Обзор волны банкротств криптовалютных бирж: понимание рисков — залог более осознанного выбора

В рынке Криптовалюты риски для инвесторов гораздо шире, чем колебания цен активов. В сравнении с колебаниями курса, убытки от закрытия бирж гораздо более непредсказуемы — средства пользователей мгновенно исчезают, годы накоплений уходят в никуда. Беспокоит то, что это не единичные случаи, а распространённое явление, пронизывающее развитие криптовалютной индустрии.

В этой статье мы рассмотрим случаи известных бирж, закрывшихся за последние годы, проанализируем причины и предложим стратегии защиты для инвесторов.

Журнал жизни криптовалютных бирж

По данным рынка, в настоящее время функционирует 670 виртуальных валютных бирж, однако число закрывшихся или остановивших работу платформ также велико. В этих случаях встречаются как бывшие лидеры отрасли, так и перспективные новые площадки.

Пострадавшие от ранних хакерских атак: MT.Gox (закрылась в 2014 году)

MT.Gox, прозвище “Мэнтоуго”, когда-то была крупнейшей в мире биржей по торговле биткоинами. Эта японская биржа, основанная отцом eDonkey Jed McCaleb в 2010 году, позже перешла под управление француза Mark Karpeles (в индустрии известен как “Француз”). В 2011–2013 годах MT.Gox, поддерживая множество фиатных валют и на фоне роста курса биткоина, занимала до 85% мирового объёма торгов.

Но в 2014 году хакерская атака полностью разрушила этот имперский проект. Воры украли 850 тысяч биткоинов, тогдашняя стоимость которых составляла около 4.73 миллиарда долларов. Этот инцидент не только привёл к банкротству MT.Gox, но и стал одним из самых крупных в истории криптовалютных потерь, нанеся отрасли колоссальный урон.

Урок о хищении средств основателем: Yes-BTC (закрылась в 2015 году), FCoin (закрылась в 2020 году)

В 2015 году известная тайваньская криптовалютная биржа Yes-BTC столкнулась с хищением средств. Председатель Хэ Чжао-И (He Zhao-Yi) задолжал более 6 миллионов юаней подземным кредиторам и, украдя у пользователей более 1600 биткоинов, исчез. Этот случай выявил серьёзные недостатки в управлении платформой, полностью поставив под угрозу активы пользователей.

Аналогичная трагедия повторилась в 2020 году. FCoin, основанная в 2018 году автором книги “Блокчейн: определение новой финансовой и экономической парадигмы” Чжан Цзянь (Zhang Jian), быстро выросла благодаря инновационной системе “торговля и майнинг, держи монету — получай дивиденды”. За полмесяца после запуска она заняла первое место по объёму торгов в мире, превзойдя сумму торговых площадок с 2-го по 7-е место.

Однако обещания высоких дивидендов оказались недолговечными. Из-за дефектов в механизме и конкуренции цена платформенного токена FT резко упала, торговый объём сократился. Основатель не смог исправить ситуацию и сбежал за границу, оставив долг в 7000–13000 биткоинов.

Самое шокирующее банкротство последних лет: FTX (закрылась в 2022 году)

Если предыдущие случаи вызывают сожаление, то крах FTX потряс мировые финансовые рынки.

FTX был основан американским предпринимателем Сэмом Бэнкманом-Фридом (SBF) в 2019 году как платформа для фьючерсных сделок. Воспользовавшись бычьим рынком 2020–2021 годов, FTX запустил опционы, контракты и другие инновационные продукты, быстро привлекая миллионы пользователей и капитал. К середине 2022 года FTX стал второй по величине биржей в мире с оценкой до 320 миллиардов долларов.

Но всё это было построено на хрупкой базе. Стратегия расширения FTX основывалась на масштабных поглощениях и использовании высокой кредитной нагрузки, причём ключевым связующим звеном была тесная интеграция с аффилированной компанией Alameda Research. Эта структура казалась способной усилить влияние на рынок, но на деле создала ловушку ликвидности.

В ноябре 2022 года вышло важное расследование, раскрывающее правду: долг Alameda Research составляет 8 миллиардов долларов, а её активы — в основном токен FTT, обладающий крайне низкой ликвидностью. После этого крупнейшие криптовалютные биржи начали массово распродавать FTT, вызвав панику. Цена FTT рухнула, доверие пользователей рухнуло, началась масштабная паника с выводом средств.

Более того, выяснилось, что FTX переводил средства клиентов в Alameda для рискованных инвестиций. Когда убытки Alameda стали непогашаемыми, вся цепочка финансирования разорвалась. Министерство юстиции США квалифицировало это как мошенничество, и SBF был приговорён к 25 годам заключения.

В настоящее время FTX запускает план компенсаций. С 2025 года начались три раунда выплат, обещая пострадавшим полное возмещение наличными. Однако сумма выплат рассчитывается по ценам криптовалют на момент банкротства, когда биткоин стоил менее 20 000 долларов, а сейчас превышает 100 000 — что отражает цену задержки выплат.

