#比特币波动性 Исторический поворот в долгосрочной процентной политике Японии расшатывает основы глобальных рынков капитала. Это не преувеличение — когда доходность 20-летних японских гособлигаций поднимается до 2,8%, а 40-летних превышает 3,7%, разрывается финансовая экосистема, поддерживавшаяся тридцать лет.

В последние десятилетия почти нулевая процентная ставка в Японии породила масштабные арбитражные сделки. Институты брали йену под минимальный процент, конвертировали её в доллар и размещали в глобальные активы — от американских технологических акций до криптовалютного рынка, эта цепочка проникала повсюду. Но теперь правила игры изменились. Рост стоимости заимствований вкупе с валютной волатильностью заставляет триллионы капитала пересматривать свои риски.

Недавняя высокая волатильность на крипторынке подтверждает этот эффект. Фактическое давление на продажу в 200 миллионов долларов вызвало маржинальные ликвидации на 2 миллиарда, однодневное падение BTC превысило 10% и совпало со снижением американских акций. Это обнажает жестокую реальность: рыночная глубина гораздо более уязвима, чем кажется по цифрам, а небольшие реальные объёмы двигают гигантскую систему деривативов.

Однако макроэкономическая среда начинает незаметно меняться. Доходности американских трежерис снижаются, индекс доллара слабеет, а регуляторная политика смягчается в отношении цифровых активов — всё это вносит новые переменные. Особенно важно — продолжающийся приток институциональных денег: одна из крупнейших управляющих компаний зафиксировала чистый приток в 1,4 миллиарда долларов за неделю, и это лишь начало. По прогнозам отрасли, массовое распределение капитала начнётся только в 2026 году.

В структуре спроса и предложения тоже есть скрытые нюансы. Находящихся в активном обращении BTC — менее 9 миллионов монет, тогда как институциональный спрос составляет 3000-7000 монет в день, а ежедневное давление со стороны майнеров — всего около 450 монет. Такой дисбаланс предложения и спроса может оказывать пролонгированное воздействие в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

С точки зрения тактики, отметка 85750 может стать определённой поддержкой после масштабной ликвидации лонгов. Холдерам спота можно рассмотреть поэтапные покупки в диапазоне 91000-97000, для фьючерсных трейдеров при использовании плеча важно строго контролировать его размер, а 93000 — возможная референсная точка входа. Но нужно быть осторожным: альткоины часто отстают от BTC, и до пробоя доли BTC на рынке выше ключевого порога не стоит перегружать портфель мелкими монетами.

Особенность этого цикла — впервые массовое участие национальных институтов. Диапазон 85000-86000 может стать таким же знаковым дном, как когда-то зона $3000. Конечно, рынок никогда не двигается по сценарию, и управление рисками всегда на первом месте. А ты как считаешь, стоит сейчас входить или ждать?