5 основных факторов, движущих восстановление рынка криптовалют в 2023 году и прогнозы на 2024 год

От медвежьего рынка к бычьему: переломный момент на рынке криптовалют в 2023 году

Рынок криптовалют 2023 года написал историю восстановления. Те инвесторы, кто закупался в конце 2022 года, сейчас наслаждаются значительной прибылью. Перед всеми стоит вопрос: сможет ли этот рост продолжиться и в 2024 году?

История постоянно повторяется. Анализируя недавние рыночные показатели, можно предсказать возможное развитие событий в будущем. В 2023 году криптовалюты показали яркий результат благодаря 5 ключевым факторам, а перспективы 2024 года будут определяться тремя макроэкономическими сценариями.

Основные участники рынка криптовалют

Чтобы добиться успеха в сфере криптовалют, важно понять ключевые роли в этой экосистеме. На рынке присутствует множество различных участников, взаимодействие которых формирует баланс спроса и предложения:

Проектные команды и разработчики — это инновационные компании, основанные на блокчейн-технологиях, являющиеся основным источником предложения на рынке. По данным, в настоящее время существует более 8 800 различных криптопроектов. Для инвесторов важно глубоко изучать рынок и вырабатывать научную инвестиционную стратегию.

Венчурные фонды — эти участники вкладывают капитал в раунды финансирования и первичные размещения токенов (ICO), зачастую участвуя с самого начала проекта.

Крупные инвесторы — те, кто накопил значительные объемы конкретных криптовалют, чьи сделки могут влиять на рыночные цены.

Мелкие инвесторы — частные лица с меньшими капиталами, использующие торговые стратегии. Но данные показывают, что инвесторы, придерживающиеся долгосрочной позиции, зачастую получают наилучшие результаты.

Институциональные инвесторы — компании, управляющие крупными активами, которые постепенно входят в рынок криптовалют, ищущие структурированные продукты на базе биткоина и эфириума.

Биржи — централизованные платформы, обеспечивающие круглосуточную торговлю и услуги по хранению активов; децентрализованные биржи позволяют осуществлять P2P-трейдинг с меньшими комиссиями.

Традиционные брокеры — посредники, расширяющие свою деятельность, предлагая криптовалюты и производные инструменты, включая спотовую торговлю и CFD.

Регуляторы — органы по ценным бумагам, центральные банки и министерства финансов разных стран определяют границы понятий «традиционные ценные бумаги» и «криптовалюты». Четкое определение этих понятий напрямую влияет на принятие криптоактивов и их массовое внедрение.

Как глубоко анализировать инвестиционные возможности в криптовалюты

Оценка качества криптопроекта требует рассмотрения четырех аспектов: фундаментальных показателей, механизма предложения, рыночного спроса и технических характеристик.

Идеальный инвестиционный объект должен показывать высокие результаты по всем этим параметрам. Представьте, что вы вложились в технологически продвинутый проект с перспективами роста, но вошли на вершине цены и столкнулись с резким падением — так поступили многие инвесторы в конце бычьего рынка 2021 года.

Или, например, выбранный вами проект хорош во всех аспектах, но у него есть проблемы с предложением — отсутствует лимит на максимальное количество токенов, циркулирующих в обороте сотни миллиардов, а план распределения еще не завершен. Для роста рыночной капитализации такие проекты требуют огромных капиталовложений.

Чтобы получить преимущество над другими инвесторами, можно использовать классификацию DACS (2021 год, опубликованную отраслевыми организациями), которая делит крипторынок на 7 сегментов: компьютерные технологии, платежные валюты, децентрализованные финансы, культура и развлечения, платформы смарт-контрактов, цифровизация активов и стейблкоины.

Диверсификация по этой модели — как профессиональные инвесторы в фондовом рынке диверсифицируют риски.

