После пробуждения после дневного сна снова структурировать мысли, утреннее обновление действительно получилось поспешным. Базовые ставки в Японии уже повысили, но по рынку в целом не было больших скачков — это вполне нормально, поскольку рынок давно уже учёл этот ожидание.

Тщательно рассмотрев заявления главы Банка Японии, можно понять, что сигнал был интерпретирован неправильно. Это не тот "полный разворот к ужесточению", который ожидает рынок, а небольшое смещение из экстремально мягкой политики в сторону обычного диапазона. Он неоднократно подчеркивал несколько ключевых моментов: Япония вовсе не входит в цикл агрессивных повышений ставок, нет фиксированного графика повышения, дальнейшие действия полностью зависят от данных по инфляции, росту зарплат и способности экономики удержаться на ногах, а не следовать заранее установленному плану, как ФРС.

Самое важное наблюдение — это очень ясный сигнал: краткосрочные колебания цен — это временно, главное — рост зарплат и способность инфляции к самоподдерживающемуся положительному циклу. Если компании не смогут продолжать повышать зарплаты, инфляция потеряет внутренний импульс, и ЦБ не станет спешить с дальнейшим ужесточением политики. Он также ясно дал понять, что будет внимательно следить за доходностью японских облигаций, колебаниями валютных курсов и реакцией финансовых рынков в целом, явно не желая запускать рыночную турбулентность одним повышением ставки.

По сути, это был тестовый шаг, осторожный, с медленным темпом и с запасом для маневра — как бы говоря рынку: я делаю движение, но это вовсе не сигнал к полномасштабному ужесточению.

Многие сейчас могут задаться вопросом: стоит ли начинать покупать в надежде на дно? Этот вопрос нужно рассматривать по частям. На данном этапе важно рассматривать возможность для краткосрочных сделок, а не идти «все или ничего». Перед рождественскими праздниками ликвидность в японском рынке обычно низкая, а волатильность из-за сегодняшнего дня — «четырехшестого» дня на американском рынке — очень высока, риск сильных колебаний увеличивается. В этот временной промежуток важнее управлять позициями и соблюдать ритм, а не полагаться только на точность прогнозов.

Честно говоря, у меня всегда были сомнения по поводу выражения «покупать в дно». Если под этим подразумевать безрассудное полное вложение — объективно сейчас не самое подходящее время. Если же речь о небольших тестовых сделках, чтобы понять настроение рынка — делайте это по своему усмотрению, не зацикливайтесь. Главное — ясно понять свою способность к рискам и реальные цели, а не идти за эмоциями рынка.