Американский Федеральный резерв должен выбрать следующего председателя-голубя — это уже не намёк, а откровенное давление.

Трамп прямо заявил в своей речи, что новый председатель ФРС должен поддерживать значительное снижение ставок, а решения по ставкам должны регулярно обсуждаться с ним. Какую рыночную логику скрывает за этим? Какие колебания это вызовет на рынке криптовалют?

**Первый фокус: 1% — "кризисное" снижение ставки

Текущая базовая ставка ФРС застряла в диапазоне 3.5%–3.75%, но у Трампа есть ясная цель — 1%. Его идея проста и груба: снижение ставки — снижение ставок по ипотеке — стимулирование экономики — реальные выгоды для избирателей. Звучит идеально, но пойдет ли рынок по этому сценарию?

**Второй фокус: три кандидата — все голуби, но никто не осмеливается идти на крайности

В список претендентов входят советник по экономике Белого дома Кевин Хассет, бывший директор ФРС Кевин Вош и нынешний директор Крис Вуллер. У них есть общее — все поддерживают снижение ставок. Но именно это и есть проблема: никто не осмеливается прямо перейти к 1%. Даже новый член Совета, назначенный Трампом, избегает этой линии.

**Третий фокус: настоящая мина — независимость центрального банка

Само снижение ставки не является самой большой угрозой. Настоящий источник напряжения для Уолл-стрит — это слова Трампа: «Председатель ФРС должен обсуждать с ним решения по ставкам». Это напрямую касается самой чувствительной границы финансового рынка: независимости ЦБ.

Хотя Вуллер склонен к голубиной позиции, он также подчеркивал, что снижение ставок можно постепенно реализовать, а политические силы не должны напрямую вмешиваться в голосование в Комитете по открытым рынкам. Если рынок начнет сомневаться, что ФРС превращается в «филиал Белого дома», доллар, казначейские облигации и различные рисковые активы будут вынуждены переоценить свои цены. Эта неопределенность может очень сильно ударить по рынку криптовалют.

**Четвертый фокус: снижение ставки не означает, что ставки по ипотеке обязательно снизятся

Здесь есть одна важная логика, которую многие игнорируют — решение по ставкам по ипотеке не находится в руках ФРС. На самом деле на них влияют доходность 10-летних казначейских облигаций, инфляционные ожидания и общие перспективы экономики.

Даже если ФРС снизит базовую ставку, пока инфляция остается на месте, дефицит бюджета продолжает расти, ставки по ипотеке останутся в диапазоне 6.3%–6.4% и не смогут снизиться. Между инструментами политики и рыночной реальностью существует такой разрыв.

**Суть проблемы

Трамп действительно хочет изменить не только снижение ставок, а всю структуру власти в сфере денежно-кредитной политики. Когда независимость ЦБ ставится под сомнение, а политическое вмешательство становится возможным, доверие к рынкам начинает колебаться. Для криптовалют это может стать как риском, так и возможностью — всё зависит от того, как рынок интерпретирует эту игру власти.