GBP испытывает давление перед бюджетом Великобритании – Rabobank

Сложная финансовая ситуация в Великобритании оказывает значительное давление на фунт, при этом аналитик FX Rabobank Джейн Фоли выделяет особую уязвимость валюты. На этой неделе я наблюдал резкое падение цены стерлинга, что еще раз демонстрирует, насколько он чувствителен к волнениям на рынке государственных облигаций.

Вчерашнее резкое падение цены на фунт на 1,5% не стало сюрпризом для тех из нас, кто внимательно следит за рынками. USD предсказуемо укрепился благодаря притоку безопасных активов, но слабость фунта коренится глубже, чем просто сила доллара.

Особую опасность ситуации в Великобритании представляет не только ее сложный фискальный прогноз - многие страны сталкиваются с подобными проблемами. Это сочетание фискальных проблем с огромным дефицитом текущего счета создает идеальные условия для шторма вокруг фунта стерлингов. Курс обмена становится гиперчувствительным к негативным фундаментальным новостям.

Смотря вперед к осеннему бюджету канцлера Ривза, который будет представлен 26 ноября и обещает быть особенно жестким, я ожидаю, что фунт останется под значительным давлением. Судя по всему, EUR/GBP, вероятно, продолжит расти, в то время как курс кабеля может легко упасть до 1.33 в течение следующих одного-трех месяцев.

Уязвимость фунта отражает более глубокие структурные проблемы в британской экономике, которые не легко разрешить. В отличие от некоторых аналитиков, которые остаются осторожно оптимистичными, я вижу мало катализаторов для укрепления стерлинга на горизонте. С учетом надвигающегосяFiscal tightening и продолжающихся глобальных экономических трудностей, путь наименьшего сопротивления для фунта, похоже, идет вниз.

Валютный рынок редко прощает экономикам с двойным дефицитом, и позиция Великобритании выглядит все более шаткой, поскольку мы приближаемся к тому, что обещает быть сложной зимой для британской экономической политики.