Данные по внесельскому занятости в США взорвали рынок, неопределенность по решению ФРС о снижении ставки в декабре остается нерешенной

Данные по внесельскому хозяйству станут ключевым фактором

Тенденции американских акций, доллара и золота в ближайшие дни пройдут через «испытание на прочность». 20 ноября в 21:30 США опубликуют отчет по внесельской занятости за сентябрь, эти данные напрямую повлияют на ожидания рынка относительно политики Федеральной резервной системы в декабре.

Общий рынок ожидает, что в сентябре число внесельских работников в США увеличится на 50 000 человек, уровень безработицы останется на уровне 4.3%, а средняя почасовая оплата вырастет на 3.7% в годовом выражении. Казалось бы, стабильные ожидания, но за ними скрываются необычные рыночные сигналы.

Последствия превышения ожиданий по данным внесельского хозяйства

Если текущие данные по внесельской занятости превзойдут ожидания, это окажет поддержку доллару, и индекс доллара, скорее всего, продолжит расти. В противоположность этому, золото и американские акции могут столкнуться с коррекцией. Логика проста: сильные данные по занятости означают устойчивость экономики США, что снижает необходимость в снижении ставок ФРС.

Однако, если данные за сентябрь окажутся слабее ожиданий, ситуация полностью изменится. Слабые показатели по занятости усилят ожидания снижения ставок ФРС, что ослабит доллар и будет способствовать росту золота и акций.

Непредсказуемость решения ФРС в декабре

На самом деле внутри ФРС уже существуют серьезные разногласия по поводу необходимости снижения ставок в декабре. Согласно последним опубликованным протоколам октябрьского заседания, большинство чиновников считают, что при текущем уровне инфляции и признаках охлаждения рынка труда поспешное снижение ставок может увеличить риски инфляции.

Последние данные инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи показывают распределение ожиданий рынка: вероятность сохранения ставки в декабре на уровне 67.2%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — 32.8%. Это говорит о том, что ожидания по снижению ставок еще не окончательны.

Разногласия среди институтов, но возможность снижения все еще есть

Однако, такие банки как Standard Chartered и HSBC придерживаются другого мнения. Standard Chartered твердо уверена, что ФРС снизит ставки в декабре, поскольку данные по занятости за октябрь и ноябрь могут показать явное ослабление, что подтолкнет «ястребов» внутри ФРС к поддержке снижения ставок.

HSBC также считает, что вероятность снижения ставок в декабре существует, хотя и отмечает, что к 2026 году пространство для дальнейшего снижения будет значительно ограничено.

Техническая картина американского рынка может уже указывать на дно

Недавно JPMorgan заявил, что техническая коррекция на рынке акций, возможно, завершилась, и сейчас — подходящее время для открытия позиций. Руководитель отдела глобальных рыночных исследований Andrew Tyler отметил: «Поскольку фундаментальные показатели не претерпели существенных изменений, и наша инвестиционная логика не полностью зависит от мягкой политики ФРС, покупка на откатах — разумный выбор».

JPMorgan также считает, что последние финансовые отчеты Nvidia и данные по внесельской занятости за сентябрь могут заложить основу для новых максимумов на рынке акций.

Долгосрочная динамика доллара и прогноз на 2026 год

HSBC предлагает другой взгляд: если пространство для дальнейшего снижения ставок ФРС в 2026 году будет ограничено, доллар может достичь минимума в первом квартале 2026 года или даже раньше, после чего начнется цикл восстановления. Это важно для общего распределения активов в США.

В целом, данные по внесельской занятости в США станут самым важным краткосрочным рыночным фактором, напрямую определяющим ожидания по политике ФРС в декабре и, следовательно, направление дальнейших движений доллара, золота и американских акций.