Возможности инвестирования в эпоху зеленой энергии: как акции, связанные с накоплением энергии и энергосбережением, стимулируют переход к новым источникам энергии?

Энергетическая структура претерпевает кардинальные изменения. В связи с ужесточением глобальной климатической политики, ростом проникновения электромобилей и быстрым увеличением установленной мощности возобновляемых источников энергии (ветровая, солнечная энергия), накопление энергии стало ключевым звеном в новой энергетической индустрии. Это не только стимулирует популярность концептуальных акций в сфере накопления энергии, но и порождает связанные инвестиционные возможности, такие как акции по экономии энергии. В этой статье будет проведён глубокий анализ инвестиционной логики цепочки индустрии накопления энергии и выделены заслуживающие внимания тайваньские и американские акции.

Глобальная цель нулевых выбросов стимулирует спрос на накопление энергии

Отчёт Организации Объединённых Наций по климату указывает, что для ограничения глобального потепления до 1.5°C необходимо к 2030 году сократить выбросы углерода вдвое, а к 2050 году достичь нулевых чистых выбросов. В рамках этого консенсуса правительства значительно увеличивают инвестиции, и технологии, ранее дорогие, такие как ветровая и солнечная энергия, становятся коммерчески осуществимыми.

Однако возникает проблема переменчивости производства возобновляемой энергии. Например, в Великобритании в первой половине 2023 года ветровая энергия обеспечила 32.4% электроснабжения, но в периоды низкой генерации возникали отрицательные цены на электроэнергию. Такие колебания создают платформу для демонстрации ценности технологий накопления энергии. Согласно прогнозам BloombergNEF и DNV, глобальный накопленный спрос на энергию к 2030 году превысит (ТВтч), где доминируют литий-ионные батареи.

Многоаспектные инвестиционные возможности в цепочке индустрии накопления энергии

Концептуальные акции в сфере накопления энергии охватывают широкий спектр, пронизывая всю экосистему отрасли. Инвесторы могут начать с следующих четырёх сегментов:

Производители аккумуляторов — ядро цепочки. Объёмы поставок литий-ионных, твёрдотельных и натрий-ионных батарей напрямую зависят от спроса. Основные вызовы — волатильность сырья и международная конкуренция. Представители — New Power (4931), Long Yuan Tech (8038).

Интеграторы систем — ценность в координации целостных решений. Помимо поставки батарей, они интегрируют инверторы, системы управления батареями и энергетические системы, предоставляя комплексные решения. Основные участники — Huacheng (1519), A-Li (1514), Zhongxing Electric (1513).

Энергетическая инфраструктура — отвечает за подключение систем накопления к сети. Включает трансформаторы, распределительные щиты и другие компоненты, также представлены Huacheng, A-Li и др.

Верхний уровень цепочки поставок — включает катоды (никель, кобальт, литий-фосфат), электролиты, диафрагмы и другие ключевые материалы, а также системы управления батареями и охлаждения. Taiwan Plastic (6505) занимает важное место в области электролитов.

Концептуальные акции по экономии энергии подходят с другой стороны — через оптимизацию использования энергии для снижения потребности в накоплении. Эти компании также заслуживают внимания инвесторов.

Текущая ситуация и перспективы лидеров рынка накопления энергии в США

Enphase Energy (ENPH) — ключевой поставщик микропреобразователей и систем накопления. К 2025 году цена акций снизилась до 36.98 долларов, соотношение P/S — около 3.2–3.7. В 2024 году выручка составит 1.46 млрд долларов, в 2025 году прогнозы варьируются между 1.48 и 2 млрд долларов. Во втором квартале выручка — 3.63 млрд долларов, превзошла ожидания, однако прогноз на третий квартал слабый (3.3–3.7 млрд долларов), что отражает краткосрочное давление спроса. Риск окончания американской программы субсидирования домашних солнечных систем в конце года рассматривается как серьёзное испытание. TD Cowen снизил рейтинг до Hold с целевой ценой 45–55 долларов.

Generac Holdings (GNRC) — специализируется на резервных электросистемах. Скорректированный EPS за второй квартал — 1.65 долларов, рост на 22%, выручка — 1.06 млрд долларов, превзошла ожидания. Аналитики ожидают, что в 2025 году EPS достигнет 7.54 долларов, целевая цена — 206.67 долларов, что примерно на 15% выше текущей цены 179.5 долларов.

NextEra Energy (NEE) — крупнейшая в мире энергетическая компания. Включает Florida Power & Light и NextEra Energy Resources, охватывающие традиционные и зелёные источники энергии. В 2024 году выручка — 24.75 млрд долларов, мощность генерации — 73 ГВт. Во втором квартале скорректированный EPS — 1.05 долларов, рост на 9% в год; добавлено 3.2 ГВт возобновляемых и накопительных проектов, суммарная мощность — более 10.5 ГВт, лидер в энергетике дата-центров с ИИ. Целевая цена — около 84–86 долларов, что на 15–20% выше текущей цены 72.65 долларов.

