#数字资产市场洞察 Глобальный рынок на днях действительно на грани краха. Но если говорить о настоящих переменах, я думаю, ответ может скрываться в бюджетах японских домохозяек.

В Японии есть частные инвесторы, которые разбогатели благодаря схеме "заем йен для покупки американских облигаций" (в индустрии их называют "госпожа Ватанабэ"), и они держат в руках около 14 триллионов долларов активов. Проблема в том, что предпосылка этой схемы — низкие процентные ставки в Японии и высокие доходности американских облигаций — начинает меняться. Японский центральный банк собирается повысить процентные ставки, а Федеральная резервная система США также планирует снизить ставки, что полностью разрушает логику арбитража. Чтобы погасить долги, эта группа может быть вынуждена сбросить триллионные позиции на американском фондовом и облигационном рынках. Если такая масштабная распродажа действительно произойдет, Уолл-стрит будет трястись несколько дней подряд.

В то же время существует еще одна неопределенность, которая усиливается. Борьба за руководство Федеральной резервной системы между членами администрации Трампа накаляется. Радикалы выступают за резкое снижение процентных ставок для стимулирования экономики, тогда как умеренные предпочитают сохранить жесткую политику. То, кто в конечном итоге займет пост председателя Федеральной резервной системы, напрямую определяет, будет ли глобальная ликвидность жесткой или свободной. Не стоит думать, что долг США составляет "всего" 38 триллионов; стоимость обслуживания долга составляет более 200 миллионов долларов каждую минуту. В условиях такого долгового бремени снижение ставок скорее является политической игрой, чем экономической политикой.

Если эти две силы столкнутся, традиционные финансовые рынки обязательно будут сильно колебаться. Умные деньги уже ищут выход. Исторический закон очень ясен: каждый раз, когда возникает большая неопределенность, капитал начинает заново оценивать различные активы. Биткойн, как "цифровое золото", эфириум как инфраструктура на блокчейне, а также те периодически волнующие активы MEME — перенос консенсуса часто происходит в такие ключевые моменты.

Накануне шторма, вы будете продолжать держаться за традиционные активы, которые могут быть рискованными, или попробуете понять новый класс активов, поддерживаемый логикой кода? Как вы думаете, куда этот большой денежный перемещение в конечном итоге толкнет рынок?