Европейский центральный банк выпустил предупреждение о рисках стейблкоинов и призвал к созданию глобальной единой нормативной базы

24 ноября. Согласно предварительному обзору финансовой стабильности, опубликованному сегодня Европейским центральным банком, к ноябрю 2025 года совокупная рыночная капитализация глобальных стейблкоинов уже превысила 280 миллиардов долларов, заняв около 8% всего крипторынка.

Из них два крупнейших стейблкоина, USDT и USDC, занимают почти 90% рынка, их капитализация составляет соответственно 184 миллиардов долларов (63%) и 75 миллиардов долларов (26%), а объем резервных активов сопоставим с крупнейшими двадцатью мировыми фондами денежного рынка, что свидетельствует о стремительном росте значения стейблкоинов в глобальной финансовой системе.

В докладе ЕЦБ отмечается, что в случае широкого распространения стейблкоинов домохозяйства могут перевести часть банковских вкладов в стейблкоины, что ослабит розничную базу фондирования банков и повысит волатильность их финансирования.

Хотя Евросоюз уже принял регулирование MiCAR, запрещающее эмитентам европейских стейблкоинов выплачивать проценты держателям, чтобы сдержать отток банковских вкладов в стейблкоины, представители банковской отрасли продолжают призывать основные рынки, такие как США, к введению ограничительных мер во избежание арбитража из-за пробелов в регулировании.

В докладе особо подчеркивается, что тесная взаимосвязь стейблкоинов и банковской системы может привести к массовому выводу средств в периоды кризиса. Кроме того, стейблкоины с «многоформатным выпуском», предназначенные для трансграничных расчетов, сталкиваются с такими сложностями, как невозможность эмитентов из ЕС удовлетворить глобальные требования по централизованному погашению.

В связи с этими рисками ЕЦБ призывает внедрять дополнительные меры защиты на этапе допуска к рынку, а также активно продвигать унификацию глобальных стандартов регулирования. Таким образом, по мере дальнейшего роста рынка стейблкоинов создание эффективного международного механизма координации регулирования становится насущной необходимостью для поддержания глобальной финансовой стабильности.

#稳定币 # системный риск