Fluence Energy (FLNC) — мировой лидер в области систем хранения энергии, созданный Siemens и AES в 2018 году. В третьем квартале EPS — 0.01 долларов, соответствует ожиданиям, выручка — 603 млн долларов, значительно ниже прогнозируемых 770 млн долларов, что привело к падению цены более чем на 13%. Задержки в расширении мощностей в США и проблемы цепочки поставок привели к отсрочке отгрузок, однако компания сохраняет целевой показатель выручки на 2025 год — 2.7 млрд долларов.

EnerSys (ENS) — занимается промышленными решениями для хранения энергии, штаб-квартира в США, присутствует в более чем 100 странах. В первом квартале показатели — скорректированный EPS 2.08 долларов, выручка — 893 млн долларов, оба показателя превзошли ожидания. Рыночная капитализация — 3.86 млрд долларов, P/E — 11.8, дивидендная доходность — около 1%, что привлекательно для консервативных инвесторов.

Лидерство тайваньских компаний в сфере накопления энергии

Delta Electronics (2308) — мировой лидер в области инверторов. Во втором квартале выручка — 124.035 млрд TWD (рост на 20% год к году, рекордный показатель за квартал), чистая прибыль — 13.948 млрд TWD (рост на 40%), EPS — 5.37 TWD, что также является рекордом. Валовая маржа — 35.5%, операционная — 15.1%, значительно лучше прошлых периодов. Во второй половине года планируется усиление R&D и расширение мощностей в США, что обещает продолжение роста.

Tung Yuan (1504) — начав с производства электродвигателей, развился в комплексную группу, охватывающую электромеханические системы, умную энергетику и умную жизнь. Во втором квартале выручка — 15.6 млрд TWD (рост на 7.4%), EPS — 0.69 TWD, немного слабее из-за затрат и валютных потерь; за полугодие — EPS 1.23 TWD (снижение примерно на 8%). Компания стабильна, за первое полугодие выплатила дивиденды — 2.2 TWD, дивидендная доходность — 4.2%. Также через приобретения NCL Energy и стратегическое сотрудничество с Foxconn компания выходит на рынок ИИ-центров и умной энергетики.

Другие заслуживающие внимания тайваньские компании — Huacheng (1519), A-Li (1514), Zhongxing Electric (1513) и другие системные интеграторы, а также Taiwan Cement (1101), Tatung (2371) и др.

Долгосрочная логика инвестирования: почему перспективны акции концепции накопления энергии

Перспективы акций в сфере накопления энергии относительно стабильны и растут, что обусловлено следующими факторами:

Во-первых, политика играет ключевую роль, делая отрасль прозрачной и предсказуемой. Обязательства правительства по инвестициям создают долгосрочную базу спроса.

Во-вторых, распространение электромобилей значительно повысит спрос на возобновляемую энергию. В ближайшие десять лет рост числа электромобилей будет напрямую стимулировать установку новых мощностей.

В-третьих, рост энергопотребления дата-центров в связи с революцией ИИ нельзя игнорировать. Компании вроде NextEra уже внедряют зелёные решения для ИИ-центров, что открывает новые возможности роста.

В-четвёртых, стоимость накопления энергии продолжает снижаться. Благодаря масштабам и технологическому прогрессу, стоимость систем снизилась с 1000 долларов/кВтч в 2010 году до 200–300 долларов/кВтч сегодня, что значительно улучшает экономическую эффективность.

Риски инвестирования и рекомендации по выбору акций

Индустрия накопления энергии не лишена рисков. Технологии стартапов могут оказаться неконкурентоспособными, а если долгосрочно не удастся выйти на баланс, цена акций может сильно пострадать. Изменения в политике (например, прекращение субсидий) также могут вызвать краткосрочные колебания.

Поэтому инвесторам рекомендуется:

• отдавать предпочтение компаниям с зрелыми продуктами и стабильной финансовой базой, таким как Delta и NextEra;

• следить за разными сегментами цепочки, чтобы снизить риски концентрации;

• регулярно анализировать фундаментальные и технические показатели, своевременно избавляться от слабых компаний;

• рассматривать акции по концепции экономии энергии как дополнительную инвестицию для снижения общего риска и расширения возможностей.

Заключение

Переход к чистой энергии стал глобальным консенсусом, и накопление энергии — не просто концепция будущего, а реальность настоящего. Каждое объявление о новой политике или технологическом прорыве создает торговые возможности. Однако, как и в любой высокотехнологичной сфере, успех в области накопления энергии не гарантирован. Дисциплинированный подбор акций, строгий контроль рисков и постоянное внимание к фундаментальным факторам — ключи к долгосрочной прибыли. И американские энергетические гиганты, и тайваньские производители должны точно улавливать волны рынка в условиях волатильности.