Джойн Австралийский фондовый рынок｜Руководство по инвестиционной стратегии на 2025 год

Почему австралийские акции стали новым выбором

Многие тайваньские инвесторы долгое время сосредоточены на американском и тайваньском рынках, мало знакомы с австралийскими акциями южного полушария. Но в последние годы изменения в глобальной ситуации постепенно повысили инвестиционную привлекательность австралийских акций.

Австралия сама по себе является одной из самых богатых стран по запасам минеральных ресурсов, обладает вторым по величине в мире запасом редкоземельных элементов, а также богата железной рудой, медью и литиевыми ресурсами. С 1991 года экономика Австралии за 33 года росла за исключением спада в 2020 году из-за пандемии, остальные годы показывали положительный рост. С 1990 года среднегодовая доходность австралийского рынка акций достигала 11,8%, а средняя дивидендная доходность — 4%, что делает его привлекательным объектом для долгосрочных инвестиций.

Более того, между Австралией и Тайванем существует налоговое соглашение. Согласно статье X договора о двойном налогообложении между Австралией и Тайванем, ставка налога на дивиденды, выплачиваемые австралийскими компаниями резидентам Тайваня, составляет всего 10-15%, что значительно ниже 30% налога на дивиденды в США, делая инвестиции в австралийские акции более выгодными по стоимости.

Перелом 2025 года на австралийском рынке: три движущие силы

Политика переходит к переустройству энергетического ландшафта

Министр финансов Австралии Чарльз Мёрфи объявил о стратегии по развитию водородной энергетики, которая полностью меняет инвестиционный подход. С 2025 года правительство Австралии будет предоставлять экспортным компаниям по водороду субсидии в размере 2 австралийских долларов за килограмм, а также введет законодательство о постепенном отказе от угольных электростанций до 2030 года. В то же время, политика ЕС по введению углеродных пошлин также вступает в силу, что вынуждает австралийских ресурсных гигантов ускорять инвестиции в чистые технологии.

Традиционные горнодобывающие гиганты, такие как BHP(, объявили о вложениях в 3 миллиарда австралийских долларов в проекты по улавливанию углерода, с целью снизить выбросы на 30% к 2030 году. Это означает, что технологически передовые горнодобывающие компании получат оценочный премиум, а компании, застрявшие в стагнации, рискуют попасть в ловушку стоимости.

) Новые потребности, вызванные AI и электромобилями

Мировое строительство центров обработки данных для AI идет полным ходом, и спрос на медь резко возрастает. В то же время, индустрия электромобилей взрывается, и дефицит меди становится реальностью. К 2025 году медь может стать более редким ресурсом, чем литий.

Несмотря на то, что в 2024 году цены на литий упали на 30%, это как раз научило австралийские горнодобывающие компании новому способу выживания — вместо ценовых войн они заключают долгосрочные контракты с крупными клиентами, такими как Tesla. В отличие от избыточных мощностей на технологическом уровне, стратегическое закрепление спроса становится новым конкурентным преимуществом.

Геополитика переопределяет ресурсные карты

На фоне конфликта между Китаем и США, Австралия, являющаяся вторым по запасам редкоземельных элементов в мире, резко повысила свой стратегический статус. Министерство обороны США ускоряет инвестиции в австралийские горнодобывающие компании, чтобы снизить зависимость от китайских редкоземельных ресурсов. Это создает для австралийских предприятий беспрецедентные возможности.

Однако конкуренция со стороны дешевых редкоземельных ресурсов Индонезии и Вьетнама также усиливается, и австралийские компании должны полагаться на технологические преимущества в очистке и переработке, чтобы удержать высокую ценовую нишу.

Девять ключевых объектов для инвестиций в австралийские акции 2025 года

① FMG Fortescue (двойной драйвер — железная руда + зеленый водород)

Основной бизнес Fortescue### — добыча железной руды, приносящая 80% дохода. Но настоящим драйвером роста является дочерняя компания по зеленому водороду FFI, планирующая к 2030 году производить 15 миллионов тонн зеленого водорода в год.

Уникальное преимущество FMG — использование прибыли от традиционного железорудного бизнеса для финансирования разработки зеленого водорода, что похоже на постоянное “молочное” бизнес-поддержание новых проектов. Если водородный бизнес станет прибыльным, FMG может стать “саудовской Аравией водорода”. В краткосрочной перспективе есть риски, связанные с технологиями и денежными потоками, но долгосрочный потенциал огромен.

