Стоит ли сейчас покупать акции Intuitive Surgical или лучше подождать?

Intuitive Surgical представляет интересный инвестиционный случай в настоящее время. Хотя компания доминирует на рынке роботизированной хирургии со своей системой da Vinci, инвесторы сталкиваются с дилеммой относительно времени выхода на рынок.

Я внимательно следил за этой акцией, и что меня поражает, так это контраст между неоспоримой бизнес-силой компании и текущими проблемами с оценкой. Их результаты за второй квартал были впечатляющими - 21% рост выручки и 23% рост скорректированной прибыли на акцию по сравнению с прошлым годом. Еще более примечательным стал скачок свободного денежного потока за последний период на 240% до почти $2 миллиарда.

Но вот где становится сложно. Акции торгуются по премиальным мультипликаторам по сравнению со средними значениями сектора здравоохранения, с прогнозируемыми коэффициентами P/E, значительно превышающими среднее значение сектора в 16,6. Более того, тарифная политика Трампа уже влияет на их финансовые результаты.

Конкуренция является еще одним фактором, о котором я беспокоюсь. Система Hugo от Medtronic и Ottava от Johnson & Johnson позиционируются как соперники доминирования Intuitive. Хотя эти конкуренты не смогут быстро обойти da Vinci, они, безусловно, окажут давление.

Тем не менее, я не могу игнорировать огромный потенциал роста. Рынок роботизированной хирургии остается сильно недозагруженным, несмотря на свои очевидные преимущества - менее инвазивные процедуры означают меньшее кровотечение, меньше шрамов и более короткое пребывание в больнице. Преимущество первопроходца компании Intuitive и установленная база более 10 000 систем создают мощный барьер для входа.

Показатель PEG в 2,2, хотя и выше среднего значения S&P 500 в 1,5, кажется более разумным, учитывая траекторию роста компании. Компании, работающие на этом уровне, как правило, требуют премиальных оценок.

Для долгосрочных инвесторов, готовых держать акции по крайней мере пять лет, Intuitive Surgical по-прежнему предлагает убедительный потенциал, несмотря на свою премиальную цену. В краткосрочной перспективе возможна волатильность, особенно с учетом конкурентных факторов и тарифных препятствий, но фундаментальная история роста остается неизменной.

Иногда переплата за качество того стоит - это может быть одним из таких случаев.