Истинные драйверы роста криптовалют в 2023 году

По данным комплексного индекса рынка, весь рынок криптовалют в 2023 году вырос на 123%, достигнув значения 1 781,12. Ведущие позиции занимают биткоин и эфириум, составляющие 62% и 20% рыночной капитализации соответственно.

Первый фактор: ожидание халвинга биткоина

Алгоритм биткоина предусматривает, что каждые 210 000 блоков награда майнеров уменьшается вдвое. Этот цикл длится примерно 4 года и называется «халвингом». Механизм халвинга обеспечивает постепенную дефицитность биткоина, делая его более редким и ценным в теории.

Исторические данные наиболее убедительны. При первом халвинге цена биткоина составляла всего 12 долларов, через 6 месяцев выросла на 950%, а через год — на 8 342%. После второго халвинга за 6 месяцев рост составил 38%, за год — 286%. Третий халвинг (май 2020 года) привел к росту на 83% за 6 месяцев и 562% за 12 месяцев.

Такая предвкушаемая дефицитность предложения часто вызывает мощные рыночные эффекты до и после халвинга. Учитывая, что следующий халвинг запланирован на апрель 2024 года, многие инвесторы начинают заранее накапливать позиции. Сильный рост биткоина также создает «ореол» вокруг всего рынка криптовалют.

Второй фактор: ожидания по продуктам институционального уровня

Долгое время неясное регулирование мешало «профессиональному капиталу» массово входить в рынок криптовалют. Но ситуация меняется. В 2023 году несколько ведущих мировых управляющих компаний подали заявки на запуск спотовых биткоин-фондов в регуляторные органы.

Хотя эти заявки еще рассматриваются, рынок ожидает их одобрения в начале 2024 года. В отличие от существующих фьючерсных фондов, новые продукты потребуют от институциональных инвесторов покупки биткоинов в спотовом режиме в качестве базового актива фонда.

Эта разница кажется тонкой, но на практике очень важной. Трейдеры-фьючерсники интересуются только ценовыми колебаниями, не владея реальными активами. Но одобрение спотовых фондов заставит институциональных инвесторов реально приобретать биткоины. Это значительно увеличит спрос и, в совокупности с предстоящим халвингом, может стать мощным драйвером роста.

Крупнейшая в мире управляющая компания — Blackstone, управляет активами на сумму свыше 9,4 трлн долларов. Если регуляторы одобрят такие продукты, это станет важным сигналом для рынка криптовалют.

Третий фактор: волна искусственного интеллекта

Появление ChatGPT вызвало глобальный ажиотаж вокруг инвестиций в ИИ. Акции технологических компаний резко выросли, и рынок криптовалют также получил выгоду из этой волны интереса.

Проекты на базе блокчейн-технологий, связанные с искусственным интеллектом, создают новые инструменты и сервисы. В отличие от традиционных криптовалют, токены таких проектов обладают практической ценностью, в некотором смысле являясь «цифровыми долями» этого ИИ.

Поэтому с сентября, на фоне роста технологического сектора, крипторынок получил дополнительный импульс.

Четвертый фактор: изменение рыночного финансирования

Распространенное заблуждение — «когда предложение превышает спрос, цена растет». Но это логически неверно — рынок всегда торгуется по цене равновесия спроса и предложения. Настоящий рост цен происходит, когда покупатели готовы платить больше, веря в дальнейшее повышение стоимости активов.

В 2023 году рыночная капитализация криптовалют выросла на 99,2%, почти на 7 500 миллиардов долларов. Это означает, что постоянно поступают новые деньги, поддерживающие рост цен. Массовое осознание того, что худшие времена для рынка уже прошли, также способствует формированию психологии «не упустить возможность».

По данным торговых объемов, текущий среднесуточный оборот (~140 млрд долларов) значительно превышает средний за последние 6 месяцев (79 млрд долларов). Технические аналитики считают, что без поддержки объемов цена не сможет существенно расти. Постоянный рост цен при сильном покупательском давлении подтверждает этот принцип.

