Европейский Центральный банк Шнабе: Процентная ставка уже немного смягчилась

Член правления Европейского центрального банка Изабель Шнабель во вторник без лишних слов обозначила свою позицию: процентная ставка находится на умеренно мягком уровне, и она совершенно не видит необходимости в дальнейшем снижении. Эти жесткие высказывания удивили меня, ведь восстановление экономики еврозоны все еще выглядит слабым.

Что она вообще сказала?

Послушайте эти жесткие заявления:

• “Я не вижу причин для дальнейшего снижения процентной ставки”
• “Процентная ставка уже находится в умеренно мягком состоянии”
• “Риск инфляции склонен к росту”
• “Тарифы в целом являются инфляционными”
• “Меньше беспокойства по поводу обменного курса”
• “Глобальное повышение процентной ставки может прийти раньше, чем люди ожидают”
• “Вероятность того, что инфляционные ожидания выйдут из-под контроля, крайне мала”

Эти слова звучат как предупреждение рынку: не надейтесь, что мы будем дальше смягчать денежно-кредитную политику. Я считаю, что она здесь слишком уверена, особенно в условиях множества неопределенностей в мировой экономике.

Реакция рынка

Рынок евро/доллара отреагировал на ее заявления спокойно, на момент публикации он упал на 0,15%, составив 1,1695. Это свидетельствует о том, что рынок, возможно, уже усвоил эту информацию или не слишком верит, что Центральный банк Европы сможет сохранить жесткую позицию в текущей обстановке.

Я заметил, что биткойн в последнее время демонстрирует волатильность, в настоящее время колеблясь около 106000 долларов, тогда как золото откатилось от исторического максимума. Динамика этих активов тесно связана с глобальной политикой Центрального банка, и ястребиные высказывания Шнабеля могут оказать дополнительное давление на эти рынки.

ЕЦБ балансирует на опасной проволоке. С одной стороны, они беспокоятся о возвращении инфляции; с другой стороны, слишком раннее ужесточение политики может задушить экономическое восстановление. Шнабель, похоже, больше обеспокоена первым, но я сомневаюсь, действительно ли она представляет консенсус всего ЕЦБ.

В условиях продолжающейся неопределенности в мировой экономике и непостоянства отношения Трампа к Китаю, я сомневаюсь, сможет ли такая жесткая позиция Европейского центрального банка продлиться долго. В конце концов, когда экономические данные ухудшаются, отношение чиновников Центрального банка часто смягчается.