#比特币波动性 Глобальная Ликвидность скрытый Смеситель, закрывается?

Многие люди, наблюдая за тем, как $BTC откатывается на 10%, начинают говорить о покупке на дне. Но большая переменная, возможно, не в графиках.

В англоязычном сообществе в последние дни активно обсуждается одна тема — аномальные колебания доходности японских долгосрочных государственных облигаций: доходность 20-летних облигаций приближается к 2,8%, а 40-летних облигаций достигает 3,7%. Эта цифра для среды супернизких процентных ставок, которая продолжается уже тридцать лет, является значительным изменением.

Почему стоит обращать на это внимание? Потому что за последние несколько десятилетий за глобальными пузырями активов скрывается невидимый толчок: японская йена, арбитраж (Carry Trade).

Механизм очень простой — взять японскую иену в долг по очень низкой стоимости, обменять на доллары или другие валюты и вложить в высокодоходные активы: акции США, облигации, недвижимость, конечно, также включая криптовалюту. Таким образом, триллионы долларов поступают на рынок, поднимая все пузырьковые активы.

Но с ноября 2025 года правила игры изменятся.

Что означает резкий рост доходности японских государственных облигаций?
Во-первых, стоимость заимствования резко возросла. Ранее почти нулевая стоимость финансирования теперь требует реальных процентов.
Во-вторых, риск валютного курса резко возрос. При небольших колебаниях йены высокие кредитные позиции могут мгновенно привести к ликвидации.
Самое важное, что капиталы начинают возвращаться на родину в Японию, а глобальная ликвидность сталкивается с оттоком.

Поэтому то, что вы видите, это $BTC обрушение, возможно, всего лишь первая волна этого潮流 ликвидности. Когда "водопровод", поддерживающий мировые цены на активы, будет закрыт, все высокорисковые активы столкнутся с переоценкой.

Сейчас говорить о дне сбыта? Возможно, сначала стоит разобраться, в чем заключается ваша логика дна. Это техническое переоценивание или Ликвидность все еще поддерживает? Когда лестница макроэкономической среды выдернута, как долго активы, находящиеся в воздухе, смогут летать?

Оставлю вопрос: сможет ли рынок криптовалют столкнуться с более глубокими корректировками в результате сжатия ликвидности в этот раз? Каково ваше мнение?