Прогноз цен на золото 2026: реально ли 5000 долларов или это инвестиционная мечта?

Точка опоры: что действительно ожидают эксперты?

В 2025 году рынок золота пережил впечатляющий рост, поскольку цены превысили 4300 долларов за унцию в октябре, а затем откатились к около 4000 долларов в ноябре. Но настоящий вопрос, который сейчас волнует инвесторов: продолжится ли этот восходящий тренд в 2026 году или мы наблюдаем временную вершину?

Ответы от ведущих международных банков ясны и смелы:

HSBC прогнозирует достижение золота 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним годовым значением 4600 долларов (по сравнению с 3455 долларами в 2025).

Bank of America также повышает свои ожидания до 5000 долларов как возможной вершины, но с более консервативным средним значением — 4400 долларов.

Goldman Sachs корректирует свой прогноз до 4900 долларов за унцию.

J.P. Morgan ожидает цену 5055 долларов к середине 2026 года.

Итог: наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как вершина, со средним значением около 4200-4800 долларов в течение года.

Что движет золото к этим уровням?

1. Высокий инвестиционный спрос

Беспрецедентный спрос: Всемирный совет по золоту зафиксировал впечатляющий показатель во втором квартале 2025 года — 1249 тонн общего спроса, что на 45% больше по стоимости (суммарно 132 миллиарда долларов).

Фонды ETF на золото показали крупные притоки, что увеличило управляемые активы до 472 миллиардов долларов при запасах в 3838 тонн (рост на 6% по сравнению с предыдущим кварталом), приближаясь к историческому максимуму в 3929 тонн.

Новые частные инвесторы добавили значительный импульс: данные Bloomberg показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые включили золото в свои портфели, и не сокращали позиции даже во время коррекций, что укрепило ценовую стабильность.

( 2. Центробанки продолжают покупать без остановки

Правительства и центробанки не прекращают накопление:

• 44% мировых центробанков управляют сейчас золотыми резервами )по сравнению с 37% в 2024###.
• Только Китай добавил более 65 тонн в первой половине 2025 года, продолжая 22 месяца подряд.
• Турция увеличила свои резервы свыше 600 тонн.
• Всемирный совет ожидает продолжения этого мощного спроса до конца 2026 года, особенно на развивающихся рынках.

( 3. Ограниченность предложения и неугасимый спрос

Здесь кроется проблема )с точки зрения продавцов###:

• Производство в шахтах в первом квартале 2025 года составило 856 тонн (рост всего на 1% в год).
• Переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы удерживают позиции в ожидании новых ростов.
• Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию (самого высокого уровня за десятилетие), что ограничивает расширение добычи.

Результат: пробел между спросом и предложением расширяется, что способствует росту цен.

( 4. Политика ФРС: снижение ставок — сильнее золота

Федеральная резервная система снизила ставки на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года до 3.75-4.00%, это второе снижение с декабря 2024 года.

Ожидается: третье снижение в декабре 2025 )на 25 базисных пунктов###, и ставка может опуститься до 3.4% к концу 2026 года (по прогнозам BlackRock).

Влияние на золото: снижение ставок уменьшает реальную доходность облигаций, делая золото (бесприбыльным) более привлекательным.

( 5. Сильный доллар = более крепкое золото

• Индекс доллара снизился на 7.64% с пика в начале 2025 года до 21 ноября.
• Доходность 10-летних облигаций США рухнула с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре.

Это двойное снижение означает: золото становится дешевле для иностранных инвесторов, а альтернативные доходы — ниже, почему бы не покупать?

) 6. Мировая задолженность и геополитическая напряженность

• Мировой государственный долг превысил 100% ВВП ###по данным МВФ###.
• Геополитическая неопределенность в 2025 году увеличила спрос на золото на 7% в год (Тайваньский пролив, напряженность на Ближнем Востоке).
• 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года.

Инвесторы бегут из рискованных активов в безопасное убежище.

Возможные сценарии на 2026 год

( Восходящий сценарий )вероятность: 60%###

• Продолжение сильного инвестиционного спроса
• Дополнительное снижение от ФРС и других центробанков
• Постоянное ослабление доллара
• Любое новое геополитическое напряжение
• Результат: 5000 долларов или выше к середине 2026 года

( Нейтральный сценарий )вероятность: 30%###

• Ценовой диапазон 4200-4600 долларов
• Краткосрочные коррекции в районе 4000-4200 долларов
• Регулярная фиксация прибыли новыми инвесторами
• Результат: среднегодовое значение около 4400 долларов

( Нисходящий сценарий )вероятность: 10%###

• Сильное возвращение инфляции
• Неожиданное ужесточение монетарной политики
• Быстрое восстановление доллара
• Значительный экономический шок
• Результат: коррекция к 3800-4000 долларов (но HSBC исключает падение ниже 3800 без катастрофы)

Прогноз цен на золото на Ближнем Востоке

( Египет Центробанк Египта постепенно увеличивает резервы. Исходя из глобальных прогнозов )5000 долларов за унцию###, цена золота в Египте может достигнуть около 522 580 египетских фунтов за унцию (рост на 158.46% по сравнению с текущими ценами).

( Саудовская Аравия При стабильном обменном курсе )3.75-3.80 риала за доллар###, цена может достигнуть 18 750-19 000 риалов за унцию в оптимистичных сценариях.

( ОАЭ При аналогичной логике )стабильном курсе###, ожидается 18 375-19 000 дирхамов за унцию.

Важное замечание: эти оценки предполагают стабильность валютных курсов (в регионе), продолжение глобального спроса и отсутствие резких экономических шоков.

Технический анализ: куда пойдет золото в начале 2026 года?

Текущая цена (21 ноября 2025): 4065 долларов за унцию Исторический максимум: 4381.44 долларов (20 октября 2025)

Ключевые уровни:

• Крепкая поддержка на 4000 долларов: это важная граница — пробой означает более глубокую коррекцию к 3800 долларов
• Сопротивление на 4200 долларов: пробой откроет путь к 4400 и 4680
• Индекс относительной силы (RSI): стабилен на уровне 50 (нейтральное состояние)
• MACD: линия сигнала выше нуля (общий тренд восходящий)

Технический прогноз: боковой диапазон с тенденцией к росту между 4000-4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основной линии тренда.

Риски: почему прогнозы могут не сбыться?

Сам HSBC предупреждал, что во второй половине 2026 года возможна коррекция к 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs отметил «испытание ценовой достоверности»: сможет ли золото удержать уровень выше 4800+ долларов при слабом промышленном спросе?

Основные риски:

• Переворот в глобальной монетарной политике
• Сильное возвращение инфляции (уменьшает привлекательность безопасных активов)
• Экономический шок, вызывающий вынужденные продажи хедж-фондов
• Внезапное укрепление доллара США

Итог: стоит ли покупать золото в 2026?

Прогнозы цен на золото на 2026 год указывают на высокую вероятность достижения новых рекордных уровней, особенно при продолжении поддержки со стороны центробанков и институциональных инвесторов, а также при слабом долларе. Но это не означает слепую покупку по любой цене.

Основные моменты:

1. Общий тренд восходящий: все крупные факторы (монетарная политика, спрос, ограниченное предложение) поддерживают рост цен
2. Риски есть: возможны краткосрочные коррекции, прогноз зависит от стабильности текущих условий
3. На Ближнем Востоке: локальные прогнозы также позитивны, особенно при стабильных валютных курсах

Золото уже не просто слиток в сейфе, а ключевой инвестиционный инструмент в мире, где растет неопределенность в экономике и геополитике.