Доходность японских гособлигаций уже поднялась до 1,835%, а стоимость долгосрочных заимствований достигла 2,5%. В сравнении с уровнем доходности американских облигаций в 3%, этот спред на самом деле довольно деликатный.

Моё мнение таково: как только ФРС действительно понизит ставку, огромные объёмы заёмных средств немедленно вернутся в Японию, и американский рынок акций неизбежно окажется под давлением. Но проблема в том, что не понижать ставку тоже невозможно — сейчас США каждый день только на выплату процентов тратят 2 миллиона долларов, и долговая бомба рано или поздно взорвётся.

Так что нынешнее падение вообще не имеет отношения к пузырю вокруг искусственного интеллекта. По сути, это просто исчерпание ликвидности на рынке, что является серьёзной макроэкономической проблемой. Денег стало не хватать.