( ② BHP) (глобальный “страж” медных месторождений)

BHP### занимает 65% прибыли группы в 2024 году за счет железной руды, а крупные денежные потоки обеспечивают дивидендную доходность 5,8%, значительно превышающую средний уровень по австралийскому рынку. Важнее всего, компания контролирует крупнейшее в мире медное месторождение Escondida в Чили, которое к 2025 году увеличит мощность до 1,4 миллиона тонн, что совпадает с ростом спроса на AI и электромобили.

Кроме того, BHP подписала 10-летний контракт на поставку меди с Tesla, что связывает рост компании с развитием электромобилей. Цены на уголь в Азии выросли из-за геополитических конфликтов, себестоимость коксующегося угля в Квинсленде составляет всего 80 австралийских долларов за тонну, а спотовая цена достигает 320 австралийских долларов за тонну, что предполагает сохранение высокой прибыли до 2026 года. За исключением глобального спада или краха цен на минералы, BHP обладает характеристиками ограниченного снижения и высокого потенциала роста с высокой дивидендной доходностью.

( ③ Rio Tinto) (легкие активы с высокой доходностью)

Rio Tinto( по сравнению с BHP обладает более легкими активами и меньшим уровнем задолженности. В условиях высоких ставок долговая нагрузка ниже, а значит, и финансовые издержки — ниже. Если ставки останутся высокими дольше ожидаемого, у Rio Tinto будет более здоровый денежный поток.

Дивидендная доходность Rio Tinto — около 6%, что выше 5,8% у BHP, делая ее привлекательной для инвесторов, ищущих высокие доходы. Но при этом компания меньшего размера, с более высокими затратами на единицу продукции, и при резком росте спроса на минералы ее прибыль может расти не так быстро, как у BHP.

) ④ Австралийский федеральный банк### (финансовый “якорь” рынка)

Австралийский федеральный банк( (CBA) считается защитным бастионом австралийского финансового сектора. В условиях высоких ставок, если Резервный банк Австралии) (RBA) начнет снижать ставки, риск дефолтов по ипотеке снизится. Текущий уровень просроченной задолженности — 0,4%, что контролируемо.

Средняя дивидендная доходность CBA за последние пять лет — 5,2%, значительно выше 4,5% у четырех крупнейших банков, и она уже 28 лет подряд увеличивает дивиденды, что делает ее популярной среди пенсионеров. В долгосрочной перспективе, независимо от глобального экономического роста или обострения геополитической ситуации, бизнес CBA, скорее всего, будет расти — в первом случае за счет расширения бизнеса, во втором — за счет увеличения клиентской базы за счет миграции. Поэтому долгосрочные инвестиции в CBA считаются менее рискованными.

( ⑤ Sandfire Resources) (убийца затрат в медной промышленности)

Sandfire Resources### (SFR) демонстрирует очень сильные конкурентные преимущества по стоимости производства меди. Месторождение Motheo в Мозамбике содержит медь с содержанием 6%, что значительно выше мирового среднего уровня 0,8%, а себестоимость производства — всего 1,5 австралийских долларов за фунт, что в разы ниже 2,8 австралийских долларов у конкурентов. Такой разрыв в стоимости позволяет получать сверхприбыль при колебаниях цен на медь.

Ожидается, что к 2025 году мощность достигнет 200 тысяч тонн в год. Более того, Sandfire подписала пятилетний контракт на поставку с Tesla, по которому 50% продукции будет продаваться по цене на Лондонской бирже металлов (LME) с наценкой 10%, что обеспечивает стабильность доходов. Цены на медь могут подняться до 12000 австралийских долларов за тонну, и Sandfire станет “рычагом” роста цен на медь.

( ⑥ CSL Limited) (скрытый чемпион в медицине и технологиях)

CSL( (CSL) строит свою инвестиционную стратегию на демографической реальности старения населения Австралии. Более 5 миллионов пожилых людей старше 65 лет, а государственный бюджет на Medicare ежегодно растет. В таких условиях компании, способные снизить медицинские расходы правительства, становятся “любимцами” государства и страховых компаний.

Ключевые конкурентные преимущества CSL включают: контроль над 45% мировых центров по сбору плазмы, что снижает издержки на очистку на 20%; доля рынка гриппозных вакцин — 30%, а в зимний сезон, когда эпидемии наиболее тяжелы, показатели компании особенно хороши; цена на лекарства при лечении редких заболеваний превышает 100 тысяч долларов за дозу, и государственное медицинское страхование не скупится. Несмотря на то, что в 2024 году рынок сосредоточен на AI, и рост медицинских акций оказался ниже ожиданий, в 2025 году такие компании могут показать догоняющий рост.

