Новый тайваньский доллар преодолел психологическую отметку в 30 единиц. Есть ли еще потенциал для роста после курса доллара к тайваньскому доллару (USD/TWD)? Полный анализ инвестиционных возможностей 2025 года

Дальнейшее укрепление доллара по отношению к новому тайваньскому доллару? Рассмотрим четыре основных индикатора

Недавняя сильная динамика тайваньского доллара вызвала широкий интерес на рынке к его дальнейшему движению. Смогут ли тенденции к росту продолжиться, или же ожидается коррекция?

Золотой показатель разумности обменного курса

Для оценки переоцененности или недооцененности валюты страны наиболее ценным является индекс реального эффективного обменного курса (REER) от Международного валютного фонда(BIS). Этот индекс с базой 100 показывает равновесное состояние: значение выше 100 — валюта переоценена, ниже — есть потенциал для роста.

По последним данным:

• Индекс доллара примерно 113 → явно переоценен
• Индекс нового тайваньского доллара около 96 → находится в разумных пределах, немного недооценен
• Индексы иены и韩元 — 73 и 89 соответственно → основные азиатские валюты в целом недооценены

Иными словами, по сравнению с региональными валютами у нового тайваньского доллара есть потенциал для повышения.

Сигналы из модели исторической оценки

Недавние исследования UBS показывают, что новый тайваньский доллар отошел от умеренной недооцененности и сейчас превышает справедливую стоимость на 2.7 стандартных отклонения; рынок деривативов указывает на «самое сильное за 5 лет ожидание повышения курса». Эти данные намекают, что в краткосрочной перспективе рост тайваньского доллара может продолжиться.

Однако важно учитывать, что при росте торгового взвешенного индекса на 3% (близко к верхней границе допустимых ЦБ ограничений) возможны усиленные интервенции, что может сгладить волатильность курса.

Насколько сложна преодолеть отметку 28?

Несмотря на ожидания рынка, что правительство США будет оказывать давление на продолжение укрепления тайваньского доллара, большинство экспертов считают, что вероятность достижения уровня 28 за 1 доллар остается ограниченной. С учетом текущих фундаментальных факторов, краткосрочный прорыв этого уровня маловероятен.

Обзор с начала года и сравнение с регионом

Расширяя взгляд на весь год, динамика тайваньского доллара не уникальна:

• Рост на 8.74%
• Иена — на 8.47% -韩元 — на 7.17%

Основные азиатские валюты демонстрируют схожие темпы роста, что отражает общий тренд укрепления региона.

За кулисами краткосрочного стремительного роста тайваньского доллара

Первая волна: торговые ожидания и политика

После объявления Трампом о задержке введения равных тарифов на 90 дней, рынок сразу же сформировал два ключевых ожидания: глобальные закупщики сосредоточатся на Тайване для обхода тарифов, а МВФ неожиданно повысил прогноз роста экономики Тайваня. Эти новости привлекли крупные иностранные инвестиции, обеспечив сильную поддержку курсу.

Вторая волна: дилемма официальной политики

Центробанк стоит перед сложной задачей балансировки. С одной стороны, «План справедливого взаимовыгодного сотрудничества» США явно выделяет «интервенции на валютном рынке» как приоритет; с другой — торговый баланс Тайваня за первый квартал достиг 23.57 млрд долларов, а профицит по торговле с США вырос на 134% до 22.09 млрд долларов, создавая объективное давление на укрепление тайваньского доллара.

Если ЦБ будет активно вмешиваться, как раньше, его могут обвинить в валютном манипулировании; если же оставить всё как есть — курс может выйти из-под контроля. Эта дилемма отражается в волатильности курса.

Третья невидимая сила: концентрация хеджирования финансовых институтов

Отчет UBS выявил важный феномен: масштабные операции по хеджированию валютных рисков у тайваньских страховых компаний и экспортёров, а также массовое закрытие позиций по арбитражу с новым тайваньским долларом усилили волатильность.

