Последние решения Банка Японии кажутся мягкими, но на самом деле скрывают скрытый смысл.

С одной стороны, ставка была повышена до рекордных 0.75%, с другой — был сделан сигнал о том, что "следующего повышения ставки пока не планируется", чтобы успокоить рынок. Этот прием действительно изящен — на поверхности кажется мягким, но внутри остается жестким курсом сжатия.

В данный момент рынок радуется лишь трем вещам. Первая — наконец-то реализовался давно ожидаемый негатив, вторая — краткосрочный отдых, связанный с обесценением иены, третья — последняя торговая ярмарка перед рождественскими праздниками. Но не стоит позволять этим иллюзиям вводить в заблуждение.

Те позиции Carry Trade, которые должны были бы лопнуть под давлением повышения ставок, благодаря фразе "отсрочка повышения" могут продержаться еще несколько дней. Узел не развязан, только временно ослаблен. Это не спасение, а отсрочка приговора.

Что касается недавнего отскока? Финансовая ситуация на самом деле уже тонка, как бумага. Основные игроки давно ушли в отпуск, остались только роботы, которые дерутся друг с другом. В такие моменты даже малейшее движение может разрушить иллюзию процветания.

Продолжать танцевать, пока этот танец еще не закончился, — не ошибка, но умный подход один — всегда оставаться как можно ближе к выходу.