) ⑦ WES( (ритейл как “защитная крепость”)

WES) — крупнейший ритейлер Австралии, в 2024 году находится в благоприятной фазе, связанной с восстановлением потребительского спроса. В отличие от многих AI-компаний, которые переоценены, оценка ритейла более разумна, пузыря нет. С точки зрения хеджирования рисков, WES — отличный выбор для диверсификации.

Компания находится в бычьем тренде, долгосрочные инвесторы могут регулярно покупать акции, а трейдеры — входить при падении цены до нижней границы полосы Боллинджера и выходить при достижении верхней границы или новых максимумов.

⑧ Zip Co Limited(ZIP) (путь к восстановлению через “предоплату”)

Zip(ZIP.AU) — это компания в сфере “покупай сейчас — плати позже” (BNPL), ее модель похожа на кредитные карты VISA/MASTERCARD. За последние два года рост ставок стал главным врагом BNPL, поскольку большинство клиентов — экономически уязвимые группы с высоким риском дефолта. Цена акций ZIP упала с пика в 14 долларов до примерно 0,25 долларов.

Но после завершения цикла повышения ставок ситуация начала меняться. Объем бизнеса восстанавливается, уровень просрочек снижается. Цена акций выросла до 3,1 доллара. В 2025 году, когда цикл снижения ставок ускорится, уровень просрочек снизится еще больше, а клиентская база продолжит расти.

⑨ GMG( (логистическая недвижимость — “главный арендодатель”)

GMG) — крупнейший австралийский девелопер недвижимости, по сути — фонд недвижимости (REIT), инвестирующий в склады, логистические центры и офисы. Основной доход — арендные платежи и управленческие сборы.

GMG контролирует 65% первоклассных логистических ресурсов Австралии, включая стратегические объекты в Сиднее, такие как район Mascot, и заключает долгосрочные договоры на 8 лет и более с гигантами вроде Amazon и Coles, уровень заполняемости — 98%. 12-летний рост дивидендов и стабильная чистая прибыль делают компанию заметно лучше конкурентов.

По мере снижения инфляции и восстановления экономики, арендные ставки и цены на недвижимость растут, что способствует росту стоимости активов и прибыли GMG. Акции начали стабильно расти с четвертого квартала 2022 года. В условиях цикла снижения ставок снижение стоимости капитала даст дополнительный импульс развитию сектора недвижимости, и ожидается, что прибыль в этом году продолжит расти.

Три основные преимущества инвестирования в австралийские акции

Преимущество №1: уверенность в долгосрочном росте

Австралия — самая развитая экономика южного полушария, опирающаяся на богатое сельское хозяйство и минеральные ресурсы, демонстрирует удивительную устойчивость. За 33 года только один раз пережила спад из-за пандемии, остальные годы показывали рост. Среднегодовая доходность австралийского рынка — 11,8%, средняя дивидендная доходность — 4%, по сути, это актив, созданный для долгосрочных инвестиций.

Преимущество №2: “тихая гавань” глобальных политических рисков

Ранее инвесторы сосредотачивались на американском, тайваньском, гонконгском и японском рынках из-за географической близости и медийного внимания. Но в условиях частых геополитических рисков, Австралия занимает лидирующие позиции по стабильности в глобальной политике и экономике, становясь идеальным местом для перенаправления капитала.

Преимущество №3: скрытое налоговое “преимущество”

Австралийское налоговое соглашение с Тайванем предусматривает, что ставка налога на дивиденды, выплачиваемые австралийскими компаниями резидентам Тайваня, составляет всего 10-15%, что значительно ниже 30% в США. Это означает, что при одинаковом размере дивидендов инвесторы в австралийские акции фактически получают более высокую чистую прибыль.

Инвестиционные уроки в австралийские акции 2025 года

Австралийские акции славятся стабильной прибылью и высокой дивидендной доходностью. За последние десять лет они постепенно отошли на задний план из-за роста глобальных поставок и ослабления австралийского доллара. Но после пандемии, с учетом множества изменений — усиления внимания к экологии, ускорения энергетического перехода, роста геополитических рисков — инвестиционная ценность австралийских ресурсов снова активизировалась.

В 2025 году федеральные выборы могут изменить правила поддержки энергетики, рост вычислительных мощностей AI переоценит горнодобывающую отрасль, а снижение ставок вызовет новую волну перераспределения активов. Привлекательность австралийских акций заключается не только в хеджировании рисков, но и в возможностях сверхприбылей в условиях волатильности. Вместо пассивных прогнозов рынка лучше активно формировать инвестиционную стратегию, соответствующую собственному уровню риска.