Конкретные данные впечатляют — тайваньские страховые компании держат активы за рубежом на сумму до 1.7 трлн долларов (в основном — американские облигации), ранее зависели от ЦБ, чтобы удерживать курс вблизи уровня, защищая долларовые активы. Но в условиях кризиса политики ЦБ эти организации резко увеличили хеджирование, создавая мощный спрос на покупку тайваньского доллара.

UBS предупреждает, что если масштаб валютных хеджирований и депозитов вернется к трендовым уровням, это может вызвать около 1000 млрд долларов давления на продажу долларов (что составляет примерно 14% ВВП Тайваня). Этот потенциальный риск требует пристального внимания.

Итоги за десять лет: закономерности волатильности тайваньского курса

Долгосрочные диапазоны и особенности

За последние десять лет (октябрь 2014 — октябрь 2024) курс доллара к тайваньскому доллару колебался в диапазоне 27–34, волатильность — 23%. По сравнению с другими валютами мира, это не так много — например, колебания иены по отношению к доллару достигают 50% (от 99 до 161), что в два раза больше.

Главный драйвер курса: ФРС

История курса за последние десять лет почти полностью определяется политикой Федеральной резервной системы:

2015–2018 годы — кризис еврозоны и китайский биржевой крах вызвали спрос на активы-убежища, ФРС замедлила сокращение баланса и даже возобновила QE, что укрепило тайваньский доллар.

После 2018 года — ФРС считает, что экономика улучшилась, и начала повышать ставки, но в 2020 году из-за пандемии резко расширила баланс с 4.5 трлн до 9 трлн долларов, снизив ставки до нуля. Это привело к значительному ослаблению доллара, и курс тайваньского доллара достиг 27 за 1 доллар.

После 2022 года — инфляция в США вышла из-под контроля, ФРС начала быстро повышать ставки, доллар снова укрепился, и курс вернулся к 32. В сентябре 2024 года, после завершения цикла повышения ставок, началось снижение ставки, и курс снова опустился до 32.

Общеизвестный «целевой» уровень

В глазах инвесторов Тайваня существует условный ориентир — 30. Многие считают, что при курсе ниже 30 за доллар есть смысл покупать, а при 32 и выше — продавать. Этот уровень служит важным ориентиром для долгосрочных инвестиций.

Как использовать цикл укрепления тайваньского доллара для получения выгоды

Для опытных трейдеров

Первое — можно торговать на платформе USD/TWD или других валютных пар, осуществляя краткосрочные сделки, ловя колебания в течение нескольких дней или даже внутри дня.

Второе — если есть долларовые активы, можно застраховать их с помощью форвардов и других деривативов, зафиксировав прибыль от роста курса и затем корректируя позиции.

Для новичков на валютном рынке

Если хотите участвовать в текущих колебаниях курса, запомните несколько золотых правил:

1. Начинайте с небольших сумм, не вкладывайте все сразу.
2. Избегайте импульсивных увеличений позиций — это часто ведет к крупным убыткам.
3. Выбирайте платформы с низким порогом входа для коротких сделок, чтобы учиться на практике.

Обязательно установите стоп-лосс для защиты. Многие платформы предлагают бесплатные демо-счета — используйте их для тренировки и проверки своих стратегий.

Долгосрочная стратегия

Экономика Тайваня стабильна, экспорт полупроводников продолжает расти, и курс в диапазоне 30–30.5 может стать нормой, с тенденцией к укреплению. Но валютные позиции рекомендуется держать в пределах 5–10% от общего портфеля, остальные средства — диверсифицировать по глобальным активам, чтобы снизить общий риск.

Рекомендуемые меры для стабильной прибыли

Используйте низкую кредитную нагрузку при торговле USD/TWD, строго соблюдайте стоп-лоссы. Следите за политикой ЦБ Тайваня и торговыми переговорами США и Тайваня — эти факторы напрямую влияют на курс.

Также не стоит вкладывать все средства в один актив — комбинируйте валютные операции с инвестициями в тайваньские акции или облигации, чтобы снизить общий риск.

В целом, при анализе курса важно учитывать как краткосрочные новости и рыночные настроения, так и долгосрочные фундаментальные показатели и оценки, чтобы принимать более взвешенные инвестиционные решения.