Старый Биткойн продолжает поступать в ETFs: данные показывают три волны на данный момент

Данные в блокчейне показывают, что спотовые ETF на Биткойн испытали три крупных волны притока от ветеранов-держателей в этом цикле.

Спад токенов Биткойн, уничтоженных за дни, вырос с чистыми притоками ETF

Старый токен Биткойна подвергался значительной переработке, связанной с спотовыми ETF, по словам аналитика Маартунна. С момента их запуска в январе 2024 года в США эти инвестиционные инструменты показали стабильный рост, прерываемый резкими всплесками притока.

С первого дня я с недоверием смотрел на эти ETF. Хотя они делают Биткойн доступным для традиционных инвесторов, незнакомых с криптовалютой, они по сути перерабатывают то, что должно быть само-собственным, в еще один продукт Уолл-стрит. Когда инвесторы покупают акции, фонды приобретают эквивалентные суммы Биткойна, перемещая токены в кошельки, связанные с ETF.

Смотря на 30-дневный график чистого потока ETF с начала 2024 года, несколько фаз с крайне положительными значениями выделяются. Что fascinates, так это модель, сопровождающая эти волны притока - Coin Days Destroyed (CDD) постоянно показывает сигналы распределения наряду с пиками чистого потока.

Для тех, кто не знаком, CDD измеряет внезапное движение спящих Биткойнов в блокчейне. Когда долго хранимые токены перемещаются, их накопленные “дни токенов” сбрасываются до нуля. Высокий CDD обычно указывает на активность от терпеливых держателей, которые накопили значительное количество дней токенов за счет держания.

Три основных волны притока ETF - Лето 2024, Осень 2024 и Лето 2025 - все совпали с сигналами распределения CDD. Это указывает на то, что опытные держатели продают свои токены этим централизованным инструментам. Это почти как наблюдать, как старая гвардия сдает свои позиции институциональным игрокам.

С тех пор как началась последняя волна, чистый поток ETF вернулся на нейтральные уровни, что указывает на охлаждение спроса. Как отмечает Маартун, “потоки ETF имеют ключевое значение. Без сильного нового спроса давление продаж со стороны новых держателей может возрасти.”

Это меня беспокоит. Если эти новые, менее преданные держатели решат продать в массовом порядке, мы можем увидеть значительное давление вниз. Рынку нужны свежие притоки капитала, чтобы поддерживать динамику.

Цена BTC

Биткойн в настоящее время торгуется около $110,500, увеличившись на 2% за последнюю неделю.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.