Объяснение гиперинфляции: почему некоторые страны теряют контроль над своей валютой

Все мы слышали о инфляции, но что происходит, когда она выходит из-под контроля? Это гиперинфляция, и цифры в этом случае просто потрясающие.

Когда переходит граница?

Экономисты определяют ее так: когда цены растут более чем на 50% за месяц, мы уже на опасной территории. Экономист Филип Каган зафиксировал, что в такие периоды стоимость ваших денег рушится со скоростью, которая кажется научной фантастикой. Простая иллюстрация: если килограмм риса стоит сегодня $10 h$15 , а завтра — ###h###, а потом — $22,50 через месяц… за шесть месяцев он может стоить $114, а за год — превысить $1 000. Но самое жесткое: эти проценты почти никогда не стабилизируются. Темпы ускоряются так быстро, что цены могут утроиться за несколько часов, а не дней.

Самые громкие катастрофы в истории

( Германия после Первой мировой войны

Германия перешла от мощной экономики к полной разрухе. Она брала кредиты для войны, надеясь выиграть и использовать репарации для их погашения. Но победы не было. Вместо этого страна оказалась обязана выплатить миллиарды в виде военных репараций.

Рецепт катастрофы: приостановка золотого стандарта + невозможные репарации + бесконтрольная эмиссия денег. Немецкое правительство начало массово печатать марку на бумаге, чтобы покупать иностранную валюту. Итог был катастрофическим: в самые острые моменты инфляция ускорялась более чем на 20% ежедневно. Граждане доходили до того, что сжигали деньги вместо того, чтобы покупать дрова для отопления, потому что бумажные деньги были дешевле топлива.

) Венесуэла: от нефтяной державы до полного краха

В XX веке Венесуэла была синонимом нефтяного богатства. Но начиная с 2000-х годов плохое управление и коррупция довели страну до края пропасти.

Посмотрите на прогрессию безумия: 69% годовой инфляции в 2014 → 181% в 2015 → 800% к концу 2016 → 4 000% в 2017 → более 2 600 000% в начале 2019. Да, вы правильно прочитали: миллионы процентных пунктов.

В 2018 году президент Николас Мадуро попытался реализовать знаменитое «обрезание нулей»: создал новую валюту ###суверенный боливар(, заменив 100 000 старых боливаров на один новый. В теории звучало хорошо. На практике — это был косметический ремонт. Экономист Стив Ханке хорошо объяснил: «Уменьшение нулей ничего не значит, если не меняется экономическая политика».

) Зимбабве: самый экстремальный эксперимент

Это самая жестокая история. После обретения независимости в 1980 году Зимбабве имело стабильную экономику. Всё рухнуло, когда президент Роберт Мугабе запустил ESAP в 1991 году и провел катастрофические аграрные реформы, которые разрушили производство продуктов питания.

Цифры почти непостижимы:

• 624% годовой инфляции в 2004
• 1 730% в 2006
• 231 150 888% в июле 2008

В ноябре 2008 года, по словам профессора Стива Ханке, гиперинфляция в Зимбабве достигла своего пика: 89,7 секстильонов процентов в год. Чтобы понять масштаб: это эквивалентно 98% девальвации ежедневно. В результате Зимбабве зафиксировало вторую по величине инфляционную кризу в истории после Венгрии и стало первой страной, столкнувшейся с этим в XXI веке. В 2008 году страна отказалась от национальной валюты и перешла на доллар США.

Почему это важно сейчас?

Связь с криптовалютами прямая и мощная. В отличие от традиционных валют, Bitcoin и другие криптовалюты не зависят от правительств или централизованных институтов. Технология блокчейн гарантирует, что эмиссия идет по заранее определенному графику и что деньги нельзя произвольно дублировать.

Это объясняет, почему в таких странах, как Венесуэла и Зимбабве, все больше людей обращаются к криптовалютам. Это единственный способ защитить свои сбережения, когда местная валюта теряет ценность быстрее, чем их успевают потратить.

Даже центральные банки Швеции, Сингапура, Канады, Китая и США экспериментируют с CBDC цифровыми валютами центральных банков. Но есть важное отличие: в отличие от Bitcoin, они, вероятно, будут иметь неограниченный запас, что не решит основную проблему гиперинфляции.

Порочный круг

Гиперинфляция идет по предсказуемому сценарию: политический/социальный кризис → потеря доверия к валюте → ускоренная девальвация → рост цен → увеличение безработицы и закрытие предприятий → все большее отчаяние. Многие правительства пытались печатать больше денег. Полный провал. Это только ускоряло крах.

Удивительно, что по мере падения доверия к фиатным деньгам растет использование криптовалют. Это может стать предвестником того, как будет выглядеть глобальные деньги в ближайшие десятилетия.