Федеральная резервная система (ФРС)突然停止缩表, Биткойн会重启 памп吗？

【区块律动】Точка поворота пришла? Федеральная резервная система (ФРС) только что объявила о прекращении сокращения баланса с 1 декабря и снижении процентной ставки до 3.75%-4.0%. Эта мера означает, что трехлетняя количественная жесткость подходит к концу. Причина, которую привел Пауэлл, довольно проста — резервов банков почти не осталось, и если продолжать забирать ликвидность, это приведет к проблемам.

Данные действительно напряженные. Баланс обратных репо за ночь упал с пика в 2,6 триллиона долларов почти до нуля, на счетах Казначейства лежит еще 9839 миллиардов долларов, а резервы банков составляют 3,3 триллиона — эта цифра в последний раз наблюдалась во время кризиса ликвидности 2019 года. Три показателя одновременно зажгли красный свет, неудивительно, что Федеральная резервная система (ФРС) не может оставаться в покое.

Рынок также реагирует довольно интересно. Реальная доходность 10-летних TIPS упала до 1,77%, индекс доллара колебался около 99,8, реальные ставки идут вниз, доллар не сильный, рискованные активы теоретически должны расти. Биткойн с августа вырос и сейчас начинает консолидироваться, а объем опционных позиций на самом деле достиг нового рекорда — 63 миллиарда долларов, на Deribit там полным-полно.

Теперь ситуация такова, что Федеральная резервная система (ФРС) больше не изымает средства, и на краю появится больше денег. Если ликвидность действительно будет увеличена, а также если средства продолжат поступать в сторону ETF, то не исключено, что биткойн снова взлетит. Но не радуйтесь слишком рано, дальше нужно смотреть на данные по CPI, отчеты о занятости, и самое главное, как будет снижена процентная ставка на заседании в декабре. Если не поймать правильный ритм, то все равно придется столкнуться с охлаждением.