Gate Ventures Еженедельный обзор криптовалют (27 октября 2025 года)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ef 1399 c 0 c 1581 b 6498375 d 01611 c 780 b )

Кратко

• Различие между ростом цен на золото и стабильной доходностью казначейских облигаций США демонстрирует уверенность рынка в долгосрочной инфляции и стабильности политики.
• На этой неделе ожидаются публикации данных: решение FOMC, индекс потребительского доверия, предварительные данные по ВВП США за третий квартал, базовый PCE, а также данные о личных доходах и расходах.
• Рынок криптовалют на этой неделе отскочил: BTC +5,45%, ETH +4,38%, поддержанный рекордным притоком $446 млн в BTC ETF, тогда как из ETH ETF был отток $244 млн. Настроения нейтральные, индекс страха и жадности — 51, соотношение ETH/BTC снизилось до 0,0366 ( -0,98% ).
• Общая рыночная капитализация криптовалют выросла на 5,3%, малые токены показали лучший результат ( +5,52% ). На фоне возобновления нарратива об AI-партнерах и x402-платежах экосистема Base привлекла внимание, а $Virtual и $Clanker возглавили этот рост.
• Среди топ-30 токенов ZEC (+56%) вырос благодаря повторному открытию Grayscale Zcash Trust, HYPE (+28%) — после подачи дочерней компании заявки в SEC на $1 млрд для выпуска дополнительных токенов.
• Aave интегрирует Maple в качестве обеспечения, предлагает обратный выкуп на $50 млн и приобретает Stable Finance.
• Coinbase запускает интерфейс AI и криптовалют для автономной платежной инфраструктуры.
• Spark диверсифицирует $100 млн из казначейских облигаций в фонд USCC от Superstate для получения некоррелированных доходов.

Макрообзор

Дивергенция между ростом золота и стабильной доходностью казначейских облигаций США отражает уверенность рынка в долгосрочной инфляции и устойчивости политики.

За последние 12 месяцев цена на золото выросла на 60%, обновив исторический максимум. За тот же период индекс доллара США по отношению к корзине основных валют снизился на 10% и продолжает торговаться в нижнем диапазоне. Несмотря на начало цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), доходность 10-летних казначейских облигаций США существенно не изменилась, оставаясь в диапазоне 4,05% — 4,15%. Ключевые индикаторы долгосрочных инфляционных ожиданий — 5-летний показатель Прибыль/убыток (PNL) инфляции (T5YIE) и 5-летний, 5-летний форвардный показатель инфляционных ожиданий (T5YIFR) — остаются примерно стабильными, близкими к целевому уровню ФРС в 2%, не демонстрируя волатильности на фоне роста золота.

С точки зрения динамики цен активов рост золота по сути отражает недоверие к будущему кредиту доллара. Базовое предположение ценообразования — рынок ожидает, что высокий государственный долг США в конечном итоге будет размываться через определённую степень инфляции. В то же время динамика казначейских облигаций отражает доверие к политике: долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными, что говорит о том, что рынок склонен верить в способность ФРС удерживать инфляцию в целевом диапазоне, либо ожидает, что потенциальное замедление экономики естественным образом ограничит рост цен.

На этой неделе Федеральная резервная система примет решение по процентной ставке на заседании FOMC, опираясь на “зависимость от данных”, поскольку публикация официальных данных затруднена из-за продолжающейся приостановки работы правительства США. После выхода CPI ниже ожиданий и сохраняющейся слабости рынка труда, рынок полностью закладывает снижение ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании. Это снизит ставку федеральных фондов до диапазона 3,75%–4,00%, что станет самым низким уровнем с конца 2022 года. Несмотря на запланированную публикацию данных по ВВП и PCE, приостановка работы правительства может привести к их отсутствию. Опросы ФРС Далласа и Ричмонда показывают, что экономика США демонстрировала сильные результаты в начале квартала. (1,2)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 92294 d 4 ca 516610 b 8365 f 286 b 51 ff 9 e 1)

T5YIE и T5YIFR

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 52 b 20 ac 6 c 9 cd 34 c 73 db 9 c 26 a 87 a 0 fa 00)

DXY

На прошлой неделе доллар США умеренно вырос, поскольку CPI оказался ниже ожиданий, что усилило уверенность рынка в снижении ставки ФРС в этом месяце. (3)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc 247 ed 2 d 71145 e 511 f 014 b 522 e 6889 c )

Доходность 10-летних и 30-летних облигаций США

Краткосрочная и долгосрочная доходность казначейских облигаций США продолжила снижение на прошлой неделе, доходность 10-летних облигаций во вторник опустилась ниже 4,00%, достигнув самого низкого дневного закрытия за более чем год. (4)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d 7 a 804 b 2 fd 13 ac 810 c 24 ac 557339 f 6 b 6)

