2025-12-15 20:46:57

Рынок ETF может столкнуться с существенными препятствиями в следующем году. Регуляторы США рассматривают масштабный сдвиг — разрешение управляющим активами предлагать ETF в качестве классов акций непосредственно внутри взаимных фондов. Вот почему компании, занимающиеся маркет-мейкингом, внимательно следят за этим.

Этот регуляторный шаг может вызвать волну новых листингов в течение 2026 года. На первый взгляд, это кажется бычьим сигналом. Но для маркет-мейкеров ситуация усложняется. Больше ETF, поступающих на рынок, означает более узкие спреды, повышенные операционные расходы и более тонкую маржу.

Механика здесь важна. Когда компании-взаимные фонды смогут выпускать ETF в качестве классов акций, барьеры для входа значительно снизятся. Мы говорим не о потоке новых продуктов — аналитики ожидают существенного увеличения предложений. Такой объем работает против экосистемы маркет-мейкинга, которая зависит от сконцентрированных пулов ликвидности.

Компании, занимающиеся маркет-мейкингом, вероятно, должны будут адаптировать свои стратегии. Либо они удвоят усилия в области технологий и капиталовложений для обработки увеличенного объема, либо рискуют потерять долю рынка более мобильным конкурентам. Повышение эффективности за счет оптимизации операций может частично снизить давление, но фундаментальная динамика остается сложной.

Итог: 2026 год может проверить устойчивость маркет-мейкеров в сфере ETF. Те, кто не подготовится к быстрому расширению рынка, могут столкнуться с серьезным давлением на прибыльность.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

9 Лайков

Награда
9
10
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

PaperHandSister

· 2025-12-18 18:57

этф эта волна регулирования, по сути, означает, что игроков становится больше, а пирог остается тем же... спреды жестко сжаты --- К 2026 году девочки из MM должны начать бороться, иначе их съедят, без вариантов --- Если правила изменятся, мелкие инвесторы снова окажутся под ножом, казалось бы, ликвидность выглядит привлекательно, но на самом деле это ловушка --- Подождите, разве это не способ подать деньги крупным управляющим компаниям? Чем ниже порог, тем проще им выпускать etf... --- Сужение спредов кажется незначительным, но для маркет-мейкеров это вопрос жизни и смерти, тяжело --- Проблемы, которые нельзя решить техникой и капиталом, требуют нового подхода в регулировании, и вся экосистема должна быть перестроена --- Еще одна волна новых etf, фрагментация ликвидности, и в итоге все равно выигрывают крупные институты

Посмотреть ОригиналОтветить0

UnluckyMiner

· 2025-12-17 09:32

ETF эта волна собирается обвалить рынок, спред почти исчезает --- Опять новый способ выжать деньги у розничных инвесторов, маркет-мейкеры на рынке должны плакать --- Говоря откровенно, конкуренция усиливается, мелким маркет-мейкерам придется есть пыль --- Посмотрим, кто сможет выжить к 2026 году, те, кто не обновит технологический стек, скорее всего, не смогут идти в ногу --- Эти изменения в регулировании довольно жесткие, фрагментация ликвидности прямо на лицо --- Посмотрим, как реагируют брокеры, быкам придется надеяться на то, смогут ли маркет-мейкеры выдержать --- Только крупные маркет-мейкеры имеют шанс, мелким инвесторам лучше сразу выйти из игры

Посмотреть ОригиналОтветить0

DegenApeSurfer

· 2025-12-17 00:48

ngl теперь спреды будут полностью выжаты, в 2026 году эта волна регуляторных реформ действительно как бы роет яму для маркет-мейкеров

Посмотреть ОригиналОтветить0

AirDropMissed

· 2025-12-15 21:10

ngl这下spread要被压得死死的啊... --- mm们得硬起来了，不然真的要被吊打 --- 等等这是要把etf上市门槛拉低的意思？那流动性岂不是要分散了... --- 2026年对做市商来说就是个生存考验，没技术储备的怕是要凉凉 --- 听起来好像利好，实际上对mm是个炸弹... --- 那我得看好哪些mm能活下来啊，是要抄底还是要跑... --- barriers to entry一降，真就蜂拥而至了...spread能活吗？ --- 这下资本密集型的优势要显现了，小mm抱歉了哥们 --- 我就想知道这会不会影响现有etf的交易量...

Ответить0

MonkeySeeMonkeyDo

· 2025-12-15 21:10

ETF-рынок скоро охладится, спреды становятся все уже, маркет-мейкеры к 2026 году должны быть готовы --- Короче говоря, входной порог снижается, даже мелкие игроки смогут участвовать, пул ликвидности рассеян, никто не сможет чувствовать себя спокойно --- Те, кто занимаются маркет-мейкингом, либо вкладывают деньги в улучшение технологий, либо ждут, когда их задавят, третьего варианта нет --- После введения этой политики кажется, что снова будут крупные поглощать мелких, выжить смогут только ведущие маркет-мейкеры --- Мне интересно, не будет ли это очередной волны перераспределения, когда погибнет куча проектов --- Звучит так, будто ликвидность улучшится, но как именно сжимаются маржи, вот в чем проблема --- 2026 год предопределен к хаосу, неподготовленных сразу выбросят, такую тактику я уже видел в криптоиндустрии

Посмотреть ОригиналОтветить0

hodl_therapist

· 2025-12-15 21:07

ETF эта волна умирает... спред такой тонкий, что до ног дотянуться легко --- Проще говоря, MM们 сейчас будут уничтожены, 2026 год — неизбежная кровавая битва --- Подождите, это что, хотят всех загнать в публичные блокчейны... Могут ли традиционные финансы еще спасти? --- Без спреда — нет прибыли, всё просто и жестко --- Либо конкурируй в технологиях, либо выбывай, рынок такой жестокий

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-afe07a92

· 2025-12-15 21:04

Похоже, SEC снова собирается устраивать проблемы, рынок учит, что всё вот-вот расколется... --- Опять эта тактика: снижать порог входа и затем заполнять всё вокруг, если spread выживет — уже хорошо --- В 2026 году, наверное, стоит купить акции market maker? Сделать контр-операцию? --- Вот почему крупные игроки накапливают спотовый актив, централизованные биржи, похоже, сейчас под ударом --- Подождите, речь идет о том, что ETF пройдут через перетряску, или о том, что маркет-мейкеры исчезнут... немного запутанно --- Не важно, в любом случае кто-то зарабатывает, кто-то теряет, всё зависит от того, на чьей ты стороне

Посмотреть ОригиналОтветить0

token_therapist

· 2025-12-15 21:00

Рынок ETF начнет внутреннюю конкуренцию в следующем году... спреды будут уничтожены

Посмотреть ОригиналОтветить0

WhaleStalker

· 2025-12-15 20:52

ngl这下market makers真的要被卷死了吧...spread越来越薄有点恐怖散户抄底准备好没，我觉得这波机会不小 2026年ETF乱战，技术方跟不上的直接出局，符合达尔文法则吧又是spread战争...这些年看腻了，最后还是吃头部吧 market makers在哭，但这对我们做量化的来说...嘿嘿

Ответить0

GateUser-7b078580

· 2025-12-15 20:47

Данные показывают, что ликвидность будет рассеиваться, сжатие спреда уже неизбежно... Подождем, чтобы увидеть, как именно произойдет крах в следующем году

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее