В конце #数字资产市场洞察 года рынок подтянулся, и как только ликвидность ужесточилась, тренд начал играть злую шутку. В частности, сектор драгоценных металлов просто поражает воображение.

Сначала поговорим о недавней ситуации на рынке — 22 декабря мировые рынки в общем поднялись. Спотовое золото без проблем пробило исторический уровень в 4400 долларов за унцию, фьючерсы на американские акции и цены на нефть также поднялись. Звучит неплохо, не так ли? Но возникает вопрос: объем торгов сокращается, много средств уже ушли в отпуск. В такой среде с низкой ликвидностью подъем цен может быть резко усилен, и никто не может сказать, как долго это продлится. По сути, это игра эмоций, когда рынок не может найти направление.

Драгоценные металлы действительно находятся в центре внимания. Что касается золота, то напряженная геополитическая ситуация и ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой увеличивают его защитные свойства, что приводит к сильному прорыву через различные технические уровни. Но серебро - это звезда этого года — его рост значительно превышает рост золота. Почему? Три причины: глобальный переход на новые источники энергии и такие области, как ИИ и солнечная энергия, создают непропорционально высокий промышленный спрос на серебро; на стороне предложения уже несколько лет наблюдается структурный дефицит; и, что самое важное, серебро относительно золота давно было серьезно недооценено, сейчас идет процесс возвращения его стоимости.

Макроэкономическая ситуация такова: индекс потребительских цен (CPI) в США в ноябре составил 2,7% в годовом исчислении, уровень безработицы подскочил до 4,6%. Такие слабые данные действительно усиливают представления рынка о продолжении снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Однако внутри ФРС мнения разделились, и политический курс остается неясным. Плюс к этому конфликт между Россией и Украиной, а также нестабильность на Ближнем Востоке продолжают создавать спрос на золото как защитный актив.

Смотреть вперед? Долгосрочная логика золота не вызывает сомнений — продолжающиеся покупки золота центральными банками мира, де-долларизация и другие крупные факторы остаются в силе. Что касается краткосрочных перспектив, рынок все еще в праздничном режиме, ликвидность низкая, волатильность высокая, до января макросигналы будут более ясными, поэтому истинное направление пока не очень видно. Что касается золота, не гонитесь за высокими ценами, просто сохраняйте уровень поддержки; серебро более волатильно, оно лучше подходит для краткосрочной или среднесрочной торговли. На данный момент самый надежный способ для инвесторов — это ждать или постепенно накапливать, а затем уже обсуждать, когда ритм рынка начнет проясняться в начале года.