Пятый фактор: рост участия в фьючерсных рынках

Еще один важный показатель — количество открытых контрактов по фьючерсам на биткоин и эфириум. Этот показатель отражает ожидания участников рынка относительно будущего тренда.

Открытые позиции могут увеличиваться (открытие новых длинных или коротких), оставаться без изменений (закрытие старых и открытие новых), или сокращаться (массовое закрытие позиций).

В 2023 году открытые позиции по биткоин-фьючерсам с августа выросли значительно и сейчас составляют 17 321 контракт. Аналогичная тенденция наблюдается и по эфириуму — сейчас их 6 114.

Рост открытых контрактов в сочетании с ростом цен говорит о входе новых участников или увеличении позиций существующих, что свидетельствует о повышении оптимизма на рынке. Профессиональные инвесторы внимательно следят за фьючерсами, потому что их настроение часто задает тренд для спотового рынка.

Что ожидает рынок в 2024 году? Три макросценария

Результаты 2024 года во многом зависят от глобальной макроэкономической ситуации, особенно от баланса между инфляцией и ростом экономики.

Сценарий 1: мягкая посадка и мягкая политика ликвидности

Если инфляция продолжит снижаться, экономика стабилизируется или даже улучшится, центральные банки остановят повышение ставок и начнут снижать их. В такой мягкой денежной среде акции (особенно технологические) могут начать новый цикл роста.

Но поведение криптовалют остается неопределенным, поскольку высокотехнологичные акции станут более привлекательными, что может отвлечь часть капитала.

Сценарий 2: повторный рост инфляции и спрос на защитные активы

Если инфляция по каким-то причинам вновь начнет расти, центробанки возобновят повышение ставок. Акции могут оказаться под давлением, а вот облигации и защитные активы (например, биткоин) станут более привлекательными.

Биткоин, благодаря фиксированному предложению, теоретически способен хеджировать инфляционные риски, выполняя роль золота. Но криптовалюты чувствительны к процентным ставкам, особенно у тех, у кого предложение неограниченно или не дефляционно.

Сценарий 3: стагфляция и дилемма

Если рост экономики замедлится, а инфляция останется высокой, центробанки окажутся в сложной ситуации. Повышение ставок навредит экономике, снижение — поднимет цены. Это создаст давление на технологический сектор и криптовалюты.

Но продолжительная инфляция может подтолкнуть инвесторов к поиску активов вроде биткоина для хеджирования, что поддержит весь рынок.

Не стоит игнорировать внешние риски — геополитические конфликты, выборы в США и другие факторы могут оказать существенное влияние.

Итоги 2023 года: уроки и причины участвовать в 2024

Посмотрев на показатели 2023 года, можно сделать очевидные выводы:

• Доходность биткоина — 79,85%, что в 6,3 раза превышает индекс S&P 500 и в 2,5 раза — индекс Nasdaq 100
• Доходность эфириума — 40,45%, что в 3,2 раза больше S&P 500 и в 1,3 раза — Nasdaq 100

Малые проекты показали еще более впечатляющие результаты, многие выросли в несколько раз.

Участие в криптовалютах в 2024 году — однозначно стоит, — но при условии выработки системной инвестиционной стратегии. Полезный совет — разделить капитал на две части: одну вложить в крупные проекты вроде биткоина и эфириума для стабильности, другую — в перспективные малые проекты с потенциалом 10, 50 или даже 100-кратного роста.

Долгосрочное держание или краткосрочная торговля?

За последние годы долгосрочная стратегия по биткоину и эфириуму показала наилучшие результаты, что совпадает с логикой инвестиций в акции.

Конечно, краткосрочная торговля позволяет быстрее накапливать капитал, но и риск возрастает. В зависимости от уровня риска, можно разделить капитал на две части: одну — для долгосрочного держания, другую — для активной торговли, при условии наличия профессиональных навыков управления рисками и опыта.