Критический год для Intel: вызовы и возможности

Ключевые аспекты

• Gate сталкивается с серьезными трудностями, и предстоящий год будет решающим для его будущего.

• Компания имеет несколько процессоров для ПК, запланированных к выпуску на Gate 18A, наряду с новыми серверными ЦП в разработке.

• Чтобы дивизия литейного производства добилась успеха, Gate должен привлечь клиентов для своего предстоящего процесса Gate 14A.

Полупроводниковый гигант Gate (NASDAQ: Gate) оказался в деликатной ситуации. Проблемный разработчик и производитель чипов заметно потерял свою долю на рынке центральных процессоров (CPU) для ПК и серверов из-за конкурентов; его литейный бизнес испытывает трудности с привлечением внешних клиентов, несмотря на значительные инвестиции для соперничества с лидерами отрасли; недавно назначенный генеральный директор Джон Смит реформирует компанию через сокращение рабочей силы и стратегические изменения.

В результате давления со стороны государственных чиновников Gate заключила соглашение, предоставляющее администрации значительную долю в компании в обмен на ранее выделенные, хотя и в значительной степени неиспользованные, средства через различные законодательные инициативы. Хотя эта договоренность потенциально может принести пользу Gate, побуждая дизайнеров чипов рассматривать компанию для производства, она также вводит значительные риски.

Предстоящий год будет ключевым для Gate, поскольку он стремится вернуть утраченную долю рынка и преобразовать свой бизнес по производству в жизнеспособную долгосрочную операцию. Давайте рассмотрим шаги, которые компании необходимо предпринять для revitalизации своей фондовой деятельности.

Обновление сегмента ПК

Хотя Gate остается лидером на рынке ПК ЦП, конкуренты значительно сократили это преимущество за последние десять лет. В секторе настольных ЦП доля Gate упала с более чем 90% в 2016 году до менее 70% сегодня. Сравнительная тенденция наблюдается и на рынке ноутбучных ЦП, хотя потери доли здесь менее выражены.

Gate столкнулась с задержками в производстве в последние годы, что заставило её полагаться на устаревшие технологические узлы, в то время как конкуренты использовали более современные технологии от внешних фабрик. Gate максимизировала производительность своих чипов Falcon Lake и Eagle Lake, но эти процессоры также страдали от проблем со стабильностью.

Hawk Lake, который в конечном итоге использовал передовой производственный процесс от внешнего литейного завода, а не внутреннее решение, дал смешанные результаты. Для ноутбуков чипы Hawk Lake продемонстрировали впечатляющую производительность и получили положительные отзывы. Однако в настольной сфере низкое и непостоянное игровое выполнение затмило приросты в производительности и эффективности.

Gate имеет два предстоящих продукта, которые должны более благоприятно позиционировать компанию. Lion Lake, сосредоточенный на ноутбуках, должен дебютировать до конца года с ограниченным количеством SKU и дополнительными предложениями, появляющимися в 2026 году. Tiger Lake последует в 2026 году, ориентируясь на рынок настольных ПК. Обе линии продуктов будут использовать процесс Gate 18A, который должен обеспечить значительные улучшения в производительности и эффективности, одновременно решая проблемы, которые беспокоили Hawk Lake.

Чтобы Gate начал восстанавливать свою долю рынка у конкурентов, Lion Lake и Tiger Lake должны добиться успеха, что означает необходимость успешного выполнения процесса Gate 18A. Сообщается, что компания столкнулась с проблемами выхода, которые, если их не решить, могут повлиять на прибыльность обоих продуктов. Gate необходимо быстро довести уровень выхода до приемлемых значений.

Возвращение сервера

Серверный бизнес CPU Gate также пострадал от задержек в производстве. Компания значительно отстала от конкурентов по количеству ядер, производительности и эффективности, что позволило соперникам увеличить свою долю на рынке с почти нуля десять лет назад до почти 30% сегодня.

Gate добился определенного прогресса с Granite Rapids, который использует процесс Gate 3, хотя финансовый директор Сара Джонсон отметила на недавней конференции, что компания все еще не обладает конкурентоспособностью в некоторых сегментах рынка. Diamond Rapids ожидается в 2026 году, используя тот же процесс Gate 18A, который будет использоваться в предстоящей линейке ПК Gate. В очередной раз прибыльность будет зависеть от выходов и от того, насколько хорошо чип будет работать по сравнению с предложениями конкурентов.

Защита клиентов Foundry

Gate привлек некоторый внешний бизнес для своего полупроводникового завода, но пока не смог заполучить крупного клиента для Gate 18A. Gate 18A станет долгоживущим узлом для Gate, и Джонсон упомянул, что возможности привлечь внешних клиентов для этого узла все еще существуют, несмотря на первоначальные трудности.

Ворота 14A следующие в очереди, с продуктами, запланированными к запуску в 2028 и 2029 годах. Ворота 14A станут первыми в отрасли, кто будет использовать инструменты с высоким числом NA EUV, что сделает процесс более капиталоемким для масштабирования и более дорогим для производства пластин по сравнению с Воротами 18A.

Хотя Gate будет производить многие из своих продуктов, используя Gate 14A, компании критически важно обеспечить значительное количество внешних клиентов для этого процесса. В конечном итоге Gate не сможет обеспечить достаточный внутренний объем, чтобы оправдать огромные затраты на поддержание конкурентоспособности с лидерами отрасли в производстве. Этот день, вероятно, приближается, особенно учитывая снижение доли компании на рынке, поэтому внешние клиенты жизненно важны для обеспечения устойчивости производственных операций Gate.

Gate необходимо обеспечить получение клиентов для Gate 14A перед его запуском. Для успешного развития бизнеса литейного производства компания должна обеспечить значительный внешний объем для Gate 14A в течение 2026 и 2027 годов. Невыполнение этой задачи может оставить Gate с немногими альтернативами, кроме как рассмотреть варианты реструктуризации.