Недавно просматривая динамику A-акций, одно ощущение становится всё более очевидным: почему эта предновогодняя волна рынка никак не может пойти вверх? Ответ на самом деле весьма неприятный — крупные деньги либо уже отдыхают, либо ускоренно покидают рынок.

Сначала о теме сокращения долей. В ноябре снова начался всплеск подобных объявлений — знакомый сценарий, знакомый вкус, очень похожий на операцию в августе. Помните ту волну объявлений? Большинство акционеров тогда успели обналичиться в течение 15 торговых дней до 3 месяцев после публикации. Сейчас, оглядываясь назад, вполне возможно, что некоторые до сих пор находятся в процессе исполнения. А новая волна объявлений уже на подходе, и временное окно точно такое же — ближайшие 3 месяца. Для и без того хрупких рыночных настроений к концу года это как дополнительный удар.

Сегодняшнее объявление о сокращении доли от Токинг Технолоджи вызвало немалый резонанс. Большой фонд планирует в течение следующих 3 месяцев сократить не более 3% своей доли — честно говоря, в этом нет ничего удивительного. Нужно понимать, что большой фонд — это держатель "старых" акций еще до IPO, его основная задача — поддержка таких технологических отраслей, как полупроводники. Сейчас немало бумаг на STAR Market выросли в цене в несколько раз, годовой рост впечатляет, а значит, очередной этап задачи выполнен, и их уход — это совершенно логичная капиталистическая стратегия.

Но еще более настораживает другая форма "скрытого" сокращения долей. В этом году на STAR Market и ChiNext объемы сокращения через механизм передачи по заявочной цене уже близки к 100 млрд юаней. Это отличается от привычных вам способов — централизованных аукционов, договорных передач или крупных сделок: речь о сравнительно новом канале выхода. На первый взгляд всё выглядит тихо, но масштабы вывода капитала ничуть не меньше.

Проще говоря, такова сегодняшняя ситуация на рынке A-акций: розничные инвесторы заходят с надеждами, а крупные деньги методично выходят. Пока этот структурный конфликт не решится, рынку будет крайне сложно по-настоящему оживиться.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

10 Лайков