На этой неделе произошло крупное изменение в бюджетной математике Вашингтона. CBO только что пересмотрело свои прогнозы по доходам от тарифов в сторону понижения, и это не мелочь — речь идет о разнице в $1 триллионов в прогнозах дефицита по сравнению с предыдущими оценками.

Что это значит? По сути, правительство не сможет собрать столько средств с тарифов, на сколько изначально рассчитывало. Это серьезная корректировка для фискального планирования и она вызывает вопросы о том, как они будут покрывать этот разрыв. Сократят ли расходы? Повысит ли другие налоги? Или просто позволят дефициту еще больше увеличиться?

Для всех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, такого рода пересмотр бюджета имеет значение. Когда фискальная политика становится нестабильной, это обычно сказывается на рисковых активах. Меньше доходов — значит, вероятно, больше заимствований, что влияет на ставки, силу доллара и в конечном итоге отражается на альтернативных активах.

Это не слишком бычья новость для традиционной фискальной дисциплины, но именно такие обстоятельства иногда подталкивают капитал к децентрализованным альтернативам. Стоит следить за развитием ситуации.