Продолжит ли австралийский доллар расти по отношению к доллару США в 2026 году? Различия в политике центральных банков станут ключевыми

Австралийский доллар привлекает внимание в 2025 году. Благодаря переоценке тарифов, ослаблению доллара США и более устойчивой местной экономике, курс AUD/USD за год вырос на 7%, что удивило многих трейдеров. Вступая в 2026 год, сможет ли эта тенденция остаться в центре внимания рынка?

Расхождения в денежно-кредитной политике: умеренное снижение ставок РБА против ФРС

Основным фактором роста австралийского доллара является расхождения в политике центрального банка. С ростом инфляционного давления в Австралии рынок, по сути, решил, что цикл снижения процентных ставок РБА завершён. Единственное отличие — когда начинать повышать процентные ставки.

Westpac осторожна, считая, что RBA останется приостановленной в 2026 году. Однако Банк Содружества Австралии ожидает повышения ставки. Более агрессивные Национальный банк Австралии и Citigroup оптимистично настроены по поводу двух повышений ставок, начнутых в феврале и мае.

В отличие от этого, ФРС была значительно более сдержанной. Рынок в целом ожидает, что ФРС дважды снизит процентные ставки в 2026 году, хотя JPMorgan Chase более консервативна и ожидает только одного снижения ставки. Но в любом случае, такое низкое ожидание политики означает, что на австралийский доллар оказывается естественное давление на рост — РБА сохраняет высокие процентные ставки или даже повышает ставки, в то время как ФРС продолжает ослаблять, а расширение процентных спредов напрямую выгодно для австралийского доллара.

Поддержка экономической устойчивости: Но переменные Китая должны быть бдительными

Австралийская экономика продемонстрирует хорошую устойчивость в 2025 году. Уровень безработицы в целом стабилен, а рост ВВП превышает ожидания, что свидетельствует о том, что внутренний спрос остаётся устойчивым. ОЭСР прогнозирует, что ВВП Австралии вырастет до 2,3% в 2026 году быстрее, чем в 2025 году, главным образом благодаря восстановлению располагаемого дохода домохозяйств.

Однако появляются и скрытые тревоги. Экономика Австралии сильно зависит от экспорта сырья, и Китай, как крупнейший торговый партнёр, напрямую влияет на спрос на австралийские сырьевые товары. Если экономический рост Китая в 2026 году снизится сильнее, чем ожидалось, экспорт Австралии окажется под давлением, а перспективы экономического роста ослабнут, что неизбежно приведёт к снижению курса австралийского доллара.

Отношение к риску — потенциальный чёрный лебедь

Как типичная «рисковая валюта», судьба австралийского доллара тесно связана с глобальным аппетитом к риску. Когда настроение к риску на рынке высоко, австралийский доллар востребован из-за высоких процентных ставок и экономических перспектив; Но когда избегание риска нагревается, австралийский доллар склонен к резкой распродаже.

Риск появления чёрного лебедя в 2026 году нельзя игнорировать. Если торговая война президента США Дональда Трампа обострится, или геополитическая ситуация на Ближнем Востоке ухудшится, это может привести к резкому снижению глобального риска, что окажет краткосрочное давление на пару AUD/USD. Это точка риска, о которой трейдерам стоит обращать осторожность.

Учреждения в целом настроены оптимистично, но разница в результатах очевидна

Глядя в будущее на 2026 год в целом, большинство учреждений оптимистично настроены относительно динамики австралийского доллара, но ожидания роста сильно расходятся.

JPMorgan Chase & Co. действует более консервативно, ожидая, что AUD/USD достигнет 0,67 в первом квартале и закроется на 0,68 в конце года. Deutsche Bank более оптимистично относится к преимуществу спреда по AUD, прогнозируя 0,69 во втором квартале и 0,71 к концу года. National Australia Bank наиболее оптимистичен, полагая, что австралийский доллар во втором квартале достигнет 0,71 по отношению к доллару США и, как ожидается, поднимется выше 0,72 в третьем квартале.

В совокупности тенденция австралийского доллара в 2026 году в основном зависит от того, соответствует ли направление политики центрального банка ожиданиям, сохраняется ли устойчивый внутренний экономический рост и вызывает ли геополитика избегание рисков. Восходящий тренд австралийского доллара может продолжиться при поддержке дифференциации политики, но неопределённость экономики Китая и глобальные факторы риска стали основным источником риска снижения.