Внутри запуска ETF на Solana от Bitwise

! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -fad 7 da 451 c- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

После десятилетия попыток эмитентов фондов запустить ETF на биткойн в США, запуск в январе 2024 года стал большим событием. Затем через шесть месяцев на американских рынках появились ETF на Эфир.

Сегодня отмечается еще одна важная дата — запуск ETF Bitwise Solana Стейкинг ( BSOL ) на Нью-Йоркской фондовой бирже.

«Это один из крупных активов; он входит в «Могильник Лендмана» криптовалют», — сказал мне директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хуган. «У нас не так много таких запусков, поэтому это очень важный момент».

Рыночная капитализация Solana составляет примерно $110 миллиардов долларов — уступая только BTC ( $2,3 триллиона ), ETH ($495 миллиардам ), tether ($183 миллиардам ), XRP ($158 миллиардам ) и BNB ($156 миллиардам ).

Прежде чем перейти к спросу на ETF на SOL в США, начнем с времени запуска — ведь Bitwise вышла на рынок раньше конкурентов. Хуган признался, что юридический специалист, возможно, сможет более красноречиво объяснить, что произошло.

Заявление Bitwise S-1, поданное 8 октября, включало необходимую формулировку, на которую указал аналитик рынка. Это дало BSOL возможность запуститься через 20 дней.

«Как эмитент, вы не можете позволить правительству деструктивно останавливать ваши бизнес-планы; мы не знаем, когда закончится правительственный шатдаун», — сказал Хуган. «Эти документы были завершены, они были готовы, и согласно правилам, установленным [Законом об инвестиционных компаниях 1940 года], они могли выйти на рынок, если только не было задерживающей поправки».

Bitwise планирует застейкать 100 % активов фонда в SOL — чтобы максимально увеличить экспозицию к средним наградам за стейкинг около 7 %. BSOL рассчитывает выполнять выкуп по T+2, учитывая типичный период «охлаждения» — для отмены стейкинга SOL — 48 часов или меньше. В чрезвычайных обстоятельствах, в странице 90 заявления фонда описано, что произойдет: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 53 ba 63 c 0 de- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Теперь, когда это улажено, какой спрос мы вообще можем ожидать на ETF на SOL?

Сам Хуган заявил на конференции DAS в Лондоне в начале этого месяца, что многие институциональные инвесторы, движущие этим бычьим рынком, «не могут произнести Solana». Руководитель крупного управляющего активами на той же сцене отметил, что многие учреждения пока воздерживаются от запуска ETF на SOL, поскольку им еще нужно обучить своих сотрудников по вопросам BTC и ETH.

Что же действительно хотят инвестировать многие учреждения и финансовые советники, так это рост стейблкоинов и токенизации, утверждал Хуган. Трудно найти людей, настроенных медвежьим образом по поводу потенциала этих сегментов. Рыночная капитализация стейблкоинов приближается к $300 миллиардам, а рынок токенизированных реальных активов ( RWAs ) составляет примерно $35 миллиардов.

Хотя ETH остается доминирующим игроком, у Solana есть значительная и растущая доля. Президент Института политики Solana Кристин Смит назвала блокчейн «критической финансовой инфраструктурой для будущего цифровой экономики».

Этот график с платформы данных показывает стоимость стейблкоинов и токенизированных RWAs на каждой цепочке: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9021 fcce 16 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

«Трудно предсказать, кто выиграет в ближайшие пять лет», — сказал Хуган. «Поэтому я думаю, что для традиционной аудитории они захотят владеть как ETH, так и Solana».

ETF на биткойн в США добились беспрецедентного успеха с самого начала. Изначально интерес к продуктам на ETH был невысоким — хотя в последние месяцы потоки увеличились, показывают рыночные данные: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 74 d 6 d 79584 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Наратив и своевременность имеют решающее значение для успешных запусков ETF. BSOL выходит на рынок в то время, когда тема стейблкоинов и токенизации становится более определенной. В июле 2024 года у ETH ETF не было такого импульса.

По словам Хугана, говоря о продуктах Solana: «С учетом размера, я думаю, это может стать самым успешным запуском ETP за всю историю».

Это не обязательно означает, что он достигнет примерно $38 миллиардов чистых притоков, которые получили ETF на биткойн за первый год, уточнил он — назвав это «абсурдным сравнением». Но речь идет о потоках, составляющих большую часть гораздо меньшей рыночной капитализации SOL.

Хотя сегодня мы сосредоточились на SOL, стоит отметить, что ETF на HBAR от Canary Capital и Litecoin ( LTC ) также вышли в прямом эфире сегодня на NASDAQ.

Правительство, вероятно, придется снова открыть, прежде чем рынок получит ожидаемый поток запусков крипто ETF. Когда это произойдет — остается только гадать.