Недавние сигналы о повышении процентной ставки, исходящие от Банка Японии, стали центром внимания на рынке. Президент банка Уэда Казуо на недавней пресс-конференции признал, что внутри комитета по политике уже обсуждается влияние продолжающегося обесценивания иены на инфляцию — это не мелочь. Если иена продолжит ослабевать, давление импортной инфляции, безусловно, возрастет, и Центральный банк рано или поздно должен будет предпринять действия.

Согласно прогнозам экономистов JPMorgan, это "рано или поздно" может быть на подходе. Они считают, что Центральный банк Японии начнет повышать процентные ставки в апреле и октябре 2024 года, и ожидается, что политика процентной ставки постепенно увеличится до 1,25% к концу 2026 года. Что это означает? Это означает, что Япония медленно прощается с эпохой сверхмягкой денежно-кредитной политики, и денежно-кредитная политика начинает долгий путь к нормализации.

Для криптовалютного рынка такое изменение глобальной ликвидности никогда не является малозначительным сигналом. Япония, будучи одним из важных источников глобальной ликвидности, изменение политики Центрального банка обычно вызывает волновой эффект на таких активах, как Эфириум и ZEC. С одной стороны, ожидания повышения процентных ставок могут вывести часть рисковых активов из портфелей; с другой стороны, ожидания укрепления иены могут, наоборот, привлечь часть арбитражных средств. Рыночная логика сложна, но одно можно сказать с уверенностью — в дальнейшем необходимо продолжать следить за тем, как будет развиваться двойное равновесие Центрального банка между курсом валют и инфляцией.