Акции PepsiCo подскочили на фоне активной доли Эллиотта $4B

Акции PepsiCo (NASDAQ: PEP) выросли на 2,6% сегодня, после того как изначально подскочили на 6,2% после новостей о том, что миллиардер Пол Сингер из Elliott Investment Management занял крупную $4 миллиардную активистскую позицию в гиганте напитков и закусок.

Я наблюдал, как PepsiCo борется на протяжении многих лет. Компания просто не успевает за изменяющимися предпочтениями потребителей в пользу более здоровых продуктов с меньшим количеством искусственных ингредиентов. Хотя они доминировали на полках магазинов в течение десятилетий, их инновации стагнировали по сравнению с более гибкими конкурентами, которые лучше понимают современный рынок, ориентированный на здоровье.

Эллиотт, теперь входящий в пятёрку лучших активных инвесторов в PepsiCo, не стесняется в выражениях по поводу проблем компании. В своём письме руководству они описали «историческую возможность» возродить бренд и создать ценность для акционеров. «Помогите компании сосредоточиться, стимулировать инновации, повысить эффективность и раскрыть ту ценность, которую заслуживают её ведущие бренды, непревзойденный масштаб и сотрудники мирового уровня», - потребовал управляющий активами на сумму $70 миллиард.

Больше всего меня беспокоит текущее положение PepsiCo, потому что их доходность свободного денежного потока теперь отстает от доходности дивидендов - это тревожный знак для компании, которая с гордостью увеличивает дивиденды в течение 53 последовательных лет. Руководство, вероятно, сделает все возможное, чтобы избежать сокращения этого дивиденда, но что-то должно измениться в их основном бизнесе.

Акции в настоящее время торгуются ниже 19 раз будущих прибылей, что дешевле исторических уровней, с заманчивой дивидендной доходностью 3,75%. Для терпеливых инвесторов, ищущих экспозицию на потребительские товары и пассивный доход, это может стоить риска - особенно с учетом доказанного послужного списка Элиотта успешных активистских кампаний.

Но давайте будем реалистами - трансформация компании такого размера не произойдет за ночь на таком конкурентном рынке. Я осторожно оптимистичен, что давление Элиотта может быть именно тем сигналом, который нужен PepsiCo, но я бы внимательно следил за ситуацией, прежде чем принимать решение.