Японское новое правительство только что пришло к власти и сразу сделало крупный ход: одним махом было выделено 21.3 трлн иен на стимулирование экономики, что является самым мощным мероприятием с момента пандемии. Среди них прямые расходы составляют 17.7 трлн иен, что значительно превышает уровень прошлого года, а также дополнительно внедрены налоговые льготы на сумму 2.7 трлн иен, похоже, правительство намерено всеми силами спасти экономику.

Но реакция рынка оказалась неожиданной — курс иены резко упал до最低点 за последние 10 месяцев, а доходность 40-летних государственных облигаций достигла исторического максимума. Что это значит? Инвесторы не одобряют такую стратегию "тратить деньги", а скорее боятся, что правительство будет вынуждено выпускать больше облигаций, чтобы закрыть дыры в бюджете, и финансовое давление будет только усиливаться.

Говоря прямо, деньги потрачены немало, но рынок совсем не реагирует положительно. Действия Японии — это скорее хорошее решение для спасения рынка или же это попытка утолить жажду ядом? Сейчас кажется, что именно цепная реакция в последующем станет по-настоящему важной для внимания. В конце концов, глобальные рынки все наблюдают, и как только в Японии возникнут проблемы, передача рисков другим активам произойдет в считанные минуты.

Побочные эффекты такого масштабного финансового стимулирования могут проявиться быстрее и сильнее, чем ожидалось.