Золото

На прошлой неделе цена на золото снизилась более чем на 2%, завершив восьминедельный рост, поскольку трейдеры фиксировали прибыль. CPI ниже ожиданий стабилизировал цену золота около $4 100. (5)

Обзор рынка криптовалют

1. Основные активы

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6724 ff 083213 e 2 ecac 4 afccb 44881880)

Цена BTC

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f 3 d 5 a 0 f 6 eb 0 e 28 a 38 a 4 af 84 fc 7 bb 2 b 35)

Цена ETH

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 9 d 41 a 67 ca 0 dd 0 cedb 2005 d 9 a 7 a 587213)

Соотношение ETH/BTC

BTC вырос на 5,45%, ETH — на 4,38%, приток в спотовый BTC ETF достиг рекорда $446,36 млн, а отток из ETH ETF составил $243,91 млн. (6)

Индекс страха и жадности вернулся к нейтральному уровню 51, соотношение ETH/BTC снизилось на 0,98% до 0,0366. (7)

2. Рыночная капитализация

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b 7 cb 855 c 22 dcb 97 ae 4 a 0 cb 917 eaf 4 b 49)

Общая рыночная капитализация криптовалют

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6307 c 035 c 94 fa 0 c 42716 aeeb 93929429) Рыночная капитализация криптовалют без BTC и ETH

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 1 a 9 f 133 a 1 f 889 d 971 b 1 db 0 ad 7 a 9727 a 1)

Общая рыночная капитализация криптовалют (без доминирования топ-10)

Общая рыночная капитализация криптовалют выросла на 5,3%, а рынок без BTC и ETH — на 4,22%. Более широкий рынок без топ-10 токенов показал небольшой перевес, взлетев на 5,52%.

Экосистема Base проявила заметную силу на фоне возрождения нарратива о запуске AI-партнеров, во главе с токенами $Virtual и $Clanker, а также появлением новых тем, таких как x402-платежи.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 382 d 660 dc 5 b 897 d 994 a 6335 bdb 52 ae 72)

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 27 октября 2025 года

Топ-30 криптовалют резко отскочили, лидерами стали Zcash ( ZEC ), Hyperliquid ( HYPE ) и Биткойн Кэш ( BCH ).

$ZEC ZEC занял первое место с недельным ростом 56%, благодаря повторному открытию частной подписки Grayscale для квалифицированных инвесторов, расширив доступ к Zcash Trust. (8)

$HYPE HYPE вырос на 28% после того, как DAT Hyperliquid Strategies Inc. подала заявку в SEC на выпуск 160 млн акций для привлечения до $1 млрд с целью покупки дополнительных $HYPE токенов. Также токен был добавлен на Robinhood. (9)

4. Новые токены

Limitless ( LMT ) — протокол прогнозного рынка, ориентированный на прогнозирование цен криптовалют, завершил раунд финансирования при поддержке 1 Confirmation, Coinbase Ventures и Digital Currency Group ( DCG ).

Проект стартовал на Aerodrome с начальной ликвидностью $0,80, затем снизился до $0,34. Его цель — создать децентрализованный высоколиквидный рынок для событийных торгов и ончейн-прогнозов, позиционируя себя как новый игрок в секторе Торговая площадка прогнозов криптовалют.

APRO Oracle ( APRO ) — децентрализованная Машина Oracle, предоставляющая высокочастотные, проверяемые источники данных для ончейн-приложений. Проект поддержан Yzi Labs, Polychain Capital и ABCDE Capital.

APRO запустился по цене $0,48, сейчас торгуется около $0,38 и уже представлен на крупных биржах, включая Binance и Gate. Протокол направлен на повышение надежности данных и производительности по задержке для экосистемы умных контрактов DeFi и AI.

Ключевые события криптовалютного рынка

1. Aave интегрирует доходные активы Maple, предлагает ежегодный обратный выкуп на $50 млн и приобретает Stable Finance

Aave добилась прогресса по нескольким направлениям: интеграция доходных активов Maple (начиная с syrupUSDT на Plasma), предложение ежегодного обратного выкупа AAVE на $50 млн за счёт доходов Протокол, а также приобретение Stable Finance для ускорения развития потребительских приложений. Партнёрство с Maple направлено на повышение стабильности спроса на Заимствование и эффективности капитала; обратный выкуп формализует Aavenomics; приобретение и найм расширяют дистрибуцию. В целом, неделя ещё больше укрепила позиции Aave как ведущего кредитного центра Децентрализованные финансы для институциональных и розничных пользователей. (10)

