Когда Регулирование Ударяет По-разному: Анализ Движения Китая в Крипто

31 мая 2025 года будет запомнено как день, когда крипторынок получил проверку реальностью. Всеобъемлющий запрет Китая на торговлю и майнинг криптовалют не просто вызвал недовольство — он отправил шоковые волны, которые заставили весь рынок залиться красным.

Отчет о повреждениях

В течение 24 часов мы наблюдаем двузначные потери по всем направлениям. Биткойн резко упал с $111k до уровня ниже $104k (, что составляет 6% потерь за один день ). Эфириум, XRP, Догecoin, PEPE? Все потеряли более 12%. Общая капитализация рынка рухнула до $3.3T — сотни миллиардов стерты быстрее, чем вы можете сказать “мгновенный обвал”.

Хешрейт тоже пострадал. Массовое закрытие майнинговых операций одновременно означало, что вычислительная мощность Биткойна временно упала, что, честно говоря, просто показывает, насколько сосредоточенной была география майнинга (ключевое слово: использовалась).

Почему сейчас? Четыре причины Китая

Энергетическая математика не сходится (Для них): Майнинг биткойнов потребляет электричество, как ничто другое. С целями Китая по сокращению углерода они рассматривают криптомайнинг как врага номер один.

Контроль за валютой: Вот реальная ситуация — Китай запускает свою Цифровую Юань (CBDC). Наличие Биткойна и Эфира параллельно с ним? Это конкуренция, которую Пекин не потерпит. Дело не только в технологиях; речь идет о монетарном суверенитете.

Нарратив по предотвращению преступлений: Отмывание денег, незаконный вывоз капитала, сделки на черном рынке. Все привычные подозреваемые. Регуляторы могут указывать на эти проблемы и говорить: “вот почему мы это делаем.”

Страхи по поводу стабильности финансовой системы: Нерегулируемые цифровые активы = непредсказуемые переменные в финансовой системе. С точки зрения Пекина, устранение переменной = решение проблемы.

Что произойдет дальше?

Паника на продажах была реальной. ~$750M в длинных ликвидациях за один день. Розничные инвесторы в Азии испугались — если Китай делает это, что делает Япония? А как насчет Сингапура? Эффект копирования регуляторов реальный.

Эксперты разделились во мнениях: одни называют это здоровой рыночной коррекцией и возможностью для покупки. Другие беспокоятся о негативном влиянии на институциональное принятие по всей Азии. Но вот что все согласны: это только подтвердило, почему децентрализация имеет значение. Когда правительства могут в любой момент изменить правила, именно поэтому мы создали это пространство изначально.

Рынок стабилизируется. Он всегда это делает. Но это служит напоминанием: регуляторный риск — это тот хвостовой риск, который ни один ончейн-метрика не может предсказать.