2024 в азиатских рынках: Когда возможности рождаются из кризиса

Недавно Уоррен Баффет напомнил неприятную истину: когда все бегут, цены падают; когда все покупают, цены растут. Никогда еще это не было так актуально, как сейчас на азиатских рынках, где инвесторы сталкиваются с историческим выбором. Пока Уолл-стрит празднует рекордные максимумы, Шанхай, Гонконг и Шэньчжэнь истекают кровью. Это паника безумная или сигнал о реальных проблемах? Ответ определит победителей 2024 года.

Тихий коллапс: что происходит в Азии

За три года азиатские рынки потеряли примерно 6 триллионов долларов в капитализации. Это не мелкая коррекция. Три основных биржевых индекса Китая показывают разрушительные падения:

• Китай A50: снижение на 44,01% с пика 2021 года
• Hang Seng: обвал на 47,13%
• Shenzhen 100: катастрофическое падение на 51,56%

Эти цифры отражают все более сложную экономическую реальность. Экономика Китая, которая когда-то росла двузначными темпами, сейчас едва достигает 5,2% в год. Но за этими цифрами скрывается идеальный шторм: провал политики Covid-Cero, регулятивное давление на технологические гиганты, системный кризис недвижимости, глобальное замедление и торговые напряжения с США по поводу передовых полупроводников.

Самое тревожное — это не то, что произошло, а то, что грядет: прямые иностранные инвестиции переориентируются в Индию, Индонезию и Вьетнам. Производство покидает Китай. Население стареет без демографической сети безопасности. Это структурные изменения, а не временные колебания.

Оружие Центрального банка: достаточно ли для остановки кровотечения?

Народный банк Китая (PBOC) наконец среагировал, но с осторожностью. Его шаги до сих пор:

Мера 1: Вливание ликвидности — снижение обязательных резервов на 50 базисных пунктов, высвобождая примерно 1 триллион юаней (около 139,450 миллионов долларов) в реальную экономику.

Мера 2: “План спасения” (еще обсуждается) — возможный стабилизационный фонд в размере 2 триллионов юаней (около 278,900 миллионов долларов), поступающий с оффшорных счетов государственных компаний. Его цель: массово покупать акции, чтобы остановить панические распродажи.

Мера 3: Исторически низкие процентные ставки — PBOC держит ставку по кредитам на 1 год на минимуме 3,45%, тенденция с конца 2021 года.

Проблема: меры приходят поздно и разобщены. Пока монетарные стимулы пытаются влить деньги в систему, экономика Китая входит в дефляцию, что означает сокращение расходов потребителей. Легкие деньги не решают структурное недоверие. Поэтому рынок остается скептичным.

География возможностей: настоящие гиганты Азии

Где реально сосредоточены деньги на азиатских рынках? Вот рейтинг по реальной рыночной капитализации (2023):

1. Шанхайская фондовая биржа: 7,357 триллионов долларов (безусловный лидер региона)
2. Токио (Япония): 5,586 триллионов (вторая по силе, но стагнирующая с 1989)
3. Шэньчжэнь: 4,934 триллионов
4. Гонконг: 4,567 триллионов

Вместе три китайские биржи достигают 16,9 триллионов долларов. Однако эта цифра обманчива: она показывает рыночную стоимость, а не возможности. Индия выходит на сцену со своей биржей Бомбея, где торгуется более 5500 компаний, а такие средние экономики, как Южная Корея, Австралия, Тайвань и Сингапур, предлагают относительную стабильность.

Удивительно: всего 35 лет назад Япония контролировала 40% всех мировых рынков. Сегодня — 5,7%. Эта японская падение — урок, который должен тревожить инвесторов в азиатских рынках.

4 демона, угрожающих: реальные риски на 2024

1. Беспрецедентная геополитическая нестабильность

Пенинсулы Кореи, Тайваньский пролив, граница Индии и Китая, Южно-Китайское море — это пороховые бочки, ожидающие искры. Любое обострение в торговле или военных действиях повлияет на поток капитала в азиатские рынки. Роль США как регионального союзника по безопасности важна, но также вносит неопределенность.

