ФРС завершает количественное ужесточение, снижает ставки: Аналитики отмечают институциональную зрелость Биткойна

Федеральная резервная система снизила свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3.75%–4.00% и объявила о планах завершить свою программу количественного ужесточения (QT) в декабре, решение, которое, по мнению аналитиков, усиливает макроэкономический фон для цифровых активов, но оставляет рынки сосредоточенными на будущем направлении политики, а не на движении сегодня.

Снижение ставки, широко ожидаемое рынками, происходит в то время, когда ФРС указала, что прекратит сокращение объемов казначейских и ипотечных облигаций с 1 декабря, завершив программу, которая уменьшила баланс центрального банка с почти $9 триллионов до $6.59 триллионов с середины 2022 года.

Два члена Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не согласились, один выступал за более глубокое снижение, а другой предпочитал сохранить ставки на стабильном уровне, что подчеркивает разделенное мнение внутри ФРС о том, как быстро следует проводить смягчение.

Фади Абуальфа, руководитель исследований в аналитической компании, сказал, что долгосрочная восходящая тенденция Биткойна “остается неизменной”, поскольку трейдеры учли это решение задолго до встречи.

“Все наблюдают за пространствами на CME, но настоящий сигнал заключается в поглощении ETF и постоянной институциональной покупке”, - заявил он, отмечая, что эмиссия майнеров “едва ли уже фиксируется”.

Согласно Абоуальфе, стабильность цен на Биткойн и сжатая волатильность указывают на то, что актив созревает.

“Чем более зрелым активом будет вести себя биткойн, тем сильнее будет история долгосрочного составления”, - сказал он. “В краткосрочной перспективе $111k находятся на линии, падения по-прежнему поглощаются счетами, которые строят многомесячные позиции.”

Николай Søndergaard, аналитик исследований в исследовательской фирме, сказал, что сокращение на 25 базисных пунктов уже было учтено, при этом Bitcoin торгуется около $113,000 перед объявлением.

“Критической переменной является будущее направление Пауэлла по циклу смягчения в 2025 году”, - заявил он. “Крипте нужно было, чтобы Пауэлл указал на агрессивное смягчение, а не на поверхностный подход ожидания и наблюдения.”

Сёндергорд добавил, что данные в цепочке показали, что “институциональные игроки осторожно занимали позиции перед объявлением”, с ослабленными потоками умных денег, что указывает на то, что крупные инвесторы ждут более четких сигналов о траектории конечной ставки ФРС.

“Сама корректировка не является катализатором, а то, будет ли ФРС настаивать на устойчивом смягчении вплоть до 2026 года”, - указал.

Грег Магадини, директор по производным финансовым инструментам в аналитической компании, сказал, что решение “пришло, как и ожидалось”, вместе с планами завершить QT, добавив, что это укрепляет текущую ситуацию с низкой волатильностью на крипторынке.

“Мы все еще находимся на ранних стадиях цикла сокращений, и смягчение ликвидности поможет поднять цены вверх”, - прокомментировал он. “Существуют противоположные силы между классическими циклами криптовалют и новым классом инвесторов в BTC, которые входят на рынок с момента запуска IBIT, но ликвидность в целом будет поддерживать рынок в контролируемом росте.”

На традиционных рынках действия Федеральной резервной системы сигнализировали о осторожном переходе к смягчению в условиях более мягкого рынка труда и инфляции, остающейся выше целевого уровня.

“Будущая ориентация, которая предполагает больше никаких повышений, — это то, чего хотели рынки”, сказал Абуальфа в начале недели. “Это спокойствие само по себе поддерживает рискованные активы.”

Райн Сакс, генеральный директор финансовой компании, отметил, что изменения процентных ставок также влияют на маржу эмитентов стейблкоинов.

“Плавающая процентная ставка — это невероятный бизнес, когда всё хорошо: Gen Re и Tether являются основными примерами”, объяснил он. “Но большинство эмитентов должны предполагать, что процентная маржа стремится к нулю; истинная ценность будет исходить от услуг, построенных на их цифровых долларах.”

Фед описала экономический рост как “умеренный”, признав, что приросты занятости снизились, в то время как инфляция “остается несколько высокой.”

С завершением QT и текущими сокращениями ставок, рынки теперь ожидают, что смягчение политики продлится до 2026 года, траектория, которая, по мнению аналитиков, может поддержать спрос на рискованные активы и укрепить роль Биткойна как макроинституционального хеджирования, а не спекулятивной торговли.