Упадок крупной платформы: Bittrex (закрылась в 2023 году)

Bittrex была основана в 2014 году бывшими сотрудниками технологического гиганта, славилась безопасностью. В пиковые годы занимала около 23% рынка, предлагала более 300 пар валют, входила в тройку крупнейших бирж мира.

В апреле 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США предъявила обвинения в нарушениях. Через месяц платформа подала заявление о банкротстве. Объём активов и обязательств составляет 5–10 миллиардов долларов, у более чем 100 тысяч кредиторов. Эта платформа, когда-то пользовавшаяся доверием, завершила свою работу.

Другие закрывшиеся биржи

Помимо вышеуказанных случаев, закрылись или остановили работу такие платформы, как Bitfloor (2013), 796 (2015), DrogonEX (2019), Zhongbi ZB (2022), AEX (2022), Hoo (2022), JPEX (2023) и другие. Эти события отражают системные проблемы развития отрасли.

Глубинные причины закрытия бирж

Внутренние факторы: внутренний хаос

Уязвимости безопасности — самая опасная угроза. Несмотря на наличие современных систем защиты, хакеры продолжают атаковать. Опыт MT.Gox показывает, что даже лидеры отрасли могут потерпеть поражение из-за технических ошибок.

Некорректное внутреннее управление также опасно. Хищение средств клиентов для инвестиций или переводов — общий грех таких платформ, как FTX, Yes-BTC. Недобросовестность основателей зачастую ведёт к окончательному уничтожению активов пользователей.

Недостатки управленческих систем проявляются в неустойчивых бизнес-моделях. Бесполезные схемы, как у FCoin с бесконечными дивидендами, или фальшивые лицензии, как у JPEX, — всё это следствие управленческих просчётов. Неправильное управление приватными ключами также может привести к потере огромных активов — например, канадская биржа QuadrigaCX потеряла доступ к 145 миллионам долларов из-за внезапной смерти основателя.

Внешние факторы: регулирование и рыночные потрясения

Регуляторные атаки зачастую фатальны. По мере расширения рынка криптовалют правительства разных стран усиливают контроль. В 2013 году AEX закрылась под давлением регуляторов, в 2019 году Южная Корея провела очистку платформ, а в 2023 году Сингапур жестко пресёк JPEX.

Рыночные колебания проверяют устойчивость платформ. В бычьем рынке всё кажется стабильным, большинство платформ выживают. Но в медвежьем рынке объёмы падают, доходы с комиссий сокращаются, и единственный выход — закрытие. Bittrex не выдержала давления в условиях медвежьего тренда.

Как безопасно выбрать криптовалютную биржу

Безопасность — главный принцип

После множества случаев закрытия важно ставить безопасность на первое место. Оценка платформы включает:

• Техническую безопасность: изучение прошлых инцидентов, мер по их устранению, опыта технической команды, сторонних аудитов
• Лицензирование и регулирование: проверка лицензий через официальные источники, избегая фальшивых сертификатов типа JPEX
• Резервные фонды: наличие механизмов защиты средств пользователей
• Разделение средств: предпочтение платформам, где средства пользователей отделены от операционных

Другие важные факторы

Комиссии — менее важны, чем безопасность. Даже у небольших бирж комиссии могут быть 0.01%, тогда как у крупных — 0.02%, риск при этом значительно выше.

Количество монет зависит от торговых потребностей. Основные криптовалюты доступны везде, а новые и малые — только на второстепенных платформах.

Удобство торговли влияет на ежедневное использование. Крупные платформы обычно лучше по стабильности работы, скорости исполнения ордеров, наличию графических инструментов — особенно в экстремальных условиях рынка.

Часто задаваемые вопросы о банкротстве бирж

Q: Если биржа закрылась, смогу ли я вернуть свои активы?

A: Всё зависит от причины закрытия и юрисдикции. Если платформа просто сбежала с деньгами — вряд ли. Если начался процесс банкротства — обычно часть средств возвращается пропорционально. В случае FTX даже при наличии активов, выплаты могут занять годы.

Q: Сколько времени потребуется, чтобы вернуть средства после закрытия?

A: Нет единого ответа. В случае FTX с подачи заявления о банкротстве в ноябре 2022 года выплаты начались только в 2025 году. Всё зависит от процедуры банкротства. Инвесторам нужно запастись терпением и психологической подготовкой.

Q: Как выбрать платформу среди множества?

A: Предпочтение отдавайте крупным платформам с долгой историей, хорошей репутацией и строгим соблюдением регуляций. Но важно помнить, что ни одна платформа не может дать 100% гарантию — диверсификация, умеренные объемы сделок и своевременный вывод средств остаются лучшими практиками.

Рынок криптовалют полон возможностей, но и рисков. Знание истории закрытий бирж и их рисков — первый шаг к защите своих активов. Не следуйте слепо за трендами при выборе платформы, безопасность всегда стоит немного доплатить за комиссию.