Вестинг и клифф: как читать эти сигналы и не попасться на руг пулл

Если вы инвестируете в крипто-проекты, то наверняка сталкивались с графиками, где вдруг рядом с датой написано «клифф», а цена потом падает. Давайте разбираться, что здесь происходит.

Суть в двух словах

Вестинг — это система блокировки токенов на определенный срок. Клифф — это дата, когда большое количество заблокированных токенов внезапно разблокируется и выходит на рынок. Звучит скучно? На самом деле это один из самых важных сигналов для анализа проекта.

Почему проекты это вводят

Представьте: проект запустился, распределили токены между разработчиками, фаундерами и ранними инвесторами. Без вестинга ничто не помешает им сбросить все токены прямо после ICO и скрыться с деньгами — классический rug pull. Вестинг — это способ сказать инвесторам: «Эй, мы тоже заинтересованы в долгосрочности».

На практике это выглядит так:

Медленное разблокирование — токены выходят порциями в течение месяцев или лет, а не все сразу. Инсайдеры физически не могут устроить dump и убежать.

Стабильность цены — когда токены поступают постепенно, продажное давление распределено. Не получается одного удара по графику.

Мотивация команды — если твои токены заблокированы, ты заинтересован в успехе проекта. Стимулирует работать на результат.

Реальный пример: dYdX

В истории dYdX был момент, когда на 01.12.2023 наступил клифф — то есть дата, когда огромное количество токенов разблокировалось одновременно для инвесторов, сотрудников и фаундеров. Результат? Рынок получил мощное давление, цена упала. Это ожидаемо и было видно заранее на графике.

Как это помогает при анализе проекта

Проверьте график вестинга перед инвестициями:

• Равномерное распределение = хороший знак
• Много токенов на одну дату = риск давления на цену
• Длительный период вестинга = команда серьезнее относится к проекту
• Короткий клифф для инсайдеров = красный флаг

Вестинг — не скучный механизм, а индикатор серьезности проекта. Учитесь его читать.