#加密市场回调 Вчера вы, возможно, стали свидетелем самого жестокого обвала в этом году — $BTC стремительно рухнул до 86000 долларов, $ETH не смог удержаться на уровне 2800. Многие все еще спрашивают: «Это нормальный откат?» Проснитесь, это последствия проблем, возникших со стороны Федеральной резервной системы (ФРС).

Сначала скажу вывод: в декабре ждать снижения процентной ставки? В основном, шансов нет.

Почему так уверены? Потому что внутри ФРС сейчас не один-два человека выступают против, а целая группа чиновников собралась, чтобы «остановить снижение ставок»:

Полсон в Филадельфии уже ясно предупредил — продолжение снижения ставок равно танцам на бочке с порохом, экономика перегрета и может взорваться в любой момент. Гулсби из Чикаго был еще более категоричен, он прямо заявил, что будет голосовать против. Его доводы также жесткие: цены в сфере услуг продолжают расти, закрытие правительства привело к отсутствию экономических данных, и сейчас снижение ставок — это как закрыть глаза и разогнаться по高速.

Кливлендский Хамак также выступил с критикой: финансовая среда стала абсурдно мягкой, больше не следует разгонять ликвидность. Член совета Кук еще больше охладил рынок — цены на активы колеблются на исторических максимумах, нормальной операцией будет их падение.

Затем данные здесь снова добавили удар. Отчет о занятости за сентябрь пришел с опозданием, и как только он вышел, то ударил по лицу всех: новые рабочие места составили 119000, что более чем в два раза превышает ожидания рынка в 50000. Хотя уровень безработицы немного увеличился до 4.4%, рынок труда явно не рухнул.

Как только эти данные появились, Уолл-стрит мгновенно изменила курс. Morgan Stanley уже изменил свое мнение, не только не ожидая снижения процентной ставки в декабре, но и начиная скептически относиться к следующему году.

Сейчас ситуация ясна: внутри ФРС образовались две фракции — ястребы, которые сосредоточены на росте инфляции и пузырях на рынке активов, и голуби, которые беспокоятся о крахе занятости. В условиях недостающих данных, высоких цен на активы и того, что инфляция еще не полностью устоялась, снижение процентной ставки в декабре? Это будет так же сложно, как забраться на небоскреб.

Если на этот раз действительно не произойдет снижения, то цикл смягчения в 2024 году может быть поставлен под вопрос, а путь денежной политики в 2025 году придется существенно переписывать.

Для крипторынка ожидание реконструкции только начинается. Колебания, вероятно, продлятся еще некоторое время, рекомендуется держать больше наличных, не ставьте все на кон. Рынок переоценивает, и ваша стратегия также должна быть откалибрована заново.