2. Упорное замедление

Китай продолжит расти, но никогда не такими темпами, как в прошлой десятилетке. Его торговые партнеры (особенно Юго-Восточная Азия) зависят от китайского роста. Однако глобальная торговля продолжает восстанавливаться неравномерно после пандемии.

3. Демографическая бомба

Быстрое старение населения, низкая рождаемость, миграция из деревень в города и дисбаланс навыков — это проблемы, которые азиатские рынки не решат за счет дешевых денег. Это ограничит потенциальный рост на десятилетия.

4. Климатическая уязвимость

Регион производит почти 50% глобальных выбросов парниковых газов, но страдает все более экстремальными погодными явлениями. Балансировать развитие и устойчивость будет дорого.

Технический анализ: чтение сигналов рынка

Индекс China A50 — ожидание прорыва

Этот индекс отслеживает 50 акций класса А из Шанхая и Шэньчжэня. Сейчас он торгуется по 11.160,60 долларов, на 9,6% ниже своей 50-недельной скользящей средней (12.232,90 $). Исторический максимум — 20.603,10 $ в феврале 2021.

Технический разбор: Пока цена остается ниже 50-недельной скользящей средней, а RSI колеблется ниже среднего уровня (50), давление на снижение сохраняется. Критические уровни поддержки — 10.169,20 $ (минимумы 2018) и 8.343,90 $ (минимумы 2015). Важный уровень сопротивления — 15.435,50 $. Только устойчивое пробитие выше скользящей средней с подтверждением изменения наклона RSI укажет на завершение нисходящей тенденции.

Hang Seng — зеркало Гонконга

Этот индекс взвешен по капитализации и охватывает 65% биржи Гонконга и более 80 компаний. Сейчас он на 16.077,25 HK$, тоже ниже своей 50-недельной средней. Следующая важная преграда — 10.676,29 HK$ (критическая поддержка). Значимые сопротивления — 18.278,80 HK$ и гораздо более отдаленное — 24.988,57 HK$.

Shenzhen 100 — самый слабый

Отслеживает 100 крупнейших акций класса А из Шэньчжэня, торгуется по 3.838,76 юаней, на 16,8% ниже своей 50-недельной средней. RSI почти в зоне перепроданности (30). Основные уровни поддержки — 2.902,32 юаня (2018) и 4.534,22 юаня (2010).

Технический вывод: все три индекса отражают панический распродажный настрой, но также и потенциал накопления. Ясный паттерн: ждать решающего пробоя с подтверждением по индикаторам.

Как участвовать: инструменты на 2024

Азиатские рынки — не только для специалистов. Есть два пути:

Прямой: китайские акции на западных биржах

Компании как JD.com (конкурент Alibaba), Tencent, BYD (производитель электромобилей), Pinduoduo и Vipshop торгуются через ADR на западных биржах. Но крупнейшие государственные корпорации Китая (State Grid, China National Petroleum, Sinopec) ограничены для мелких иностранных инвесторов.

Косвенный: деривативы

Контракты на разницу (CFD) позволяют спекулировать на движениях индексов без владения активом. Специализированные платформы для азиатских рынков, предлагающие онлайн-трейдинг с плечом, дают доступ 24/5 к этим рынкам.

Вердикт для инвесторов: что ждать в 2024

Бенджамин Грэм был прав: лучшие цены рождаются из коллективной паники. Азиатские рынки дешевы по реальным причинам, а не выдуманным. Но цена входа — терпение.

Что нужно отслеживать:

1. Объявления о монетарной и фискальной политике — ваш компас. Каждое реальное стимулирование добавляет бычьи очки.
2. Восстановление прямых иностранных инвестиций — знак обновленного доверия.
3. Технические движения индексов — особенно прорывы с подтверждением по объему.
4. Мировые процентные ставки — чем дешевле деньги, тем выше риск-аппетит в Азии.

2024 год покажет, насколько фундаментальные показатели азиатских рынков так же слабы, как кажется, или паника просто переиграла. Цифры у вас под рукой. Решение — за вами.