Доллар США/иена тестируют новые максимумы, евро/доллар скоро развернется? Ожидания по снижению ставки ФРС меняются

Политика центральных банков меняется, валютный рынок ускоряет корректировку

На прошлой неделе (11/10-11/14) валютный рынок проявил явную дифференциацию: индекс доллара снизился на 0.28%, но отдельные валютные пары демонстрировали значительные различия. Евро вырос на 0.46%, австралийский доллар — на 0.68%; японская иена обесценилась на 0.73%. За этими, казалось бы, простыми цифрами скрывается резкое колебание ожиданий по снижению ставок Федеральной резервной системой и переоценка позиций по политике центральных банков.

Данные по занятости в США становятся решающим фактором, наступает ключевой период для евро/доллара

Ожидания по снижению ставки Федеральной резервной системой в декабре уже стали центром внимания рынка. Согласно последним данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет всего 45.8%, а вероятность сохранения ставки — 54.2% — что резко контрастирует с предыдущими ожиданиями рынка. Переломным моментом стало недавнее “ястребиное” заявление чиновников ФРС, которое развеяло ранее оптимистичные ожидания по циклу смягчения политики.

Время 11 ноября по восточному времени США, Трамп подписал временный закон о финансировании, завершив 43-дневный самый долгий в истории останов правительства. После возобновления работы правительства рынок быстро переключился на экономические данные. Отчёт по занятости за сентябрь 20 ноября, а также исправленные данные по ВВП за третий квартал и индекс цен PCE за октябрь 26 ноября станут ключевыми индикаторами для определения направления решений ФРС.

Аналитики отмечают, что если рынок труда в США продолжит ослабевать, это усилит ожидания по снижению ставок, что окажет давление на доллар и благоприятно скажется на евро, способствуя росту евро/доллара. В противном случае, сильные данные по занятости снизят вероятность снижения ставок и поддержат курс доллара.

Технически, евро/доллар уже преодолел 21-дневную скользящую среднюю, но не пробил сопротивление на уровне 1.166, которое соответствует 100-дневной скользящей средней. Преодоление этого уровня откроет путь к более значительному росту, иначе вероятность снижения возрастает, а поддержка находится на уровне предыдущего минимума 1.146.

Новая премьер-министр Японии превзошла ожидания по стимулированию, тренд на обесценивание иены сохраняется

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0.73%, что обусловлено сигналами новой японской премьер-министра Санаэ Такаити. Она намекнула, что ЦБ страны замедлит повышение ставок и склонна к реализации экспансионистской фискальной политики, что, по ожиданиям, продолжит давление на иену.

Правительство Такаити на этой неделе планирует опубликовать план экономического стимулирования, по сообщениям японских СМИ, его масштаб составит около 17 трлн иен. Goldman Sachs предупреждает, что сверх ожиданий масштаб стимулов может вновь вызвать опасения по поводу фискальной дисциплины Японии, что может привести к росту доходностей долгосрочных суверенных облигаций до рекордных уровней и продолжить обесценивание иены.

Стоит отметить, что официальные органы Японии пока не усилили вмешательство в курс иены. Согласно мнению Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, для защиты валютных резервов японские ведомства, возможно, допустят ослабление иены до уровня примерно 161 иена за доллар.

Технически, доллар/иена находится выше нескольких скользящих средних, RSI показывает сильный бычий настрой. В краткосрочной перспективе доллар/иена может вновь протестировать уровень 155, что откроет пространство для роста. Если пробой не состоится, поддержка находится на уровне 21-дневной скользящей средней 153.38.

Основные моменты для наблюдения на этой неделе

Обратить внимание на данные по занятости в США за сентябрь, протокол заседания FOMC за октябрь, PMI Европы и США за ноябрь, а также масштаб плана экономического стимулирования правительства Японии. Ожидания по снижению ставок ФРС и экономическая динамика Европы и США остаются ключевыми факторами, влияющими на движение доллара и евро/доллара, а сверх ожиданий по стимулированию в Японии определит, сможет ли продолжиться рост доллар/иена.