись за 5 лет на 38,6%. Он включает акции компаний материкового Китая, торгующиеся по H-типу, и наиболее прямо отражает состояние экономики Китая.

Причины спада — замедление роста экономики Китая, структурный кризис на рынке недвижимости, ослабление юаня и геополитическая напряжённость между США и Китаем. Особенно задержка восстановления рынка недвижимости затрудняет рост этого индекса.

Анализ инвестиционных возможностей по секторам

В 2024 году показатели различных секторов на гонконгском рынке демонстрируют поляризацию.

Сектор роста: финансовый сектор показал доходность +28,85% за год и обладает самой большой рыночной капитализацией — 24,04 трлн гонконгских долларов(HKD). Технологический сектор также вырос на +28,14%, хотя его капитализация составляет всего 9,05 трлн HKD. Энергетический и минеральный сектор вырос на +24,64% и привлекает внимание к росту спроса на электромобили и аккумуляторы.

Сектор снижения: розничная торговля выросла на +17,46%, однако за 5 лет показывает отрицательную доходность — -18,97%. Телекоммуникационный сектор за год вырос на +17,99%.

Основные факторы, определяющие перспективы Гонконгского индекса

Положительные сигналы: возможности восстановления

Государственная поддержка экономики Китая

Китайское правительство реализует меры по стабилизации рынка недвижимости, стимулированию внутреннего потребления и расширению инфраструктурных инвестиций. Если эти меры дадут результат, то улучшение финансовых и недвижимых компаний, входящих в индекс HSCEI, может привести к росту их прибыли.

Поддержание статуса глобального финансового центра

Программа Stock Connect(Stock Connect) снижает барьеры для входа иностранных инвесторов. Увеличение интереса со стороны глобальных инвесторов, ищущих диверсификацию портфелей, может стимулировать приток иностранного капитала.

Юридическая и регуляторная стабильность

Поддержание высокого уровня инфраструктуры, правовой системы и налоговой политики (максимальный корпоративный налог — 16,5%, налог на доходы физических лиц — до 17%) делает Гонконг привлекательным для международных финансовых институтов и транснациональных корпораций.

( Риски: тень неопределенности

Геополитические риски

Обострение конфликта между США и Китаем, усиление технологической войны и внутренние политические напряжения в Гонконге могут препятствовать притоку капитала. Недоверие инвесторов может привести к оттоку средств в такие страны, как Сингапур.

Глобальная политика процентных ставок

Изменения в монетарной политике Федеральной резервной системы США напрямую влияют на рынок Гонконга. В условиях повышения ставок особенно уязвимы капиталоемкие сектора, такие как технологии и недвижимость.

Углубление замедления экономики Китая

Плохие показатели экономики Китая негативно сказываются на результатах гонконгского рынка из-за высокой взаимосвязи. Продолжение внутреннего спада в Китае может задержать восстановление индексов H и HSCEI.

Стратегии для разных типов инвесторов

) Консервативный подход

Рекомендуется сосредоточиться на стабильных финансовых учреждениях###HSBC### и надёжных компаниях недвижимости. Они менее волатильны и могут обеспечить стабильные дивиденды.

( Агрессивный подход

Инвестировать в технологические компании, такие как Alibaba и Tencent, а также в энергетические компании, связанные с электромобилями и аккумуляторами. Эти сектора обладают высоким потенциалом роста и подходят для инвесторов, готовых к рискам.

) Балансированный подход

Оптимально сочетать стабильные активы###финансы, недвижимость### и растущие(технологии, энергетика). Такой портфель снизит волатильность и одновременно даст возможность участвовать в росте.

Прогноз на 2025 год для Гонконгского индекса

Будущее индекса зависит от скорости восстановления экономики Китая и глобальной неопределённости.

Оптимистический сценарий: при успешной реализации мер поддержки экономики Китая и возобновлении притока иностранных инвестиций индекс может подняться до 20 000–22 000 пунктов. Технологический индекс может восстановиться до 5500 пунктов при стабилизации регуляторной среды.

Пессимистический сценарий: при обострении конфликта США и Китая и слабом восстановлении экономики Китая индекс может оставаться в боковом диапазоне. Индекс HSCEI может опуститься до 6500 пунктов.

Реалистичный прогноз: наиболее вероятно, что к 2025 году индекс останется в ограниченном диапазоне роста. Восстановление до уровней 2021 года маловероятно, и значительный рост маловероятен.

Что должны учитывать инвесторы из Кореи

Рынок Гонконга предлагает отличные возможности, отличные от KOSPI. Если KOSPI сосредоточен на глобальных IT-компаниях, таких как Samsung Electronics, то Гонконгский индекс обеспечивает уникальную диверсификацию через прямую связь с экономикой Китая.

При этом инвесторам из Кореи следует помнить о следующих моментах:

Обучение: тщательно изучайте особенности экономики Китая, геополитические риски и сектора.

Постепенный вход: начинайте с небольших сумм, чтобы набрать опыт.

Мониторинг информации: следите за политикой правительства Китая, результатами ключевых компаний и глобальной денежно-кредитной политикой.

Управление рисками: начинайте с 10–20% портфеля, чтобы снизить волатильность.

Итог

Перспективы Гонконгского индекса отражают сочетание вызовов и возможностей. При восстановлении экономики Китая и смягчении глобальных рисков индекс может показать значительный рост. Однако, пока геополитическая нестабильность и структурные проблемы остаются, существенный рост маловероятен. Инвесторам важно быстро реагировать на изменения рынка и сохранять баланс, придерживаясь собственной инвестиционной стратегии.

Используйте возможности инвестирования в гонконгский рынок, осознавайте риски и формируйте портфель с осторожностью — это залог успешных инвестиций.