Может ли цена на международное золото продолжить расти в 2025 году? Полный анализ рыночных инсайтов и инвестиционных стратегий

В последнее время международные цены на золото демонстрируют стремительный взлет, в октябре преодолев отметку 4 300 долларов и приближаясь к историческому максимуму около 4 400 долларов за унцию. Хотя затем последовала коррекция, оптимизм рынка по поводу цен на золото не снизился. Многие инвесторы задаются вопросом: Продолжит ли цена на золото расти? Не поздно ли входить сейчас?

Чтобы ответить на эти вопросы, сначала нужно понять фундаментальную логику, движущую этой волной рынка.

Почему цены на золото стремительно растут? Три ключевых драйвера

Первый фактор: Усиление неопределенности американской политики

С 2025 года начнется серия интенсивных тарифных мер, и опасения по поводу экономического будущего явно возрастут. Каждый раз, когда увеличивается неопределенность политики, капитал устремляется в активы-убежища. Исторический опыт подтверждает (например, торговая война США и Китая 2018 года), что в периоды политической неразберихи золото обычно показывает краткосрочный рост на 5-10%. И в этот раз — не исключение — неопределенность поднимает премию за защиту в цене золота.

Второй фактор: Ожидания снижения ставок ФРС

Снижение ставок ФРС ведет к ослаблению доллара, а поскольку золото котируется в долларах, слабость доллара обычно способствует росту цен на золото. Более того, снижение ставок снижает реальные процентные ставки (реальная ставка = номинальная ставка – инфляция), а золото негативно коррелирует с реальными ставками — чем ниже ставки, тем привлекательнее золото.

Согласно данным CME по фьючерсам на ставки, вероятность очередного снижения ФРС на 25 базисных пунктов в декабре достигает 84,7%. Пока эта ожидания сохраняется, она будет продолжать поддерживать международные цены на золото.

Третий фактор: Постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков

Данные Всемирной золотой ассоциации(WGC) показывают, что в третьем квартале 2025 года чистая покупка золота центральными банками достигла 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота. Более того, 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в резервах и снизят долю доллара. Это означает, что спрос со стороны официальных структур будет долгосрочной поддержкой цен.

Другие факторы, подстегивающие рост

Помимо трех основных драйверов, на цены влияет и ряд других факторов:

Рост глобальной задолженности ограничивает пространство для политики — по данным МВФ, общий мировой долг достиг 307 трлн долларов, высокий уровень долга заставляет центральные банки склоняться к мягкой денежно-кредитной политике, что снижает реальные ставки и косвенно поднимает цену золота.

Потеря доверия к доллару — при слабом курсе доллара или падении доверия к нему золото как долларовый актив получает выгоду и привлекает капитал.

Геополитическая нестабильность — конфликты, такие как война в Украине, ситуации на Ближнем Востоке и другие неопределенности, постоянно повышают спрос на драгоценные металлы как активы-убежища, вызывая краткосрочные колебания.

Эмоции на коротком горизонте — настроения в соцсетях и постоянные новости вызывают массовый поток спекулятивных инвестиций, что усиливает рост.

Как смотрят на будущее институциональные аналитики?

Несмотря на недавние коррекции, основные институты остаются оптимистичными по поводу среднесрочной и долгосрочной перспективы цен на золото:

• Морган Стэнли считает, что текущая коррекция — «здоровая», и повышает целевую цену на Q4 2026 до 5 055 долларов за унцию
• Голдман Сакс сохраняет целевую цену на конец 2026 года — 4 900 долларов
• Банк Америки более агрессивен: повышает целевую цену на 2026 год до 5 000 долларов и предполагает, что в следующем году цена может достигнуть 6 000 долларов

Ювелирные бренды, такие как Chow Tai Fook и Luk Fook, продолжают предлагать золото в ценах выше 1 100 юаней за грамм, что свидетельствует о доверии рынка.

По данным Reuters, рост цен на золото в 2024–2025 годах достигнет почти 30 — максимум за последние 30 лет, превзойдя показатели 2007 года (31%) и 2010 года (29%). Эти цифры сами по себе многое говорят.

Можно ли сейчас покупать? Инвестиционная стратегия — индивидуальна

Понимая логику роста цен на золото, можно более четко сформировать свою стратегию. Этот цикл еще не завершен, но риски и возможности сосуществуют.

Если вы — краткосрочный трейдер: волатильность — ваш шанс. Ликвидность высокая, направление краткосрочных движений относительно легко определить, особенно при резких скачках — сил быков и медведей видно сразу. Но обязательно следите за экономическим календарем и важными данными США, чтобы ловить моменты высокой волатильности.

Если вы — новичок и хотите играть на короткой дистанции: начинайте с небольших сумм, не увеличивайте позицию без меры. Среднегодовая амплитуда цен на золото — 19.4%, что выше, чем у S&P 500 (14.7%). При потере психологического равновесия легко понести убытки.

Если вы планируете покупать физическое золото для долгосрочного хранения: будьте готовы к значительным краткосрочным колебаниям. Золото — долгий цикл, может понадобиться более 10 лет для сохранения и приумножения стоимости, при этом цена может как удвоиться, так и обесцениться в половину. Транзакционные издержки при покупке физического золота — 5-20%, учитывайте это заранее.

Если хотите диверсифицировать портфель за счет золота: вполне, но не вкладывайте все деньги целиком. Волатильность золота достаточно высока, диверсификация — более надежный подход.

Если хотите максимизировать прибыль: можно держать долгосрочно и использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно в периоды перед важными данными США. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Советы по инвестициям

Цены на золото подвержены значительным колебаниям: среднегодовая амплитуда — 19.4%, что сопоставимо с акциями. Цена, выраженная в иностранной валюте, также зависит от курса USD/NTD, так что итоговая доходность может измениться из-за валютных колебаний.

В целом, факторы, поддерживающие рост цен на золото — неопределенность политики, ожидания снижения ставок и увеличение резервов центральных банков — в среднесрочной перспективе сохранятся. Логика долгосрочного роста остается актуальной. Но в краткосрочной — будьте осторожны с волатильностью, избегайте паники при падениях и не гоняйтесь за ценой на пике.

Используйте экономический календарь, анализируйте данные и принимайте решения рационально — так вы сможете правильно реагировать на колебания цен на золото.