2. Coinbase запускает интерфейс AI и криптовалют для партнерских платежных инфраструктур

Coinbase представила Payments MCP — систему, позволяющую AI-моделям, таким как Claude и Gemini, получать доступ к ончейн-кошелькам, совершать Торговля криптовалютой и использовать стейблкоины для платежей через естественный язык. Инструмент построен на платформе разработчиков Coinbase и расширяет миссию фонда x402 — совместную инициативу Coinbase и Cloudflare по стандартизации AI-платежей. Этот шаг подчёркивает ускоряющуюся интеграцию AI-партнеров и Децентрализованные финансы, делая Coinbase центром новой инфраструктуры партнерских платежей, где машины совершают автономные сделки с интернет-скоростью. (11)

3. Spark диверсифицирует $100 млн из казначейских облигаций в фонд USCC от Superstate для получения некоррелированных доходов

Spark, кредитное подразделение DeFi экосистемы Sky, распределил $100 млн резервов стейблкоинов в фонд USCC от Superstate, который генерирует доход через спотово-фьючерсную Основа Торговля криптовалютой. Этот шаг знаменует собой первую крупную ончейн-диверсификацию в условиях шестимесячного минимума доходности казначейских облигаций США, уход от государственных бумаг. Генеральный директор Superstate Роберт Лешнер отметил, что инвестиция обеспечивает соответствующий, некоррелированный доход, а представитель Spark Сэм Макферсон подчеркнул, что расширение регулируемой доходности укрепляет стабильность резервов.

Ключевые сделки венчурного капитала

1. Turtle привлекает $5,5 млн для расширения ончейн-сети распределения ликвидности

Turtle, протокол распределения ликвидности в блокчейне, привлёк $5,5 млн от Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital и других, доведя общий объём финансирования до $11,7 млн. Turtle имеет более 358 тыс. подключённых кошельков и $5,5 млрд ликвидности, постепенно становясь крупнейшим центром ликвидности Web3. Новое финансирование ускорит развитие инфраструктуры Earn и интеграций, укрепляя роль Turtle как координационного слоя для эффективного и прозрачного распределения ликвидности в экосистемах. (13)

2. Pave Bank привлекает $39 млн в раунде A для создания первого в мире программируемого цифрового банка с полным резервом

Pave Bank привлёк $39 млн в раунде A под руководством Accel, а также при участии Tether Investments, Wintermute, Quona Capital и Helios Digital Ventures для расширения лицензированной банковской деятельности в Грузии. Как первый “программируемый” банк с полным резервом, Pave позволяет клиентам управлять фиатом и цифровыми активами в реальном времени, автоматизируя финансовые процессы. Раунд подчеркивает растущую интеграцию регулируемых банков и ончейн-финансов, а Pave нацелен на институциональное внедрение стейблкоинов и программируемых валют. (14)

3. Kinetiq на базе Hyperliquid привлекает $1,75 млн посевных инвестиций для расширения продуктов по ликвидному стейкингу и институциональному DeFi

Kinetiq, система ликвидного стейкинга при поддержке Maven 11 Capital и Susquehanna Crypto, привлекла $1,75 млн посевных инвестиций, построена на HyperEVM от Hyperliquid, с момента запуска в июле TVL превысил $1,6 млрд, а депозиты в первый день составили $460 млн. Продукт kHYPE позволяет пользователям стейкать HYPE, сохраняя ликвидность DeFi между HyperCore и HyperEVM. Интеграция Earn vault от Veda Labs и институциональных инструментов iHYPE позиционирует Kinetiq как ключевой центр ликвидности и стейкинга в экосистеме Hyperliquid DeFi. (15)

Показатели рынка венчурных инвестиций

На прошлой неделе было заключено 26 сделок, из них 10 — в сфере данных (38% от общего числа). В инфраструктуре — 9 сделок (35%), в социальной сфере — 3 (12%), в игровой индустрии — 1 (4%), в Децентрализованные финансы — 3 сделки (12%).

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 1 af 374 ea 922 fca 21 fd 4 fdbf 229 da 4 c 03)

Еженедельная сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 27 октября 2025 года

Общий раскрытый объём финансирования за неделю составил $288 млн, при этом 8% сделок (2 ⁄ 26)) не раскрыли сумму привлечённых средств на предыдущей неделе. Крупнейшее финансирование — в инфраструктуре, $201 млн. Самые крупные сделки: Pave Bank — $39 млн, Sign — $25,5 млн.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 2 e 6 c 56 b 1162 f 73 ec 553447246 dd 477 f 5)

Еженедельная сводка венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 27 октября 2025 года

Общий объём привлечённых средств за 4-ю неделю октября 2025 года снизился до $288 млн, что на 63% меньше по сравнению с прошлым годом. На прошлой неделе недельный объём вырос на 203% год к году.